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华安同业存单指数7天持有季报解读：规模增长8.05% 成立以来跑输基准0.85%
2026-04-23 13:05
主要财务指标：本期利润523.87万元 期末净值16.52亿元
报告期内，华安中证同业存单AAA指数7天持有发起式基金（以下简称“华安同业存单指数7天持有”）实现本期利润5,238,690.50元，加权平均基金份额本期利润0.0038元。截至2026年3月31日，基金期末资产净值1,652,265,019.02元，期末基金份额净值1.0732元。
| 指标名称 | 数据 |
|---|---|
| 本期利润 | 5,238,690.50元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0038元 |
| 期末基金资产净值 | 1,652,265,019.02元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0732元 |
净值表现：连续多个阶段跑输业绩基准 累计偏离度-0.85%
基金净值增长率在多个阶段均低于同期业绩比较基准。过去三个月，基金净值增长率0.36%，业绩比较基准收益率0.43%，偏离-0.07%；过去六个月净值增长率0.68%，基准0.85%，偏离-0.17%；过去一年净值增长率1.51%，基准1.80%，偏离-0.29%。自2022年6月29日基金合同生效以来，累计净值增长率7.32%，基准8.17%，累计偏离-0.85%。各阶段净值增长率标准差与基准持平，均为0.01%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 偏离度 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.36% | 0.43% | -0.07% |
| 过去六个月 | 0.68% | 0.85% | -0.17% |
| 过去一年 | 1.51% | 1.80% | -0.29% |
| 过去三年 | 5.91% | 6.48% | -0.57% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.32% | 8.17% | -0.85% |
投资策略与运作：聚焦同业存单 采用抽样复制控制跟踪误差
一季度国内经济保持复苏进程，进出口数据亮眼，工业生产回暖，房地产投资下滑收窄，社零增速一般。央行货币政策维持稳健，通过逆回购、公开市场操作等维稳资金面，季度内进行2000亿元国债买卖操作。债市受非银同业存款自律机制影响，各期限品种收益率下行，1年期国债收益率下行11bp，1年期NCD收益率下行11bp，10年期国债收益率下行2.5bp，3-5年中高等级中短期票据收益率下行11-13bp，利率曲线呈陡峭化变化。
报告期内，基金秉承稳健投资原则，主要采用抽样复制和动态最优化方法，投资于标的指数成份券及备选成份券，在控制跟踪误差前提下保持组合流动性，力争增厚收益。
业绩表现：报告期净值增长0.36% 跑输基准0.07个百分点
截至2026年3月31日，基金份额净值1.0732元，本报告期（2026年1月1日至3月31日）份额净值增长率0.36%，同期业绩比较基准（中证同业存单AAA指数收益率×95%+银行人民币一年定期存款利率(税后)×5%）增长率0.43%，跑输基准0.07个百分点。
资产组合：固定收益占比98.64% 银行存款及结算备付金0.30%
报告期末基金总资产2,133,277,927.60元，其中固定收益投资2,104,296,099.81元，占基金总资产比例98.64%，全部为债券投资；银行存款和结算备付金合计6,482,161.75元，占比0.30%；其他资产22,499,666.04元，占比1.05%。基金未持有权益类资产及基金投资。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 2,104,296,099.81 | 98.64 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,482,161.75 | 0.30 |
| 其他资产 | 22,499,666.04 | 1.05 |
| 合计 | 2,133,277,927.60 | 100.00 |
债券投资组合：同业存单占比85.33% 政策性金融债5.50%
基金债券投资中，金融债券（全部为政策性金融债）公允价值90,910,216.43元，占基金资产净值比例5.50%；企业短期融资券130,888,772.60元，占比7.92%；中期票据20,534,061.37元，占比1.24%；同业存单为主要投资品种，前五大同业存单合计公允价值496,028,094.88元，占基金资产净值比例30.02%（注：报告中未披露全部同业存单数据，此处为前五大合计）。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 政策性金融债 | 90,910,216.43 | 5.50 |
| 企业短期融资券 | 130,888,772.60 | 7.92 |
| 中期票据 | 20,534,061.37 | 1.24 |
前五大同业存单：均为AAA级银行发行 单只占比超6%
基金前五大持仓同业存单均由AAA级银行发行，分别为25农业银行CD177、26上海银行CD025、26上海农商银行CD001、25重庆农村商行CD190、25交通银行CD220，数量均为100万张，公允价值在9930.46万元至9973.56万元之间，占基金资产净值比例均为6.01%及以上，其中农业银行CD177占比最高，达6.04%。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 112503177 | 25农业银行CD177 | 1,000,000 | 99,735,598.90 | 6.04 |
| 112616025 | 26上海银行CD025 | 1,000,000 | 99,341,814.13 | 6.01 |
| 112692860 | 26上海农商银行CD001 | 1,000,000 | 99,330,233.70 | 6.01 |
| 112586774 | 25重庆农村商行CD190 | 1,000,000 | 99,315,872.26 | 6.01 |
| 112506220 | 25交通银行CD220 | 1,000,000 | 99,304,575.89 | 6.01 |
份额变动：净增1.14亿份 规模增长8.05%
报告期期初基金份额总额1,424,933,989.46份，报告期内总申购份额2,331,485,998.37份，总赎回份额2,216,784,625.75份，净申购114,701,372.62份，期末基金份额总额1,539,635,362.08份，较期初增长8.05%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,424,933,989.46 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,331,485,998.37 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 2,216,784,625.75 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,539,635,362.08 |
风险提示：多家持仓银行受监管处罚 单一投资者占比17.16%
持仓银行主体监管风险
基金前五大持仓同业存单发行主体中，农业银行、上海银行、重庆农村商业银行、交通银行在报告编制日前一年内均受到监管部门处罚。其中，农业银行被国家金融监督管理总局处罚，上海银行被央行及上海监管局处罚，重庆农村商业银行被重庆监管局处罚，交通银行被央行处罚。尽管基金称投资决策程序符合公司制度，但发行主体合规风险可能对存单流动性及收益产生潜在影响。
单一投资者集中度风险
报告期内，机构投资者[1]在2026年1月6日至1月18日期间持有基金份额比例超过20%，截至期末持有份额264,164,610.82份，占基金总份额比例17.16%。若该单一投资者发生大额赎回，可能引发基金份额净值波动及流动性风险。
跟踪偏离风险
基金自成立以来累计跑输业绩基准0.85%，且各阶段均存在不同程度偏离，投资者需关注其跟踪误差控制能力是否符合指数基金定位。
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