罕见！年薪2.27亿的女CFO上位CEO!

2026年3月26日，香港 —— 小家电巨头JS环球生活（01691.HK）昨日深夜发布公告，宣布公司重大人事变动。被称为“豆浆机之父”的王旭宁正式卸任首席执行官（CEO）一职，仅保留董事长身份；而原首席财务官（CFO）、46岁的韩润女士正式接任CEO。

随着任命落地，一份惊人的薪酬数据再度浮出水面：根据公司2024年年报，韩润女士去年账面总薪酬高达3327.4万美元（约合人民币2.27亿元），其中超过96%来自于股票奖励。

一、事情经过：韩润接棒CEO，老王退而不休

2026年3月26日，JS环球生活（01691.HK）一纸公告，宣布董事长王旭宁不再兼任CEO，由原首席财务官（CFO）韩润接任。

理由写得很体面——“集团内职务重新分工”，外加一条硬性合规需求：港交所上市规则的企业管治守则第C.2.1条明确要求，董事长和CEO应该由不同人担任，避免权力过度集中。

所以，老王把CEO交出去，但自己还是董事长、提名委员会主席、战略委员会主席——权力核心一个没丢。而韩润从CFO升级到CEO，公司还特意补了一句：“不会因获委任而获得任何额外酬金”。

不过，这种“不加薪”的升职，对韩润来说完全不是事儿——因为她本来就赚得足够多。

二、2.27亿的薪酬账本，到底怎么来的？

韩润2024年的薪酬合计3327.4万美元，按当时的汇率折算约合2.27亿元人民币。

这个数是怎么来的？拆开看看她2024年的薪酬明细：

真相一目了然：韩润的实际现金收入只有100多万美元（约合人民币720多万元），剩下的3,200多万美元，全是“股份奖励开支”——也就是股权激励在财报上记账的费用。

换句话说，这2.27亿的“年薪”，大头不是现金工资，是股票。这些股票不是马上就能卖，有锁定期和归属条件，股价跌了还会缩水。所以严格来讲，这个数字叫“账面薪酬”更准确，不能简单等同于“实际到手的钱”。

同样的逻辑也适用于王旭宁。他2024年的总薪酬约5.2亿港元，在Webb-site统计的港股董事薪酬榜上高居全港第二，仅次于理想汽车的李想（6.8亿港元）。两人的薪酬中，股份奖励同样占了绝对大头。

三、天价薪酬最扎眼的地方：业绩崩了，老板照拿

这才是最让外界吐槽的地方。

2024年（韩润拿2.27亿的那年）：公司全年净利润约4829万港元。王旭宁拿了约5.2亿港元，相当于公司全年净利润的1077%；韩润拿了约2.5亿港元，相当于净利润的535%。

2025年（韩润升任CEO的年份）：营收16.6亿美元，同比增长4.1%，但归母净利润亏损2415万美元，直接由盈转亏。

一边是公司赚钱越来越少、甚至开始亏损，另一边是老板们因为股权激励解锁而出现账面上的“天价薪酬”——这种错配，是这起事件引发外界关注的核心原因。

从市值角度看更直观：截至2026年4月，JS环球生活的市值仅约54.77亿元人民币。而王旭宁和韩润两人的账面薪酬加起来，已经超过公司市值的十分之一。

四、港股的游戏规则：股权激励才是主角

理解了港股的薪酬统计规则，才能看懂这个“2.27亿”的真正含义。

根据Webb-site的统计口径，董事总报酬包括了薪金、津贴、花红、退休金供款以及“以股份为基础的付款”。股权激励不管有没有实际变现，只要满足会计上的授予条件，就要按公允价值计入当期薪酬费用。

这也是为什么理想汽车李想的6.8亿港元薪酬中，6.36亿都是股权激励。刘强东在京东更是长期只领1元工资，全部收入都来自与股价挂钩的股权激励。

港股CFO的薪酬天花板也远远高于A股。2024年港股CFO平均年薪160万元，中位数107万元，约为A股的1.6-1.9倍；A股CFO最高年薪是美的集团的946万元，而港股已有一批CFO年薪突破千万元级别。

