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调研速递|太阳纸业接受长江证券等近百家机构调研 纸浆竞争优势显著 零碳园区建设提速
2026-05-06 09:40
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4月29日至30日，太阳纸业（公司）在兖州本部办公楼会议室以电话会议形式举办投资者交流会，吸引了长江证券、中信建投基金、国寿养老、中信保诚资管、平安资管、润晖投资管理香港有限公司、恒安标准人寿、敦和资管、东方基金等近百家机构参与。公司董事、副总经理、董事会秘书庞传顺就行业趋势、成本控制、政策影响及经营规划等核心议题与投资者进行深入交流。
投资者关系活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 其他（投资者交流会） |
|---|---|
| 时间 | 2026年4月29日至4月30日 |
| 地点 | 公司兖州本部办公楼会议室（电话会议） |
| 参与单位名称 | 长江证券、中信建投基金、国寿养老、中信保诚资管、平安资管、润晖投资管理香港有限公司、恒安标准人寿、敦和资管、东方基金、中意资产、五地投资、鹏华基金、华夏久盈、人保资产、广发基金、中加基金、建信基金、华夏基金、上银基金、上海鹏山资管、嘉合基金、中邮创业、中英人寿、永安国富、旌安投资、圆信永丰、深圳市裕晋投资有限公司、长江养老、上海勤辰私募基金、阳光资管、华泰证券(上海)资管、西部利得基金、前海开源基金、天治基金、创金合信基金、天风(上海)证券资管、华泰资管、上海勤远资管、汇丰晋信基金、上海万丰友方投资管理有限公司、华泰保兴基金、平安基金、上海睿郡资管、上海东方证券资管、中国人寿资管、金鹰基金、国华兴益保险资管、大成基金、交银施罗德基金、华富基金、上海高毅资管、上海重阳资管、长安基金、浙商证券研究所、国联民生证券、安信基金、博远基金、光大理财有限责任公司、上海万纳私募基金、深圳安瑞置业顾问有限公司、太平基金、信达澳亚基金、浙江旌安私募基金、中国人寿养老保险股份有限公司、中邮证券、兴证全球基金、国泰基金、国信证券、华福证券、兴业轻工、国海证券、国金证券、银河轻工、申万宏源证券、易方达基金、海富通基金、HX、Red Wheel、square point等 |
| 上市公司接待人员姓名 | 公司董事、副总经理、董事会秘书：庞传顺 |
投资者关系活动主要内容解读
行业趋势与竞争优势：纸浆环节成竞争焦点，技术与成本管控为核心
针对行业从造纸环节向纸浆环节竞争转型的趋势，庞传顺表示，公司是行业内较早布局纸浆领域的企业，从早期研发本地草浆、废纸替代浆起步，已沉淀深厚的人才储备与核心技术团队。2026年，公司确立“变革进取·提质增效年”战略基调，重点推进研发人才梯队建设与精细化管理，通过组建专项攻坚专班严格把控全链路成本，持续巩固核心竞争优势。
浆价走势预判：短期平稳运行，长期受多重因素扰动
关于2026年下半年及2027年纸浆价格走势，公司指出，当前行业头部企业对浆、纸产业链定价话语权持续增强，叠加地缘政治、国际原油价格波动等外部变量影响，长期价格趋势存在较大不确定性。短期来看，纸浆市场价格预计维持相对平稳，剧烈波动可能性较低，公司将密切关注宏观环境及供需格局演变。
成本影响因素：煤炭依赖度下降，能源结构优化显成效
对于煤炭价格上涨的影响，庞传顺强调，公司能源结构持续优化，煤炭依赖度稳步下降。目前广西基地北海和南宁园区非化石能源占比稳定在75%以上，老挝基地超过90%；随着山东基地颜店工业园区新浆线2026年下半年投产后，煤炭整体用量占比将进一步降低，煤炭价格波动对业绩的敏感度已显著减弱。
双碳政策影响：行业分化加速，零碳园区建设提上日程
公司认为，“双碳”政策将成为造纸行业企业分化的核心因素之一。随着行业或很快被纳入全国碳排放权交易市场，未采取有效降碳措施的企业将面临额外碳履约成本，而具备林浆纸一体化产能的企业优势凸显。公司已规划2026至2027年间将山东基地颜店工业园区打造为首个“零碳园区”，巩固绿色低碳先发优势。
溶解浆业务布局：聚焦高端领域，成本优势与产能利用率双保障
在溶解浆业务方面，公司正积极布局与醋酸纤维等特种纤维匹配的高附加值溶解浆产品研发。老挝基地成本优势突出，且木片自给率提升将进一步加深成本护城河；目前老挝基地及广西基地北海园区溶解浆产线满产，山东基地产线灵活调整产品结构（转向造纸用化学浆及绒毛浆），整体保持满产满销。
二季度经营展望：成本压力犹存，精益管理降本增效
庞传顺表示，2026年二季度造纸行业面临较大经营压力，化工原料、废纸、木浆等原材料价格上行，叠加运费及能源成本上涨，而成品纸价格传导滞后，行业盈利空间承压。公司将通过成立专项攻坚专班、深化管理变革、加大研发创新等措施，全力推动成本费用下降，保障经营基本面稳健。
在建项目进度：山东基地两大项目三季度试产
公司2026年在建项目包括山东基地颜店工业园区年产60万吨漂白化学浆及碱回收配套工程、年产70万吨高档包装纸项目，预计均于2026年三季度陆续进入试产阶段，投产后将增强原料自主保障能力并优化成本管控。
本次交流中，公司严格按照信息披露规定，未出现未公开重大信息泄露情况，与投资者就行业动态及公司经营进行了充分沟通。
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