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汇添富多元价值发现混合季报解读：C类份额赎回率56.53% 港股配置占比32.88%
2026-04-24 01:01
主要财务指标：A/C类本期利润均为负 已实现收益保持正增长
报告期内，汇添富多元价值发现混合A类、C类份额均呈现"已实现收益为正、本期利润为负"的特点。具体来看，A类本期已实现收益105.14万元，C类29.18万元；但A类本期利润-26.41万元，C类-7.25万元，主要受公允价值变动收益拖累。
| 主要财务指标 | 汇添富多元价值发现混合A | 汇添富多元价值发现混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,051,390.40 | 291,820.25 |
| 本期利润（元） | -264,061.91 | -72,450.46 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0094 | -0.0089 |
| 期末基金资产净值（元） | 26,117,950.38 | 7,828,859.60 |
基金净值表现：近三月跑赢基准超1个百分点 成立以来仍落后基准14.39%
过去三个月，该基金A类份额净值增长率-2.12%，C类-2.24%，均跑赢同期业绩比较基准收益率（-3.31%），超额收益分别为1.19%、1.07%。但长期表现分化，过去一年A/C类净值增长率分别达21.06%、20.46%，大幅跑赢基准9.41%；而自2022年4月成立以来，A类净值增长率仅2.66%，较基准17.05%落后14.39个百分点。
| 阶段 | 汇添富多元价值发现混合A 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.12% | -3.31% | 1.19% |
| 过去六个月 | -2.87% | -4.47% | 1.60% |
| 过去一年 | 21.06% | 9.41% | 11.65% |
| 自基金合同生效至今 | 2.66% | 17.05% | -14.39% |
| 阶段 | 汇添富多元价值发现混合C 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.24% | -3.31% | 1.07% |
| 过去六个月 | -3.11% | -4.47% | 1.36% |
| 过去一年 | 20.46% | 9.41% | 11.05% |
投资策略与运作：增配消费股 聚焦低估值安全边际
2026年一季度沪深300指数下跌3.89%，基金延续银行保险、有色金属、机械设备等传统配置方向，同时新增消费股布局。管理人认为，中证消费指数自2021年以来连续6年下跌，部分优质消费企业业绩稳健增长消化了高估值，从DCF模型及股息率角度看，行业格局稳定、护城河深厚的消费股已具备较强安全边际。
基金业绩表现：A/C类跑赢基准 短期抗跌性显著
报告期内，A类份额净值增长率-2.12%，C类-2.24%，同期业绩比较基准收益率-3.31%，两类份额均实现超额收益。业绩表现与基金增配消费股、聚焦低估值价值股的策略调整直接相关，在市场下跌环境中展现出一定抗跌性。
基金资产组合：权益投资占比89.65% 现金储备仅6.08%
截至报告期末，基金总资产3409.81万元，其中权益投资3056.79万元，占比89.65%；固定收益投资104.31万元，占比3.06%；银行存款和结算备付金合计207.16万元，占比6.08%，现金储备处于较低水平。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值1116.02万元，占期末净值比例达32.88%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 30,567,857.46 | 89.65 |
| 固定收益投资 | 1,043,079.54 | 3.06 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,071,648.82 | 6.08 |
| 其他资产 | 415,550.73 | 1.22 |
股票投资行业分布：制造业占比31.90% 金融板块合计24.03%
境内股票投资中，制造业以1082.74万元公允价值居首，占基金资产净值31.90%；金融业429.51万元，占比12.65%。港股通投资中，原材料（10.53%）、工业（6.02%）、金融（11.38%）为主要配置方向，港股金融板块与境内金融板块合计占比达24.03%。
| 境内行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 378,732.00 | 1.12 |
| 制造业 | 10,827,387.08 | 31.90 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 563,603.00 | 1.66 |
| 金融业 | 4,295,069.00 | 12.65 |
| 港股行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 3,573,272.16 | 10.53 |
| 工业 | 2,043,393.53 | 6.02 |
| 可选消费 | 1,067,747.02 | 3.15 |
| 金融 | 3,862,267.01 | 11.38 |
前十大重仓股：宁德时代居首 港股占四席
期末前十大重仓股合计公允价值1.18亿元，占基金资产净值34.75%。宁德时代（6.63%）、申通快递（4.99%）、森松国际（4.67%）为前三重仓股，其中森松国际（02155）、中国黄金国际（02099）、创新实业（02788）、潍柴动力（02338）四只港股入围，合计占比13.29%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 2,249,520.00 | 6.63 |
| 2 | 002468 | 申通快递 | 1,693,926.00 | 4.99 |
| 3 | 02155 | 森松国际 | 1,585,071.84 | 4.67 |
| 4 | 601288 | 农业银行 | 1,329,280.00 | 3.92 |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 1,317,220.00 | 3.88 |
| 6 | 02099 | 中国黄金国际 | 1,308,319.99 | 3.85 |
| 7 | 02788 | 创新实业 | 1,162,642.07 | 3.42 |
| 8 | 688696 | 极米科技 | 1,076,336.80 | 3.17 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回超56% 规模近乎腰斩
报告期内，A类份额期初3244.70万份，期末2544.07万份，净赎回828.42万份，赎回率25.53%；C类份额期初1612.52万份，期末776.74万份，净赎回911.57万份，赎回率高达56.53%，规模近乎腰斩。两类份额合计净赎回1740万份，基金总份额从4857.23万份降至3320.81万份，缩水31.64%。
| 项目 | 汇添富多元价值发现混合A | 汇添富多元价值发现混合C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 32,447,031.44 | 16,125,226.50 |
| 期末基金份额总额（份） | 25,440,667.93 | 7,767,404.08 |
| 净赎回份额（份） | 8,284,233.16 | 9,115,679.29 |
| 赎回率 | 25.53% | 56.53% |
持有人结构风险：单一机构持有36.82% 存在五大特有风险
报告期末，单一机构投资者持有基金份额1222.64万份，占比36.82%，存在显著集中度风险。管理人提示，该情况可能导致持有人大会投票权集中、巨额赎回、基金规模过小、净值大幅波动及提前终止基金合同等五大风险。投资者需警惕机构大额赎回对基金运作的潜在冲击。
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