凌通社 4 分钟财经故事｜中式面馆第一股遇见小面：校友夫妻档逆袭，业绩暴赚却破发

今天聊一家很有传奇色彩的公司 ——遇见小面，港股中式面馆第一股。

三个华南理工校友，一对夫妻档，从广州街头摆摊试水，踩坑东北菜、饺子馆全部亏光，最后靠一碗重庆小面，干出 500 多家门店、年营收 16 亿、净利破亿，结果上市之后业绩暴赚，股价却一路破发。

【创业传奇 校友夫妻档逆袭】

遇见小面的故事，特别接地气。

创始人宋奇、妻子罗燕灵，再加校友苏旭翔，三个理工学霸，本硕都是材料、信息工程专业，跟餐饮一点不搭边。

一开始凑 60 万创业，做东北菜、饺子馆、粤式茶餐厅，全部创业失败，几乎亏光积蓄。

转折点来自《舌尖上的中国》带火重庆小面，三人干脆 all in，2014 年在广州开出第一家 30 平米小店，只有 9 个座位。

最关键的是，他们用理工思维做餐饮：

用量杯、电子秤、油温计固化配方，把重庆小面彻底标准化，摆脱对大厨的依赖，复制开店毫无压力。

就这样，从广州开到全国，再杀入香港、新加坡，硬生生把街边小吃做成连锁大品牌，2025 年底成功登陆港股，拿下中式面馆第一股头衔，高瓴、国泰君安、海底捞都是基石投资者。

【年报炸裂 营收利润全面大爆发】

2025 年年报一出炉，数据堪称惊艳。

全年营收16.22 亿元，四年时间从 4.18 亿翻了近三倍；

毛利润突破 10 亿，四年翻了近四倍；

归母净利润首次破亿，达到 1.06 亿，同比大增 74.83%；

经调整净利润更是直接翻倍暴涨 111.86%。

赚钱逻辑也非常清晰：

第一，门店疯狂扩张，从 360 家冲到503 家，一年新增 156 家；

第二，选址从核心商圈外溢，租金下降，利润率抬升；

第三，香港门店从 3 家暴增到 15 家，香港店利润率远高于内地，直接拉高整体盈利；

第四，规模做大后，总部固定成本持续摊薄，越开越赚。

目前 503 家店里，直营店 411 家、加盟店仅 92 家，营收八成多来自直营，管控力极强。内地覆盖 24 个城市，香港 15 家、新加坡落地 1 家，全球化布局正式起步。

【客单价降价走量 扩张节奏不减】

有意思的是，遇见小面主动下调客单价，从 32.1 元降到 29.9 元，走平价亲民路线。

虽然单价降了，但单店日均订单从 386 单涨到 406 单，典型以价换量、薄利多销，整体营收反而越做越大。

2026 年继续狂奔，计划新开150 到 180 家门店，一边加密一二线城市，一边杀入长三角、珠三角下沉市场，靠标准化、数字化、全时段经营继续抢占市场。

【业绩爆红 股价却长期破发】

但资本市场完全是另一副模样。

遇见小面 IPO 发售价7.04 港元，上市当天直接破发，一路震荡走低。

4 月 27 日还创下上市新低 4.08 港元，最新股价 4.28 港元，相比发行价近乎腰斩，总市值仅 30.42 亿港元。

一边是营收利润高增长、门店扩张不停、香港海外市场放量，一边是估值低迷、长期破发、市场不买账。

背后原因也很现实：

中式连锁面馆竞争白热化，消费者口碑分化，不少人觉得口味一般、定价偏贵；同时餐饮连锁估值整体下行，即便业绩能打，资本市场也不愿给高溢价。

【结尾总结】

一碗重庆小面，三个理工校友，一对创业夫妻档，从街边小店做到港股第一股，从亏损做到年赚过亿，本身就是草根创业的传奇。

但也给市场上了一课：企业能赚钱、能扩张，不代表资本市场愿意给高估值，业绩暴赚照样可以长期破发。

后续遇见小面能不能靠下沉市场、海外门店继续稳住增长，能不能摆脱破发泥潭，我们持续跟踪。

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