GameStop的科恩威胁在高风险的eBay竞标中进行代理战争

eBay Inc.（纳斯达克股票代码：EBAY）周一盘前交易飙升9%，创下52周新高，而GameStop Corp.（NYSE代码：GME）下跌3%，原因是投资者对GameStop收购在线市场的提议做出反应。

周日，GameStop表示，已提交一份不具约束力的要约，以现金和股票的形式以每股125.00美元收购eBay 100%股份。该出价较eBay 2026年2月4日（当时GameStop开始建仓）未受影响的收盘价溢价46%。

GameStop通过衍生品和直接所有权积累了eBay 5%的经济股份，并计划提交附表13 D和Hart-Scott-Rodino（HSR）通知。

拟议对价包括50%的现金和50%的GameStop普通股，股东选举权按比例分配。该交易意味着未稀释股本总价值约为555亿美元，较eBay的30天VWAP溢价27%，较其90天VWAP溢价36%。

截至2026年1月31日，GameStop预计将使用约94亿美元的现金和流动投资以及第三方融资为现金部分提供资金。该公司表示，已收到道明证券一封“高度自信”的信函，金额高达200亿美元。

GameStop概述了在关闭后12个月内实现20亿美元的年化成本削减的计划，其中销售和营销减少12亿美元，产品开发减少3亿美元，总务和行政职能部门减少5亿美元。

eBay在2025财年的销售和营销上花费了24亿美元，而净活跃买家仅增加了100万，从1.34亿增加到1.35亿。GameStop表示，仅这些削减就可以使eBay第一年稀释后的GAAP每股收益从4.26美元提高到7.79美元。

该公司还指出，其大约1，600个美国零售点是身份验证、履行和实时商务的网络。

交易完成后，瑞安·科恩预计将担任合并后公司的首席执行官。科恩自2021年1月以来一直领导GameStop，负责监督GameStop从2021财年的3.81亿美元净亏损转变为2025财年的4.18亿美元净利润。该公司还将SG & A减少了约8亿美元，偿还了遗留债务，并以0%的票息筹集了42亿美元的长期债务。

科恩拥有GameStop约9%的股份，“没有工资，没有现金奖金，也没有金降落伞”，薪酬仅与业绩挂钩。拟议交易须遵守惯例成交条件。

《华尔街日报》周日的一篇报道称，科恩已主动出价560亿美元收购eBay，概述了将该公司定位为Amazon.com，Inc.的更强大竞争对手的计划。（纳斯达克股票代码：AMZN）。科恩说，如果收购要约被拒绝，他准备发起一场代理权之争，并直接向股东提出上诉。

eBay在4月份创下52周高点后，正逼近52周区间的上限，这与买家捍卫长期上升趋势的情况一致。该股的交易价格比20日简单移动平均线（SM）高出12.5%，比100日平均线高出24.4%，这一设置通常表明买家对短期和中期趋势有较强的控制。

移动平均收敛背离（MACD）是一种趋势/动量指标，位于其信号线下方，并且图表为负，即使价格仍然处于高位，也倾向于动量冷却。在日常生活中，MACD在其信号线之下可能意味着反弹仍然完好无损，但与前几周相比，它正在失去一些“推动力”。

该股在过去12个月上涨了48.02%，这与逢低买入和长期趋势保持建设性的观点相吻合。随着价格现在高于之前的52周高点（107.34美元），交易员经常观察以前的上限是否开始像底部一样发挥作用。

价格走势：eBay股价在周一盘前交易中上涨9.05%，至113.49美元。根据Benzinga Pro的数据，该股正创52周新高。GameStop股价下跌3.05%，至25.72美元。

图像来源：Shutterstock