中东冲突点燃铝业，重新面临国内问题

在中东一家主要供应商暂停交付后，铝价飙升至四年来的最高水平。巴林铝业公司（Alba）于本周三宣布货物出现不可抗力，理由是通过霍尔木兹海峡的过境路线中断。

该行动实际上暂停了世界主要供应商之一的交付。据路透社报道，伦敦金属交易所价格上涨至每吨3，418美元，为2022年4月以来的最高水平。随着供应风险的增加，铝今年已上涨超过9%，表现优于许多其他工业金属。

阿尔巴的停工并不是由于其业务受到损害，而是由于与穿越海湾地区的航运相关的后勤限制。

官员们说：“我们正在生产，但金属就在阿尔巴。”

该公司经营着中国以外的全球第二大铝冶炼厂，2025年产量约162万吨。如此大的供应商的任何中断都会对全球市场产生直接影响。

该地区冶炼厂生产的500多万吨铝每年通过霍尔木兹海峡运往欧洲、亚洲和北美的客户。与此同时，铝土矿和氧化铝等原材料的运输方向相反，以维持这些冶炼厂的运转。

延长正常化可能会进一步收紧供应。据彭博社报道，高盛（Goldman Sachs）警告称，如果中断持续一个月，价格可能达到每吨3,600美元。

铝在现代制造业中的重要性放大了此类冲击的影响。它是继钢铁之后使用最广泛的工业金属，在汽车、建筑、饮料、电力和电子等众多行业中至关重要。电动汽车和数据中心的新需求只会放大需求。

尽管趋势明显，但美国国内冶炼产能却稳步下降。只有六家初级冶炼厂仍在运营（四家商业冶炼厂），使市场面临进口冲击。

最大的国内运营商是美国铝业公司（纽约证券交易所代码：AA）和世纪铝业公司（纳斯达克股票代码：CENX），这两家公司运营其余的一次冶炼设施。然而，美国的铝产量还不到全球铝供应的1%，即使满负荷生产，也只能满足约30%的国内需求。

生产铝在技术上也很复杂。该过程首先开采铝土矿，将其精炼成氧化铝，然后通过电解将其熔炼成铝金属。最后阶段的能源消耗非常大，每生产一吨铝需要大约14兆瓦时的电力。

这种能源需求已成为美国重建生产的主要障碍。铝冶炼厂依赖相对较低价格的长期电力合同来保持盈利。然而，电力需求飙升--特别是来自建设数据中心的大型科技公司的需求--推动了电价大幅上涨。

Amazon.com，Inc.等科技巨头（纳斯达克股票代码：AMZN）、微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）和Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOG）为电力支付的费用远高于重工业。由于利润率劣势，冶炼厂很难获得他们所需的负担得起的长期能源合同。

价格走势：根据Benzinga Pro数据，美国铝业股价在周四盘前交易中上涨1.72%，至62.61美元。世纪铝业股价上涨0.06%，至53.46美元。

照片由BildWerk通过Shutterstock提供