铜铝分歧揭示伊朗战争的复杂影响

据国际能源署、国际货币基金组织和世界银行称，四周后，中东持续的冲突已演变成近期最严重的能源冲击之一。

除了人道主义损失之外，冲突还扰乱了全球贸易流动，推动石油和大宗商品市场波动，并放大了通胀风险。作为回应，这些机构成立了一个协调小组。该小组将监测危机的“不对称”影响，特别是对低收入国家和脆弱的供应链的影响。

到目前为止，危机的影响正在两极分化。能源和铝市场立即面临供应短缺，而更广泛的宏观经济冲击可能会自相矛盾地推动铜等工业金属进入过剩。

没有什么比铝行业更明显的供应冲击了，霍尔木兹海峡已成为铝行业的一个关键瓶颈。对阿联酋国际铝业公司和巴林铝业公司（Alba）等主要生产商的导弹和无人机袭击已关闭业务。

据彭博社报道，荷兰国际集团的年产能约为300万吨（占中东产量的近一半）已被下线。

这场危机不仅限于身体损害。霍尔木兹海峡的有效关闭正在切断氧化铝的流动，氧化铝是铝冶炼的关键原料。该地区多达60%的氧化铝供应经过该海峡，这意味着即使完好无损的设施也面临迫在眉睫的短缺。

双重冲击、产量损失和投入限制导致伦敦金属交易所价格大幅走高。铝交易价格约为每吨3，500美元，接近四年高点。

与此同时，自冲突开始以来，美国铝业公司（NYSE：AA）和世纪铝业公司（NASDAQ：CENX）等生产商的股价分别上涨了12.45%和23.66%。

然而，库珀讲述了不同的故事。虽然铝正在经历供应驱动的反弹，但铜面临着需求驱动的风险。据www.example.com报道，彭博情报分析师警告称，如果油价攀升至每桶150美元以上，将严重扰乱全球经济增长。这种放缓将削弱与建筑、制造和基础设施相关的工业铜需求。

在这种情况下，铜市场可能会从赤字转为盈余10万至20万吨。随着库存增加和消费疲软，价格最近徘徊在每吨12，000美元上方，可能会跌破10，000美元。这对矿业公司的影响是重大的。

高成本生产商，如第一量子矿业有限公司（OTC：ANFLF）可能会看到利润下降高达55%，而安托法加斯塔公司（OTC：ANFGF）面临着潜在的32%的下降。相比之下，像南方铜业公司（NYSE：SCCO）这样的低成本运营商更有能力度过经济衰退。这是在需求紧张时期成本结构影响的一个明显例子。

投入成本上升和供应链中断使情况进一步复杂化。彭博情报估计，能源驱动的通货膨胀可能会使采矿单位成本提高10%-20%。

对铜加工至关重要的硫酸短缺正在成为一个限制因素。刚果民主共和国的情况十分危急，该国高达60%的产量依赖于从海湾进口的硫。

因此，战争造成了一种复杂的局面，供应限制可能会限制产出，但需求疲软仍可能推动市场进入过剩。

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