随着“最后一艘船”抵达，霍尔木兹面临延迟粮食危机的风险

经过五周的中东战争，霍尔木兹海峡已成为全球经济的咽喉。继2026年2月28日军事升级后，该水道已进入联合国现在所说的几乎关闭状态。

根据联合国贸易与发展（贸发会议）的报告，这条通常是“世界上最重要的能源相关贸易动脉之一”的海峡现在正遭受系统性破坏。尽管能源占据了头条新闻，但连锁反应在整个经济中回响，其全面影响可能会在几个月后显现。

每日船舶过境数量下降了95%，从2月份的平均129艘船下降到3月份的仅6艘船。联合国贸发会议警告称，2026年全球商品贸易增长可能低至1.5%，并指出全球经济影响日益严重。

圣地亚哥资本公司首席执行官布伦特·约翰逊（Brent Johnson）将目前的情况描述为“最后一批船”现象，即供应真空之前的最后一批交货。

“最后一批船只将开始抵达......他们后面没有船只或很少有船只，”他在最近的一份展望中表示。

区域风险不对称但严重。霍尔木兹石油流中多达76%流向亚洲。与此同时，澳大利亚面临着不同的可持续性--地理孤立和储量有限，净石油供应量约为28天。滞后效应加剧了冲击。

虽然亚洲市场立即感受到干扰，但考虑到运输时间为10至45天，欧洲和美国现在才进入关键窗口。

约翰逊指出：“短缺将开始发生……这在目前已经是既定的。”

然而，一开始的能源危机已迅速演变为粮食安全威胁。海湾地区供应全球约15%的化肥投入，包括尿液和氨。如果没有这些，农业产出将面临结构性下降。

农业的时机就是一切。错过2至4周的种植窗口无法恢复。

“你不能搁置大自然，”约翰逊澄清道。

下游影响既延迟又严重。贸发会议的数据显示，34亿人已经生活在债务偿还支出超过医疗或教育支出的国家，这放大了系统性不稳定的风险。

六到九个月内，由于平均产量下降20%，全球粮食价格可能上涨20%至40%。这一负担将不成比例地落在脆弱经济体身上，约翰逊认为情况比2010/11年更严重。

“当大米价格飙升180%时，小麦价格上涨130%，数亿人受到影响，”他回忆起由此造成的粮食骚乱和政治不稳定。

“今天的情况比以前糟糕得多，”他总结道。

价格观察：VanEck Agribuses ETF（NYSE：MOO）今年迄今上涨16.06%。

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