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华安医药生物股票发起式季报解读：A类份额净赎回4035万份 本期利润合计亏损5115万元
2026-04-24 08:29
主要财务指标：A/C类本期利润均告负
2026年一季度，华安医药生物股票发起式基金A类、C类份额均出现亏损。其中A类本期利润为-34,779,315.00元，C类为-16,373,041.21元，合计亏损51,152,356.21元。A类加权平均基金份额本期利润-0.0606元，C类为-0.0891元。期末A类基金资产净值814,661,160.17元，份额净值1.5347元；C类资产净值252,926,115.21元，份额净值1.5267元。
| 主要财务指标 | 华安医药生物股票发起式A | 华安医药生物股票发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -65,145,628.70 | -21,392,935.10 |
| 本期利润（元） | -34,779,315.00 | -16,373,041.21 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0606 | -0.0891 |
| 期末基金资产净值（元） | 814,661,160.17 | 252,926,115.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5347 | 1.5267 |
净值表现：A类三月跌2.98%跑输基准0.26%
一季度，A类份额净值增长率-2.98%，同期业绩比较基准增长率-2.72%，跑输基准0.26个百分点；C类净值增长率-3.07%，跑输基准0.35个百分点。拉长周期看，过去六个月A类、C类净值分别下跌24.07%、24.21%，大幅跑输基准（-17.96%）6.11、6.25个百分点；过去一年则表现亮眼，A类、C类净值分别增长21.70%、21.19%，跑赢基准（4.52%）17.18、16.67个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | A类跑输基准 | C类净值增长率 | C类跑输基准 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.98% | -0.26% | -3.07% | -0.35% |
| 过去六个月 | -24.07% | -6.11% | -24.21% | -6.25% |
| 过去一年 | 21.70% | 17.18% | 21.19% | 16.67% |
投资策略：增持CXO板块 核心仓位押注创新药
基金管理人在季报中表示，依然看好国内创新药产业发展趋势，核心仓位坚持配置创新药板块，特别是港股创新药；同时认为CXO板块今年体现出持续复苏迹象，看好全年CXO的PE和EPS修复，一季度继续增加了CXO板块的配置。
资产组合：权益投资占比92.11% 债券配置仅0.17%
报告期末，基金总资产中权益投资占比高达92.11%，金额1,002,584,050.99元，全部为股票投资；固定收益投资仅1,823,894.14元，占比0.17%，且均为国家债券；银行存款和结算备付金合计79,768,561.81元，占比7.33%。整体呈现高权益、低债券的激进配置风格。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,002,584,050.99 | 92.11 |
| 固定收益投资（债券） | 1,823,894.14 | 0.17 |
| 银行存款和结算备付金 | 79,768,561.81 | 7.33 |
行业配置：港股医疗保健占比43.61% 境内制造业34.39%
行业配置高度集中于医药生物相关领域。境内股票投资中，制造业（主要为医药制造业）公允价值367,093,229.48元，占基金资产净值34.39%；科学研究和技术服务业（主要为CXO）169,941,218.50元，占比15.92%。港股通投资中，医疗保健行业公允价值465,549,603.01元，占基金资产净值43.61%，三者合计占比93.92%。
| 投资市场 | 行业类别 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 境内 | 制造业 | 34.39 |
| 境内 | 科学研究和技术服务业 | 15.92 |
| 港股通 | 医疗保健 | 43.61 |
前十大重仓股：三生制药居首 荣昌生物A+H合计持仓8.49%
前十大重仓股中，港股三生制药以7.12%的占比居首，药明康德（6.56%）、信达生物（6.25%）、恒瑞医药（6.24%）紧随其后。荣昌生物同时出现在A股（688331）和港股（09995）持仓中，合计公允价值90,603,175.83元，占基金资产净值8.49%。CXO相关标的药明康德、药明合联（4.69%）合计占比11.25%，体现了对CXO板块的增持策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 01530 | 三生制药 | 7.12 |
| 2 | 603259 | 药明康德 | 6.56 |
| 3 | 01801 | 信达生物 | 6.25 |
| 4 | 600276 | 恒瑞医药 | 6.24 |
| 5 | 300765 | 新诺威 | 5.90 |
| 6 | 688331 | 荣昌生物（A股） | 5.83 |
| 7 | 09926 | 康方生物 | 5.78 |
| 8 | 06990 | 科伦博泰生物-B | 5.44 |
| 9 | 688266 | 泽璟制药 | 4.88 |
| 10 | 02268 | 药明合联 | 4.69 |
| 11 | 09995 | 荣昌生物（港股） | 2.66 |
份额变动：A类净赎回4035万份 C类净申购349万份
一季度，A类份额遭遇大额赎回，期初571,172,100.70份，期间总申购157,878,922.94份，总赎回198,232,295.04份，净赎回40,353,372.10份，期末份额530,818,728.60份；C类份额则呈现净申购，期初162,176,613.32份，期间总申购112,367,508.90份，总赎回108,870,422.17份，净申购3,497,086.73份，期末份额165,673,700.05份。
| 项目 | 华安医药生物股票发起式A（份） | 华安医药生物股票发起式C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 571,172,100.70 | 162,176,613.32 |
| 期间申购 | 157,878,922.94 | 112,367,508.90 |
| 期间赎回 | 198,232,295.04 | 108,870,422.17 |
| 期末份额 | 530,818,728.60 | 165,673,700.05 |
风险提示：单一机构持有35.90%份额 行业集中度风险高
报告显示，一季度存在单一机构投资者持有基金份额比例达35.90%的情况（期末持有250,030,151.29份）。若该机构大额赎回，可能引发基金份额净值波动及流动性风险。同时，基金权益投资占比超92%，且93.92%资产集中于医药生物相关行业，行业集中度极高，若医药板块遭遇政策调整或市场情绪变化，基金净值可能面临较大波动。
投资机会：CXO板块复苏预期明确 创新药长期逻辑未改
管理人认为CXO板块已出现持续复苏迹象，全年PE和EPS修复值得期待，一季度增持CXO配置或为提前布局。创新药作为核心仓位，长期产业发展趋势未变，港股创新药标的或受益于政策边际改善及估值修复。投资者可关注医药板块细分领域的结构性机会，但需警惕短期市场波动及行业政策风险。
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