产业链协同优化全球铁矿石供应格局

（来源：中国金融信息中心）

CFIC导读

◆从投资控股、基建承包，到装备供应、金融支持、绿色开发，中国在大型基础设施和资源开发领域形成的系统优势，在西芒杜项目中得到集中体现。

图为几内亚马瑞巴亚港一角。马瑞巴亚港是西芒杜铁矿出海关键枢纽，由中企参与建设，采用绿色环保设计与中国标准，助力项目高效低碳运营。（新华社记者 张健 摄）

2025年12月2日，一艘满载20万吨铁矿石的巨轮缓缓驶离几内亚马瑞巴亚港，这是位于几内亚东南部的西芒杜铁矿的首船启运，标志着全球矿业 “皇冠上的明珠” 进入规模化产出阶段。

超级工程优化全球铁矿石供应格局

西芒杜铁矿，位于几内亚东南部凯鲁阿内省，储量约44亿吨，平均全铁品位达65%以上，是全球品位最高、规模最大的未开发露天赤铁矿之一。

项目规划年产能1.2亿吨，全面达产后，其供应量将占全球海运铁矿石贸易量的5%至7%。这一增量，有助于推动全球铁矿供应格局从澳大利亚、巴西“两极主导”逐步转向多元稳定、多方共赢的新格局。

自1997年力拓发现该矿以来，因基础设施薄弱、资金技术不足等原因，西芒杜开发屡屡搁浅。转折点出现在几内亚政府主导、多方市场化合作推进之后，项目最终由几内亚政府、SimFer合资公司（由力拓与中铝铁矿控股合资设立，持股85%，几内亚政府持股15%）“赢联盟”（中国宝武、中国宏桥集团与韦立国际组成）共同开发运营。

高品位矿石契合全球绿色转型需求，可显著降低钢铁生产能耗与碳排放。其巨大的增量供应，将深刻影响全球铁矿石供需平衡与价格机制。中金公司预测，随着西芒杜产能释放，全球铁矿供需将从紧平衡转向宽松，价格中枢有望逐步下移，长期受制于供应集中、价格波动的局面，正迎来结构性改善的契机。

中国力量的全产业链协同支撑

西芒杜的开发，是一场涵盖矿山开采、重型装备、长距离运输、港口建设、远洋物流、金融服务的系统性工程。项目严格遵循几内亚法律法规与国际通行规则，由几内亚政府掌握资源主权与战略主导权，中国企业以全产业链协同的体系能力，与各方携手将这块曾被国际矿业巨头视为“硬骨头” 的项目，一步步转化为现实。

在投资运营层面，中国企业构成核心中坚。中国宝武通过宝武资源持有“赢联盟”49%股份，中铝集团牵头的中铝铁矿控股在SimFer中占股47%。中国宝武高层表示，项目将为全球钢铁工业提供坚实的绿色原料基础。

图为已竣工的西芒杜铁路支线项目。中企承建的铁路支线安全环保、高效智能，兼顾货运与区域发展功能，助力几内亚完善交通网络、带动经济发展。（中铁十八局供图）

在基建领域，中国中铁、中国铁建、中国水利水电等中国企业承建全长超600公里的“跨几内亚铁路”，这是西非近年来最大的基础设施工程之一。铁路沿线建成12座车站、206座桥梁、4座总长近30公里的隧道。这条铁路在设计之初便被定位为多功能交通走廊，未来还将承担区域客运和货运功能，为几内亚经济发展注入持久动能。

在港口建设这一关键节点，多家中国企业协同发力。中国交建旗下中国港湾，采用全套中国标准、中国设计、中国装备，较计划工期提前18个月建成几内亚首座中国标准高桩码头。与此同时，中国铁建、中国水利水电等企业承担堆场、供电等配套工程；中国重工提供大型港机装备。一条从码头主体到后方配套的“港口建设链” 高效运转，共同打通西芒杜铁矿出海通道。