韩润的薪酬即便只算现金部分（约720万元），也稳稳站在了港股CFO的头部梯队。而如果把股权激励计入，她的账面薪酬在2024年港股董事榜上排到了全港第9位。

五、韩润其人：从九阳到JS环球，一路干上来的“内部人”

韩润的履历很扎实，属于典型的“内部培养型”高管。

1979年出生，北大光华EMBA。2007年加入九阳，从副总裁做起，2015年担任董秘和副总，2019年升任九阳副董事长。同年JS环球生活上市，她同时出任执行董事兼CFO。

她还是中国家用电器协会副会长、山东省济南市政协委员，在行业协会和政商圈都有一定地位。

最关键的是她的股权：韩润通过家族信托等方式，被视作持有约24.09亿股JS环球生活的股份权益，是公司的核心股东之一。她不是“打工人”，她是老板之一。

所以这次CFO接任CEO，本质上是一次所有权与经营权的内部再分配——王旭宁退CEO留董事长，专注战略和董事会治理；韩润上CEO，负责日常经营。股权大头还在王旭宁手上，韩润是“自己人接班”。

六、韩润面临的真正挑战

接任CEO只是开始，韩润面前的局面并不轻松：

第一，业绩要止血。 2025年公司归母亏损2415万美元，主要受金融资产公允价值亏损和股份奖励开支等非经营性项目拖累。华泰证券指出，经营层面其实已出现改善，九阳分部利润从736万美元修复到1295万美元，SharkNinja亚太分部收入大增55.6%。但这些改善能不能转化成真金白银的利润，是韩润需要交的第一份答卷。

第二，分拆后的战略要落地。 2023年SharkNinja非亚太业务分拆到纽交所独立上市后，JS环球生活保留了九阳股份和SharkNinja亚太业务。亚太市场扩张投入大、利润承压，如何在增长和盈利之间找到平衡点，考验韩润的操盘能力。

第三，高薪酬的“合法性”要继续扛住。 王旭宁和韩润的账面薪酬已经引发了“薪酬占净利润十倍”的质疑。如果公司业绩持续不给力，这种“老板拿大头、股东喝稀粥”的局面，迟早会引发更多外部压力。

注：文中2.27亿元为美元折算人民币的约数，具体金额以公司公告为准。薪酬构成、业绩数据均来源于公司年报及港交所公告。本文不构成任何投资建议。

韩润女士，46 岁，自 2019 年 6 月 25 日起担任执行董事兼首席财务官，并自本公司上市日期起担任本公司薪酬委员会成员。自 2025 年 3 月 27 日起，她亦担任本公司提名委员会成员。韩女士曾在本集团内担任多个职位，包括自 2019 年 4 月起担任九阳副董事长，2015 年 3 月至 2019 年 3 月担任九阳的董事会秘书及副总经理，以及 2007 年 3 月至 2015 年 3 月担任九阳的副总裁。在本集团重大战略重组完成后，韩女士不再担任 SharkNinja SPV 董事。此外，韩女士亦曾在非商业机构担任多个职务。她自2015 年 12 月起担任中国家用电器协会副会长，并自2022 年 1 月起担任第十五届中国人民政治协商会议（政协）山东省济南市委员会委员。2012 年至 2022 年 1 月期间，她先后担任第八届和第九届政协槐荫区委员会委员。韩女士于 2019 年 4 月获新财富杂志授予 “新财富金牌董秘”，2018 年 12 月在中国家用电器协会30 周年庆典上获授予 “行业精英奖”，2016 年 12 月获国家知识产权局授予 “企业知识产权工作先进个人” 称号，2014 年获中国轻工业联合会颁发 “中国轻工业联合会科学技术进步一等奖”。韩女士于 2014 年 1 月获中国北京大学光华管理学院高级工商管理硕士学位。