观察 | 全球空间智能第一股，空间智能未来可期

4月17日，群核科技正式登陆港交所，摘得“全球空间智能第一股”称号，同时也成为“杭州六小龙”里首家在资本市场闯关成功的企业。本次IPO，群核科技发行价7.62港元/股，开盘大涨超170%，市值一度350亿港元。

“AI正以前所未有的力量席卷全球，这赋予了我们更大的责任：推动AI从仅限于虚拟世界的生成与对话，走向物理世界的理解、行动与创造。而空间智能，正是这一过程中的关键”，群核科技联合创始人兼董事长黄晓煌在上市致辞中表示，“我们一直致力于通过空间智能技术搭建数字世界与物理世界之间的桥梁，并已在空间设计、3D AI内容制作、工业孪生、智能体训练等千行百业中提供服务。”

01AI相关业务高速增长

官网显示，群核科技2011年在杭州注册成立，是一家以人工智能技术和专用图形处理单元集群为底座的空间智能企业。

招股书显示，2025年，群核科技的营收为8.2亿元，毛利率达82.2%，并且实现了从亏损到盈利的跨越，经调整后净利润达5710万元。

同时，群核科技2023年至2025年的累计研发投入超10亿元。该公司通过深度应用AI技术，大幅提升开发效率及生产力，有效增强了研发团队的技术迭代能力。

从业务板块来看，群核科技在AI相关的垂直解决方案方面实现较快增长，其中2024年推出3D AI设计工具酷家乐电商棚拍，以虚拟摄影棚代替传统实地棚拍，帮助跨境电商企业降本增效，2025年的营收同比增长123%。

近年来，群核科技持续迭代AI产品矩阵，推出了AI智能设计平台，可在5分钟内完成一套全屋空间设计方案。

在工业领域，群核科技发布面向具身智能时代的云原生工业AI孪生平台 SpatialTwin，支持实时模拟动态真实工业环境，以及智能体的规模化运行；针对电商、影视等创意内容创作领域，推出3D AI内容创作工具LuxReal。

02空间智能，下一个万亿级风口

空间智能作为一个整体概念，强调的是三维感知、空间推理和多模态生成三大能力的有机整合，而非简单叠加。

简单来说，空间智能是AI在三维空间中感知、理解、推理和交互的能力。它要求AI同时具备四种"视力"：知道"是什么"的语义理解，知道"在哪里"的几何感知，知道"如何运动"的物理直觉，以及知道"如何演变"的动态预测。

斯坦福大学教授李飞飞在《从语言到世界：空间智能是AI的下一个前沿》中明确指出，当前AI系统困于“语言的世界”，缺乏对现实空间、物理规律与因果关系的真正理解，而空间智能将实现AI从“理解语言”到“理解世界”的跨越，成为AI攀登的下一座高峰。

从群核科技的业务可见，在空间智能概念下，智能化的空间设计软件是当前主流的赛道方向，还有便是智能化的其他通用设计及可视化软件。

后者是通用设计及可视化软件中除了空间设计软件以外的垂直领域，涵盖广泛的应用领域，包括空间设计、CAE、CAM、CAA、游戏设计、广告设计以及其他可视化工具（包括AR、VR及其他）。其驱动力也主要来自于AI、云计算及即时渲染的技术进步，以及制造业、建筑业、医疗保健及娱乐业等各行各业对数字转型需求的增加。

据弗若斯特沙利文数据，国内空间设计软件行业在过去五年大幅增长，从2020年的19亿元增长至2024年的33亿元，预计到2029年将进一步增加至66亿元。2024~2029年的复合年增长率为14.9%。

随着空间智能和物理AI行业持续升温，赛道竞争也会进一步加剧。对于上市后的群核科技而言，如何将海量的三维数据沉淀转化为持续爆发的商业变现能力，将空间智能的技术储备转化为持续的营收增长，将是其登陆二级市场后面临的核心考验。