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富国港股通消费ETF一季报：净值下跌5.82% 赎回份额达7200万份
2026-04-22 00:50
主要财务指标：季度亏损748.77万元 期末净值1.36亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），富国国证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“富国港股通消费ETF”）主要财务指标表现如下：本期已实现收益-525.46万元，本期利润-748.77万元，加权平均基金份额本期利润-0.0431元，期末基金资产净值1.36亿元，期末基金份额净值0.8789元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -5,254,649.33元 |
| 本期利润 | -7,487,669.62元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0431元 |
| 期末基金资产净值 | 136,331,847.74元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8789元 |
基金净值表现：季度跑输基准0.16% 成立以来超额收益1.77%
过去三个月，基金份额净值增长率为-5.82%，同期业绩比较基准（国证港股通消费主题指数收益率）收益率为-5.66%，基金跑输基准0.16个百分点；净值增长率标准差与基准持平，均为1.38%。
过去六个月，基金净值增长率-14.84%，基准-14.81%，跑输0.03个百分点；净值增长率标准差1.20%，基准1.21%，低0.01个百分点。
自2025年6月11日基金合同生效以来，基金累计净值增长率-12.11%，基准-13.88%，超额收益1.77个百分点；净值增长率标准差1.09%，基准1.11%，低0.02个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.82% | 1.38% | -5.66% | 1.38% | -0.16% | 0.00% |
| 过去六个月 | -14.84% | 1.20% | -14.81% | 1.21% | -0.03% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.11% | 1.09% | -13.88% | 1.11% | 1.77% | -0.02% |
投资策略与运作分析：严格复制指数 消费行业景气度低迷拖累表现
本季度基金严格遵循被动式指数化投资策略，采用完全复制法跟踪国证港股通消费主题指数，通过精细化管理控制跟踪偏离度与误差。报告期内，标的指数表现不佳，主要因消费行业整体景气度处于低位，内需复苏节奏放缓，消费者信心未根本修复，可选消费与必需消费均面临需求疲弱，导致板块内多数公司股价承压。
基金业绩表现：净值下跌5.82% 略逊于基准
报告期内，基金份额净值增长率为-5.82%，同期业绩比较基准收益率为-5.66%，基金收益率低于基准0.16个百分点，整体跟踪效果基本符合预期。
管理人展望：谨慎乐观全年走势 政策与细分行业提供支撑
管理人对2026年港股消费板块持谨慎乐观态度，预计温和上涨。政策层面，政府工作报告将“扩大内需”列为首要任务，推出包括超长期特别国债资金在内的促消费政策组合拳，有望直接刺激消费、支撑企业业绩。细分行业中，智能家电、绿色产品等以旧换新领域需求增长迅速，旅游、餐饮等服务消费展现较强韧性，或成为板块复苏先行指标。
基金资产组合：权益投资占比91.43% 港股通股票占净值99.82%
报告期末，基金总资产1.49亿元，其中权益投资1.36亿元，占比91.43%（全部为股票）；银行存款和结算备付金合计102.37万元，占比0.69%；其他资产1173.40万元，占比7.88%。值得注意的是，基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值1.36亿元，占资产净值比例高达99.82%，投资高度集中于港股市场。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 136,089,055.29 | 91.43 |
| 其中：股票 | 136,089,055.29 | 91.43 | |
| 2 | 固定收益投资 | － | － |
| 其中：债券 | － | － | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| 3 | 贵金属投资 | － | － |
| 4 | 金融衍生品投资 | － | － |
| 5 | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,023,706.01 | 0.69 |
| 7 | 其他资产 | 11,733,973.38 | 7.88 |
| 8 | 合计 | 148,846,734.68 | 100.00 |
行业投资组合：非日常生活消费品占比超五成
基金股票投资组合按行业分类全部为消费板块，其中非日常生活消费品公允价值7600.02万元，占基金资产净值55.75%；日常消费品6008.89万元，占比44.08%，两者合计占比100%，符合基金消费主题定位。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 76,000,154.37 | 55.75 |
| 日常消费品 | 60,088,900.92 | 44.08 |
股票投资明细：前十大持仓占净值54.5% 农夫山泉、安踏体育居前
报告期末，基金指数投资前十大股票持仓中，农夫山泉（09633）以公允价值1168.27万元、占净值8.57%居首；安踏体育（02020）1102.85万元、8.09%次之；百胜中国（09987）1085.52万元、7.96%位列第三。前十大持仓合计公允价值7434.77万元，占基金资产净值比例54.5%，集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09633 | 农夫山泉 | 282,000 | 11,682,699.95 | 8.57 |
| 2 | 02020 | 安踏体育 | 165,000 | 11,028,486.98 | 8.09 |
| 3 | 09987 | 百胜中国 | 31,900 | 10,855,216.87 | 7.96 |
| 4 | 00288 | 万洲国际 | 1,087,500 | 9,851,735.36 | 7.23 |
| 5 | 09992 | 泡泡玛特 | 63,600 | 8,063,947.03 | 5.91 |
| 6 | 02331 | 李宁 | 339,500 | 6,414,896.64 | 4.71 |
| 7 | 06690 | 海尔智家 | 333,200 | 6,095,802.04 | 4.47 |
| 8 | 02319 | 蒙牛乳业 | 395,000 | 5,998,762.30 | 4.40 |
| 9 | 00291 | 华润啤酒 | 245,500 | 5,557,834.73 | 4.08 |
| 10 | 06181 | 老铺黄金 | 7,600 | 4,197,367.71 | 3.08 |
基金份额变动：净赎回5700万份 单一机构持有23.30%份额
报告期期初基金份额总额2.12亿份，期间总申购1500万份，总赎回7200万份，净赎回5700万份，期末份额总额1.55亿份，赎回比例达33.94%。此外，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达23.30%（持有3613.64万份），时间区间为2026年2月10日至3月31日。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 212,113,296.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 15,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 72,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 155,113,296.00 |
风险提示：净值波动与流动性风险需警惕
本基金作为股票型ETF，报告期内净值下跌5.82%，受港股消费板块整体表现拖累，短期仍面临消费复苏不及预期的风险。同时，基金存在两大流动性风险点：一是报告期内净赎回比例较高（33.94%），大额赎回可能加剧净值波动；二是单一机构持有23.30%份额，若该投资者集中赎回，可能对基金运作产生较大冲击。投资者需密切关注消费行业景气度变化及基金申赎情况。
投资机会：政策红利与细分行业回暖或带来修复契机
尽管短期承压，但基金跟踪的港股消费板块长期或受益于政策支持与细分行业复苏。政府扩大内需政策及超长期特别国债资金的落地，有望提振消费信心；智能家电以旧换新、旅游餐饮等细分领域的积极信号，或成为板块修复的重要驱动力。投资者可关注相关政策实施效果及消费数据改善情况，把握长期配置机会。
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