图为西芒杜矿区带式输送系统。智能化绿色输送系统实现矿石高效转运，能耗低、扬尘小，是项目绿色矿山建设的重要组成部分。（运机集团供图）

在装备供应方面，中国企业提供了全链条支撑。运机集团不仅承担矿山13.1公里核心带式输送机系统，更在港口板块以EPC总包身份全面负责总长约16公里的带式输送机系统。通过模块化制造、智能化调度，保障矿石从堆场到船舱的“最后一公里”高效运转，让中国重型输送装备担纲 “物流动脉”主力。徐工集团累计交付超400台套矿用卡车、挖掘机等采矿装备，并组建专职保障团队提供全天候服务。在湿热多雨的当地气候中，中国工程机械的可靠性与服务能力得到充分验证。

项目全程坚守绿色开发底线，严格执行国际环保标准与赤道原则。项目采用边开采边复绿、雨污分流、废水循环利用等低碳环保技术，矿区、铁路、港口均通过严格环境影响评价，最大限度保护热带雨林生态与生物多样性，全力打造绿色矿山、生态港口标杆。

资金是工程的“血液”。西芒杜铁矿项目总投资逾200亿美元，中国金融机构的深度参与成为项目稳步推进的核心支撑。由中国进出口银行、国家开发银行等政策性银行牵头，联合工商银行、中国银行等商业银行搭建跨境“金融矩阵”，累计为项目批复授信超150亿美元，为南北区块分别落地32.66亿美元、116亿美元融资，提供15至20年中长期低成本资金，覆盖超七成融资需求。同时，依托各银行全球化服务网络，项目方获得账户管理、汇率风险对冲、跨境结算、薪酬支付等全链条金融服务，有效保障资金高效流转与风险管控。

这一多层次、多币种的长周期金融支持体系，切实破解了项目资金瓶颈，为西芒杜铁矿摆脱长期搁浅困境、实现落地建设提供了坚实可靠的资金保障。

从投资控股、基建承包，到装备供应、金融支持、绿色开发，中国在大型基础设施和资源开发领域形成的系统优势，在这一项目中得到集中体现。

从工程合作走向发展共建

西芒杜的意义，早已超越单纯的矿产贸易，成为资源国、投资国、消费国互利共赢、共同发展的典范。

项目直接为几内亚带来稳定税收、特许权使用费和数以万计的就业岗位，配套的铁路、港口、电力等基础设施，将成为几内亚工业化发展的重要支撑。国际货币基金组织估计，到2030年，该项目可使几内亚GDP提升26%。几内亚政府以此为基础，推出“西芒杜2040”发展战略，旨在吸引更广泛投资，推动国家全面现代化。

图为中国与非洲员工在项目现场协同作业。项目坚持本地化发展与技能培训，中非员工携手共建，促进就业、培育人才，助力几内亚提升自主发展能力。（运机集团供图）

在项目推进中，中方企业高度重视本地化雇佣与技能培训，坚持“授人以渔”。中国港湾在港口建设中，系统培训当地工人掌握高桩码头施工技术；运机集团在输送系统安装调试过程中，向当地员工传授操作维护技能；徐工集团组建本地化服务团队，让几内亚员工逐步参与大型装备的维护保障。当地社区不仅获得稳定就业与收入，更掌握可传承的专业技能，真正把资源优势转化为可持续发展能力。

西芒杜项目，是共建“一带一路”倡议与非洲联盟《2063年议程》深度对接的生动实践。它以“硬联通”解决非洲资源富集区长期面临的基础设施瓶颈，以“软联通”分享中国的技术、标准与管理经验，以“心联通”增进民生福祉与相互理解。

当首批矿石在马瑞巴亚港汇入全球工业血脉，西芒杜的开发进入新阶段。西芒杜，这座崛起的“钢铁粮仓”，蕴藏的不仅是44亿吨优质铁矿，更是中非携手推进现代化、深化发展合作、构建人类命运共同体的现实路径。

本文来源：中国金融信息中心 陆家嘴金融网

作者：潘恒宁、江屏宣