大摩：预计港银首季净利息收入按季受压 强劲市场业务收入作抵销

摩根士丹利发布研报称，香港银行将于4月下旬至5月5日期间陆续公布2026年第一季业绩。净利息收入预计按季下跌，但强劲的财富管理及市场业务收入应能抵消。宏观环境仍存在不确定性，信贷质素将成为市场关注的重点。该行更看好国际性银行。同时维持汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)为“增持”评级，对中银香港(02388)维持“减持”评级。

报告指，港银2026年第一季业绩的特点为净利息收入按季受压，因HIBOR按季下跌66个基点，但此影响预计将被强劲的财富管理及市场收入，以及良好的成本控制所抵销。信贷质素仍将是市场焦点，包括汇丰控股同渣打集团提前计提信贷拨备、中银香港香港商业房地产风险敞口，以及管理层对地缘政治影响的评论。三家银行的资本状况预计维持稳健，预期汇丰将派发每股0.10美元季度股息，中银香港则派发每股0.29港元季度股息。该行上调中银香港盈利预测，反映预期2026年减息次数将减少一次。