中信里昂：上调新城发展(01030)目标价至3.3港元 维持“跑赢大市”评级

中信里昂发布研报称，上调新城发展(01030)目标价13%，从2.92港元升至3.3港元，维持“跑赢大市”评级。该行认为，即将分拆两家购物中心成立中国房地产基金的措施，可能具有颠覆性意义，能够释放潜在资产价值，提升投资组合估值并降低融资成本，削该公司的盈利预测27.7%/17%，但是上调目标价，主要将估值伸延至2026年预期。

该行表示，以租金收入计算，新城发展已成为中国第三大上市收租公司，仅次于新鸿基地产(00016)和华润置地(01109)。其位于低线城市稳健的购物中心组合已成为集团盈利的支柱。随着销售疲软导致开发业务缩减，盈利的主要驱动力来自于高质素的租金盈利。