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融通远见价值一年持有期混合季报解读：A类份额赎回超32% 三个月超额收益9.41%
2026-04-15 08:22
主要财务指标：A类本期利润352万元 C类62.7万元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），融通远见价值一年持有期混合A（以下简称“A类”）和C类份额均实现正收益。A类本期已实现收益422.59万元，本期利润352.29万元；C类本期已实现收益85.77万元，本期利润62.71万元。期末A类基金资产净值4104.43万元，份额净值1.2551元；C类资产净值906.03万元，份额净值1.2356元。
| 主要财务指标 | A类（元） | C类（元） |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,225,946.58 | 857,749.95 |
| 本期利润 | 3,522,897.28 | 627,076.84 |
| 期末基金资产净值 | 41,044,276.96 | 9,060,306.46 |
| 期末基金份额净值 | 1.2551 | 1.2356 |
基金净值表现：A类三个月跑赢基准9.41个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率5.94%，同期业绩比较基准收益率-3.47%，超额收益达9.41个百分点；C类净值增长率5.58%，超额收益9.05个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长25.74%，跑赢基准16.06个百分点；自基金合同生效（2023年7月18日）以来累计增长25.51%，超额收益9.73个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.94% | -3.47% | 9.41% |
| 过去一年 | 25.74% | 9.68% | 16.06% |
| 自合同生效起至今 | 25.51% | 15.78% | 9.73% |
投资策略与运作：逆向布局内需+科技 增配底部周期行业
管理人在报告中表示，一季度A股先扬后抑，宏观政策扶持与经济企稳支撑市场信心，但3月地缘局势紧张加剧波动。经济层面，出口受AI产业链及新兴市场基建需求带动表现靓丽，但消费疲软、产能过剩矛盾突出，短期经济弱复苏预期明确。
投资策略上，基金坚持逆向投资，沿经济转型升级和修复方向布局，主线为“内需+科技”。具体配置包括：继续持有估值性价比高的消费、医药优质标的，同时增配生猪养殖等周期底部行业；看好老龄化下的医药产业升级、具备全球竞争力的出海产业（创新药、高端制造）及AI等科技领域机会，并布局AH市场投资机会。
资产组合：权益投资占比84.52% 港股通持仓超四成
报告期末，基金总资产5090.74万元，其中权益投资4302.65万元，占比84.52%；银行存款和结算备付金436.98万元，占比8.58%；其他资产351.11万元，占比6.90%。值得注意的是，通过港股通机制投资的香港股票公允价值达2061.55万元，占基金资产净值比例41.14%，港股配置比例较高。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 43,026,532.77 | 84.52% |
| 银行存款和结算备付金 | 4,369,832.70 | 8.58% |
| 其他资产 | 3,511,065.95 | 6.90% |
行业配置：境内制造业占比28.76% 港股医疗保健超两成
境内股票投资中，制造业以1440.88万元持仓居首，占基金资产净值28.76%；卫生和社会工作（353万元，7.05%）、农、林、牧、渔业（216.24万元，4.32%）紧随其后。港股通投资中，医疗保健行业持仓1112.10万元，占比22.20%；非必需消费品（378.67万元，7.56%）、科技（304.44万元，6.08%）为主要配置方向。
| 境内行业 | 公允价值（元） | 占净值比例 | 港股行业 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 14,408,780.00 | 28.76% | 医疗保健 | 11,121,037.80 | 22.20% |
| 卫生和社会工作 | 3,530,000.00 | 7.05% | 非必需消费品 | 3,786,654.69 | 7.56% |
| 农、林、牧、渔业 | 2,162,430.00 | 4.32% | 科技 | 3,044,411.60 | 6.08% |
前十重仓股：固生堂、康方生物持仓超7% 普瑞眼科位列第三
报告期末，基金前十大重仓股合计持仓2310.17万元，占资产净值46.14%。港股医疗保健标的固生堂（02273）以402.55万元持仓居首，占比8.03%；康方生物（09926）持仓367.87万元，占比7.34%；境内眼科医疗股普瑞眼科（301239）持仓353万元，占比7.05%。此外，天立国际控股（01773）、辉煌科技（002296）、剑桥科技（06166）等标的持仓比例均超4%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 02273 | 固生堂 | 4,025,457.35 | 8.03% |
| 2 | 09926 | 康方生物 | 3,678,722.88 | 7.34% |
| 3 | 301239 | 普瑞眼科 | 3,530,000.00 | 7.05% |
| 4 | 01773 | 天立国际控股 | 2,772,321.73 | 5.53% |
| 5 | 002296 | 辉煌科技 | 2,446,480.00 | 4.88% |
份额变动：A类净赎回724万份 管理人全额赎回自有份额
报告期内，A类份额遭遇大额赎回：期初份额3994.49万份，期间总申购584.56万份，总赎回1308.76万份，净赎回724.20万份，赎回比例达32.76%；C类期初份额862.04万份，净赎回128.78万份，赎回比例14.94%。值得关注的是，基金管理人期初持有A类份额900.31万份，报告期内全额赎回，期末管理人持有份额为0。
| 项目 | A类（份） | C类（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 39,944,921.20 | 8,620,402.18 |
| 期间申购 | 5,845,603.48 | 324,272.01 |
| 期间赎回 | 13,087,553.70 | 1,612,076.95 |
| 净赎回 | 7,241,950.22 | 1,287,804.94 |
风险提示：高权益仓位与港股配置或加剧波动
基金当前权益投资占比超84%，且港股通持仓占净值41.14%，在市场波动加大背景下，净值波动风险较高。同时，管理人全额赎回自有份额或反映对短期市场的谨慎态度，投资者需关注地缘局势、经济复苏进度及政策变化对组合的潜在影响。建议投资者结合自身风险承受能力，理性看待短期业绩波动。
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