同比增长489%！一季度港股IPO融资近1100亿港元

（来源：深圳市投资基金同业公会）

整体市场表现

2026年一季度，港股IPO 市场强势复苏、热度空前，交出了一份远超市场预期的亮眼答卷。Wind数据显示，截至3月31日，共有40家企业在港交所上市，同比增长150%；合计募资约1100亿港元，较去年同期的186.69亿港元大幅增长489%。这一成绩不仅远超去年同期，也彰显了港股市场的融资活力与吸引力。

本季度港交所IPO呈现“数量激增、规模扩容、结构优化、热度空前”的鲜明特征，既是2025年市场回暖趋势的延续，更是多重利好共振下的历史性爆发，为全年港股资本市场发展奠定强劲基调。

一、核心数据概览：

量价齐升，创历史最快纪录

根据港交所官方披露及Wind、同花顺iFinD等权威机构统计，2026年第一季度港交所IPO市场核心数据如下：

1、上市数量：一季度共40家企业成功上市，其中39家为主板IPO上市、1家为GEM上市，1家（岚图汽车）以介绍方式上市。较2025年同期17家增长135.3%，较2024年同期12家增长233.3%。

2、募资规模：39家IPO企业合计募资1099.26亿港元，同比2025年一季度的186.53亿港元增长488.8%，较2024年同期增长近4.9倍。仅用79天便突破千亿港元大关，创下港交所史上IPO募资破千亿的最快速度纪录。

3、市场地位：横向对比全球主要市场，一季度港股IPO募资额远超美股（约497亿港元）、A股（约271亿元人民币），稳居全球第一。

4、排队储备：截至3月31日，港交所排队上市企业达430家，其中已获批待上市17家、处理中申请413宗；一季度新增递表超233家，日均递表约2.58宗，创季度递表数量历史新高，后续供给持续充沛。

二、结构特征解析：

内地企业主导、科技与“A+H”双轮驱动

01

地域分布：

内地企业绝对主力，区域集聚明显

一季度上市的40家企业中，内地企业占比高达98%，仅1家为境外企业。内地企业区域分布高度集中：广东以11家居首，其中深圳贡献9家，成为港股IPO最核心供给区域；上海位列第二，浙江、江苏并列第三。长三角、珠三角两大经济圈企业合计占比超70%，彰显内地优质企业赴港上市的集中偏好。

02

行业分布：

新质生产力主导，科技赛道成核心引擎

行业结构持续优化，硬科技、新经济企业成为绝对主力，彻底改变港股过往偏金融、地产、传统消费的格局：

信息技术/科技行业：12家，占比30%，为第一大行业。涵盖AI大模型（智谱、MiniMax）、计算机视觉（极视角）、工业机器人（华沿机器人）、半导体（壁仞科技、澜起科技）、软件服务等领域。其中18C章特专科技企业上市节奏加快，极视角从递表到挂牌仅69天，创18C上市最快纪录。

消费品行业：7家，占比17.5%，以牧原股份（农业）、东鹏饮料（食品饮料）为代表，两家企业募资均超百亿港元，分别达106.84亿、101.41亿港元，成为募资规模“压舱石”。

医疗健康/生物医药：5家，占比12.5%，以德适生物为代表，上市首日涨幅超120%，市场对创新医疗、医疗器械企业认可度持续提升。

工业/智能制造、新能源：合计6家，占比15%，涵盖高端装备、新能源材料等领域，契合“新质生产力”发展方向。

其他行业：10家，占比25%，包括金融、地产、材料等传统领域。

03

上市模式：

“A+H”双重上市爆发，成主流选择

一季度共有11家A股上市公司成功登陆港交所，实现“A+H”双重上市，合计募资682亿港元，占总募资额的62%。代表企业包括牧原股份、东鹏饮料、澜起科技等行业龙头。“A+H”模式既满足了企业跨境融资需求，又借助港股平台提升国际知名度、拓宽投资者结构，已成为内地优质企业境外上市的首选路径。

04

募资规模：

大中型项目主导，头部效应显著

超大型IPO：募资超100亿港元企业2家（牧原股份、东鹏饮料）；

大型IPO：募资50-100亿港元企业2家（壁仞科技、澜起科技）；

中型IPO：募资20-49.99亿港元企业11家，募资10-19.99亿港元企业12家，合计占比59%；

小型IPO：募资5-9.99亿港元企业4家，5亿港元以下企业8家。

整体呈现“大中型项目为主、小型项目为辅”的健康结构。28家募资超1亿美元的企业合计募资1051.88亿港元，占总募资额的95.7%，市场资金明显向优质标的集中。

三、市场表现：

热度空前，分化与机遇并存

（一）首日表现：整体稳健，科技股受狂热追捧

一季度港股新股首日破发率仅12.5%，远低于2025年同期水平，市场承接力显著增强：明星科技股表现亮眼，智谱、MiniMax上市后市值分别从550亿、900亿港元飙升至2900亿、3000亿港元以上；华沿机器人获超5000倍超额认购，德适生物首日涨幅超120%，极视角首日涨幅破100%。

与此同时市场分化现象依旧明显，少数传统行业企业表现偏弱，如铜师傅首日跌幅达49.17%，凸显市场“重科技、重成长、重壁垒”的投资逻辑。

（二）资金结构：内资主导，内外资共振

南向资金日均成交占比超过20%，成为港股IPO定价的核心支撑，推动市场形成“内资定价值、外资供流动性”的新格局。伴随全球流动性改善及港股“流动性折价”修复，境外长线资金与对冲基金回流，对中国科技及消费龙头的配置需求回升。内外资合力，共同助推港股IPO市场升温。

四、热潮背后：四大核心驱动因素

1、政策制度优化：港交所下调18C章特专科技企业上市门槛，放宽同股不同权标准，扩大秘密递表范围，大幅降低科技及创新型企业上市难度，进一步提升港股市场吸引力。

2、宏观环境改善：全球货币政策进入稳健周期，美元加息周期结束、流动性宽松预期增强；中国经济复苏向好，企业盈利预期提升，境外上市信心逐步恢复。

3、积压需求释放：2023-2024年市场低迷期推迟的上市计划集中落地，叠加内地企业跨境融资需求旺盛，形成IPO“供给井喷”态势。

4、市场生态修复：港股估值低位修复、交易活跃度提升，叠加“A+H”扩容、国际资金回流，市场赚钱效应显现，吸引更多优质企业与投资者参与。

五、趋势展望：

热度延续，结构性机遇凸显

2026年一季度港股IPO的爆发式增长并非短期现象，而是长期趋势的集中体现。对于拟赴港上市企业而言，当前是近年来最佳时间窗口——市场热度高、募资能力强、审核效率提升。但同时竞争加剧，只有具备核心技术、稳定盈利及清晰成长逻辑的优质企业，才能获得资本青睐。港交所也将在“量”提升的同时，持续严把“质”关，巩固其全球领先IPO市场的地位。

2026年港股IPO市场已正式迈入“黄金时代”，既是内地企业对接全球资本的核心通道，也是全球投资者分享中国新经济成长红利的关键阵地，后续季度的表现值得持续期待。