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平安港股通红利精选混合发起式季报解读：C类份额赎回超56% 一季度净值跑赢基准1.64%
2026-04-15 13:38
主要财务指标：A/C类利润合计超4278万元
报告期内，基金A类份额本期已实现收益262.56万元，本期利润1579.23万元；C类份额本期已实现收益373.00万元，本期利润2698.85万元。A/C类合计本期利润达4278.08万元，反映出红利策略在市场波动中仍实现正向收益。
| 指标 | 平安港股通红利精选混合发起式A | 平安港股通红利精选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,625,603.70 | 3,729,999.71 |
| 本期利润（元） | 15,792,281.55 | 26,988,474.32 |
基金净值表现：A类跑赢基准1.64个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率5.35%，业绩比较基准收益率3.71%，超额收益1.64个百分点；C类份额净值增长率5.26%，超额收益1.55个百分点。但长期来看，自基金合同生效（2024年3月26日）至今，A类净值增长率41.86%，跑输基准13.81个百分点，C类跑输16.56个百分点，显示红利策略在不同周期表现分化。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | C类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.35% | 3.71% | 1.64% | 5.26% | 3.71% | 1.55% |
| 自合同生效起至今 | 41.86% | 55.67% | -13.81% | 39.11% | 55.67% | -16.56% |
投资策略：增持能源板块 减持通讯服务
2026年一季度港股市场呈现“先扬后抑、风格切换”特征，基金管理人基于地缘政治冲突推升油价预期，上调能源板块权重；同时因电信增值税政策调整对行业盈利能力的潜在压力，调减通讯服务板块头寸。此操作使基金在季末红利板块走强时受益，能源股（占比28.71%）和金融股（39.80%）成为主要收益来源。
业绩表现：A/C类净值分别达1.3491元、1.3265元
截至报告期末，A类份额净值1.3491元，C类1.3265元。报告期内A类净值增长5.35%，C类增长5.26%，均跑赢同期基准（3.71%），体现出红利策略在市场避险情绪升温时的防御优势。
资产组合：股票占比近90% 港股通投资达90.72%
报告期末基金总资产7.74亿元，其中股票投资6.96亿元，占比89.96%；银行存款和结算备付金7647.80万元，占比9.88%。通过港股通交易机制投资的港股公允价值6.96亿元，占净值比例90.72%，符合基金“港股通红利精选”的定位。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 696,498,205.21 | 89.96 |
| 银行存款和结算备付金 | 76,478,045.69 | 9.88 |
| 其他资产 | 1,247,945.55 | 0.16 |
| 合计 | 774,224,196.45 | 100.00 |
行业配置：金融、能源合计占比68.51%
基金股票投资集中于金融和能源板块，金融行业占比39.80%，能源行业28.71%，二者合计达68.51%。电信服务（12.03%）、工业（3.86%）、原材料（3.60%）等行业配置较低，行业集中度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 305,536,186.64 | 39.80 |
| 能源 | 220,456,886.14 | 28.71 |
| 电信服务 | 92,379,906.37 | 12.03 |
| 工业 | 29,655,023.59 | 3.86 |
| 原材料 | 27,676,668.16 | 3.60 |
前十大股票：金融股占7席 汇丰控股持仓居首
前十大股票中，金融股占7席（中国银行、建设银行、农业银行等），能源股2席（中国石油股份、中国石油化工股份），电信服务1席（中国移动）。汇丰控股持仓公允价值7.12亿元，占净值9.20%，为第一大重仓股；中国石油股份、中国银行紧随其后，持仓占比分别8.90%、7.75%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 持仓数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00005 | 汇丰控股 | 1,053,000 | 712,181,418.90 | 9.20 |
| 2 | 00857 | 中国石油股份 | 7,196,000 | 68,302,363.15 | 8.90 |
| 3 | 03988 | 中国银行 | 13,562,000 | 59,513,602.46 | 7.75 |
| 4 | 00941 | 中国移动 | 798,500 | 55,803,565.76 | 7.27 |
| 5 | 00939 | 建设银行 | 5,971,000 | 44,232,872.44 | 5.76 |
份额变动：C类赎回超34亿份 份额缩水56%
报告期内，A类份额期初3.04亿份，期末2.28亿份，净赎回0.78亿份，赎回比例25.6%；C类份额期初6.23亿份，期末3.46亿份，净赎回2.76亿份，赎回比例44.3%。若按总赎回份额计算，A类总赎回1.02亿份，C类总赎回3.49亿份，C类赎回率高达56.0%，反映投资者对短期业绩波动的敏感。
| 项目 | 平安港股通红利精选混合发起式A（份） | 平安港股通红利精选混合发起式C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 304,116,865.00 | 622,750,967.51 |
| 总申购份额 | 26,707,660.34 | 72,399,988.26 |
| 总赎回份额 | 102,330,627.55 | 348,759,503.37 |
| 期末份额 | 228,493,897.79 | 346,391,452.40 |
风险提示：前十大重仓股6家银行受处罚 大额赎回或加剧波动
报告显示，前十大股票中，中信银行、建设银行、农业银行、中国银行、工商银行、交通银行在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或处罚，需警惕相关政策风险。同时，C类份额大额赎回可能导致基金规模下降，影响组合流动性及策略执行效果。
投资机会：能源、金融板块高股息属性凸显
当前地缘政治冲突持续推升能源价格，能源股业绩及股息稳定性有望增强；金融股低估值、高股息特征在市场避险情绪下具备配置价值，基金对上述板块的高比例配置或持续受益。
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