理想汽车现金储备大幅领先新势力车企 多年研发成果将集中兑现

转自：新华财经

近日，理想汽车发布的2025年第四季度及全年财报显示，2025年公司实现营收1123.12亿元，实现归母净利润11.39亿元，是国内唯一一家连续三年营收破千亿、连续三年实现盈利的新势力车企。2025年理想汽车研发投入约113亿元，再创历史新高；现金储备1012亿元，大幅领先蔚来、小鹏、赛力斯等新势力车企。

「2026年」被公司董事长兼CEO李想定义为“理想汽车进化为‘具身智能’企业关键的一年”，公司长期研发投入的成果将在今年集中兑现。比如公司自研芯片马赫100将于二季度正式量产上车，单颗马赫100实际运行VLA大模型时的有效算力是英伟达Thor-U的三倍，全新一代理想L9和理想L9 Livis作为首发车型也将在二季度上市，尤其理想L9 Livis是理想汽车基于具身智能逻辑全新定义的旗舰SUV，从感知、决策到执行三个维度完成了技术重构。

现金储备大幅领先新势力车企

2025年第四季度，理想汽车实现营收287.75亿元，归母净利润为2020万元。2025年全年理想汽车实现营收1123.12亿元，实现归母净利润11.39亿元，成为国内唯一连续三年营收破千亿、连续三年实现盈利的新势力车企。

横向对比来看，2025年蔚来实现营收874.88亿元，净亏损149.43亿元，小鹏汽车去年前三季度净亏损15.2亿元，不过蔚来在去年第四季度首次实现季度盈利，小鹏也有望实现单季度盈利。数据显示，过去3年理想汽车连续三年盈利，累计实现利润超200亿元，领跑新势力车企。

从现金流来看，理想汽车现金储备充裕，也稳居国内新势力车企首位，为长期研发投入、产品创新、服务基建提供了坚实基础。2025年理想现金储备1012亿元，同期蔚来为459亿元，去年前三季度小鹏、赛力斯现金储备分别为483.3亿元、266.8亿元。

正是依托这一财务指标数据，理想汽车持续加大核心技术投入——去年第四季度研发投入为30亿元，全年总研发投入达到113亿元创历史新高，其中AI相关投入占比50%，在自研芯片、基座模型、全线控底盘等核心技术领域取得关键突破。

从销量来看，2025年理想汽车全年销量为40.63万辆。从增程式车型切换至纯电、增程双赛道，理想汽车面临渠道调整、用户接受度、供应链适配等阶段性挑战。不过，2026年理想汽车的销量目标是实现20%以上的同比增长，李想表示，2026年理想汽车第三代平台产品将向市场交付，对今年的产品和技术竞争力有信心。

李想并为此制定了“3+2”的策略。“3”分别是：首先，管理好销售体系，直营体系有效管理将会形成长期竞争力；其次，确保包括L9在内的L系列成功换代；第三，纯电车型稳定上量，在彻底解决供应链等问题后，力争让理想纯电车型在中高端市场站稳脚跟。两个辅助策略一是过去几年在智能化上的投资，今年将转化为真实的产品体验；二是开拓海外市场，今年是理想汽车正式布局海外的第一年，也是理想汽车长期发展的重要机会。

李想透露，今年二季度理想汽车将正式发布全新一代理想L9，其中理想L9顶配Livis版本承载了理想汽车对具身智能旗舰SUV的深度思考，全新一代理想L9将在技术层面构建核心竞争壁垒，今年下半年理想汽车也将推出一款全新的纯电旗舰SUV理想i9。

长期研发成果今年集中兑现

财报显示，理想过去三年累计研发投入达到330亿元，平均每3天投入约1亿元，软硬件全栈自研的具身智能技术底座也已全面成型。

2025年，理想汽车以具身智能企业的方式，按照基座模型、软件本体、硬件本体重构研发组织，目前组织架构调整已经全面完成，大幅提升了研发效率。基座模型团队将负责提供智能辅助驾驶所需的模型能力和OTA升级迭代；软件本体团队专注量产交付与OTA迭代，芯片与模型的研发实现协同设计，从底层解决“手脚与大脑不匹配”的研发割裂难题。依托芯片、编译器、模型和数据的协同配合，新版VLA司机大模型的智能辅助驾驶能力上限将得到实现质的提升，进一步扩大技术领先优势。

作为中国首个采用数据流原生架构的车规级芯片，马赫100芯片天然适配AI推理计算，在同等芯片面积下以更低功耗实现更强性能。芯片、编译器、操作系统、基座模型的全栈自研，使理想汽车具备从底层定制AI算力的能力，构建起市场难以复制的技术壁垒。

理想过去几年的研发投入成果，也将在二季度上市的全新一代理想L9上得到全面呈现。理想L9 Livis搭载两颗自研马赫100芯片，有效算力是英伟达Thor-U的5-6倍。同时具备全球首个“完全体”全线控底盘，包含线控转向、四轮转向与全球首个全电控机械制动（EMB），并且全球首次在60万元以内配备800V全主动悬架。

理想汽车自研第三代增程器也将随全新一代理想L9正式上车。新一代增程器能让用户在增程模式下NVH体验无降级，零下工况下仍可稳定工作。行业首创广域EGR系统和AI智能机油预测模型，在降低油耗的同时实现更长保养周期，有效降低用户用车成本。

2025年理想MEGA完成智能焕新，理想i8和i6顺利上市，两款纯电SUV累计订单突破10万辆，理想汽车真正迈入增程+纯电双轮驱动增长的全新发展周期，并完成了从汽车企业向具身智能企业的全面重构。

113亿元研发投入、1012亿元现金储备、超4000座自建超充站、539家直营门店，构成2026年理想汽车重回增长轨道的完整基础。2026年，随着搭载自研马赫100芯片的全新一代理想L9正式上市，理想汽车将通过三年技术积累的首次全面兑现，重新定义具身智能时代的旗舰SUV标准。（康耕甫）