Netflix放弃华纳的追求，回归“平凡的商业”

Netflix公司（纳斯达克股票代码：NFLX）在放弃收购华纳兄弟探索频道（纳斯达克股票代码：WBD）资产的拟议后，正在重新关注其核心流媒体和广告战略。

此举凸显了Netflix对有机增长的持续重视。尽管降低了价格预期，但美国银行证券仍然看好这家流媒体巨头。

分析师杰西卡·赖夫·埃利希（Jessica Reif Ehrlich）在Netflix上维持买入评级，同时将价格预测从149美元下调至125美元。

据分析师称，在派拉蒙Skydance Corp.（纳斯达克股票代码：PSKY）将竞争出价提高至每股31美元后，Netflix退出了对华纳兄弟探索频道工作室和流媒体资产的收购计划。华纳兄弟董事会认为修改后的提案更好。

Netflix选择不匹配更高的报价并退出，并指出华纳兄弟的资产对其投资组合来说是“不错的拥有”，而不是“必须拥有”。

做出这一决定后，赖夫·埃尔利希表示，Netflix已回归以有机增长为中心的核心战略。该公司继续投资内容，以提高参与度并扩大其广告业务。

该分析师指出，现场赛事、体育节目和国际市场是增长的关键驱动力。她还强调了播客、移动内容、垂直视频和游戏领域的新兴举措。

赖夫·埃尔利希补充说，Netflix仍然具有有意义的扩张潜力。该平台在全球联网电视家庭中的渗透率仍不到50%，为成熟市场和新兴市场的订户增长留下了空间。

她预计2026年收入为513亿美元，同比增长13%。运营利润率预计为31.5%，每股收益为3.19美元，自由现金流为113亿美元。

该分析师还指出，同行之间可以看到多次压缩。然而，她表示，Netflix的全球规模、品牌实力和明确的增长动力使其能够继续表现出色。

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