QXO将以170亿美元收购TopBuild

工业分销公司QXO，Inc. (NYSE：QXO）周日宣布将以170亿美元的价格收购TopBuild Corp.（纽约证券交易所代码：BLD）。

该交易是现金加股票交易，每股价值505美元。这些公司预计将于2026年第三季度关闭，具体取决于股东批准和习惯条件。

QXO股价在周一的盘前交易中下跌，而TopBuild股价上涨。

QXO表示，此次收购将使其成为北美第二大上市建筑产品分销商。

合并后的公司将拥有约180亿美元的收入，调整后EBITDA超过20亿美元，企业价值接近500亿美元。

合并后的公司将在关键类别中占据领先地位，包括隔热行业第一、屋顶行业第二和防水行业第一，同时将QXO的总潜在市场扩大至超过3000亿美元。

TopBuild 2025年收入约为62亿美元，调整后EBITDA为11.4亿美元，利润率接近18%。QXO表示，这笔交易将立即且有意义地增加其盈利。

合并后的平台将在住宅、商业和工业市场多元化，维修、改造和新建筑之间约占50/50。

QXO的目标是到2030年实现约3亿美元的协同效应，由采购、物流、定价和技术举措推动。该交易意味着估值为2025年调整后EBITDA的14.9倍，或包括预期协同效应的11.8倍。

QXO首席执行官布拉德·雅各布斯（Brad Jacobs）将此次交易描述为该公司迄今为止最大的交易。他表示，它的目标是加强QXO在绝缘领域的地位，并扩展到数据中心等高增长领域。

他列举了需求驱动因素，包括住房供应不足、基础设施老化和能源效率要求。

“TopBuild交易还将使我们在隔热领域拥有足够的规模，并扩大我们对数据中心等大型复杂项目的影响，这些项目规模很重要。TopBuild拥有一支一流的运营商队伍，这体现在其行业领先的调整后EBITDA利润率约为18%，”Jacobs评论道。

合并后的公司将运营约1，150个地点，约28，000名员工。

TopBuild将受益于提高的服务水平、交叉销售机会和运营效率。该公司制定了到2030年收入达到90亿至100亿美元、调整后EBITDA达到17亿至20亿美元的长期目标。

截至2025年12月31日，QXO持有现金、现金等值物和限制性现金23.65亿美元。

价格走势：周一盘前交易，BLD股价上涨17.63%，至482.66美元，QXO下跌4.44%，至23.89美元。

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