财信证券晨会报告20260507

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（来源：财信证券研究）

一、财信研究观点

【市场策略】指数放量上涨，科技板块表现强势

曹金丘（S0530525120001）

一、市场层面

根据Wind资讯数据，

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.99%，收于7024.11点；代表蓝筹股的上证指数涨1.17%，收于4160.17点；代表硬科技的科创50指数涨5.47%，收于1656.95点；代表创新成长的创业板指数涨2.75%，收于3778.16点；代表创新型中小企业的北证50指数涨2.50%，收于1363.29点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.37%，收于3026.44点；代表大盘股的中证A100指数涨1.92%，收于4828.29点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.45%，收于4877.09点；代表中盘股的中证500指数涨2.86%，收于8588.44点；代表小盘股的中证1000指数涨2.30%，收于8574.56点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.03%，收于3583.93点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，综合、建筑材料、电子表现居前，银行、社会服务、石油石化表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3883家公司上涨，共有1480家公司下跌，其中涨停公司126家，跌停公司64家，全市场成交额32465.96亿元，较前一交易日增加4873.91亿元。

三、市场策略

指数放量上涨，科技板块表现强势。美伊冲突降温、特朗普访华预期升温以及半导体产业高景气支撑下，美股三大指数大幅上涨。受此影响，当日亚太主要市场纷纷走强。A股方面，大盘高开高走，主要指数多数收涨。盘面上，算力硬件、半导体产业链爆发，题材上算力租赁、铜箔、商业航天等股表现活跃。整体来看，市场仍处在放量上攻的态势中，指数行情有望延续。短期内，技术面上全A指数已经创下本轮新高，上涨阻力较小；方向上，一是关注业绩高增长的科技方向，尤其是国产算力链、AI应用。二是关注涨价方向，例如存储、PCB、稀土、锂矿等。三是关注消费医药方向，例如服务消费、部分农产品、创新药等。四是高股息红利资产，例如煤炭、石油、交通运输等。五是关注商业航天等题材的走强机会。展望后市，美伊冲突降温、特朗普访华预期升温以及科技产业高景气下，市场有望延续上涨行情。

【基金研究】基金数据日跟踪

刘鋆（S0530519090001）

2026年5月6日，万得LOF基金价格指数：+1.14%；万得ETF基金价格指数：+1.82%；中证REITs全收益指数：-0.15%；华夏上证50ETF：+1.24%；华泰柏瑞沪深300ETF：+1.33%；南方中证500ETF：+2.70%；华安创业板50ETF：+2.84%；华夏上证科创板综合ETF：+3.72%；华夏恒生ETF：+1.11%；华夏恒生科技ETF：+1.44%；博时标普500ETF：+1.45%；华夏野村日经225ETF：+4.77%；华安德国(DAX)ETF：+2.96%；华安法国CAC40ETF：+1.26%；招商利安新兴亚洲精选ETF：+1.26%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：+3.19%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：-1.50%；华安黄金ETF：+1.17%；国投瑞银白银期货A：+1.79%；华夏饲料豆粕期货ETF：-0.14%；嘉实原油：-4.52%。6日，两市ETF合计成交额4723.84亿元，中韩半导体、信创、芯片、科创类ETF日内表现较为突出。

【债券研究】债券市场综述

曹金丘（S0530525120001）

根据ifind，5月6日，1年期国债到期收益率上行1.62bp至1.18%，10年期国债到期收益率上行1.81bp至1.77%，1年期与10年期国债期限利差为58.72BP。1年期国开债到期收益率上行1.50bp至1.38%，10年期国开债到期收益率上行1.43bp至1.85%。DR001下行5.05bp至1.27%，DR007下行1.98bp至1.37%。国债期货10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.43bp至18.34bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至14.00bp。

二、重要财经资讯

【宏观经济】流动性持续偏松，央行继续净回笼操作

叶彬（S0530523080001）

张思翔（研究助理）

据Wind资讯，5月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。当月3个月期买断式逆回购到期量为8000亿元，由此实现5000亿元净回笼，为去年5月以来该期限品种最高的净回笼规模。

5月，公开市场中长期资金到期压力显著上升，全月中长期资金合计到期2.1万亿元，为2025年以来月度次高点，到期压力主要集中于5月下旬。而聚焦节后首周（5月6日至9日），公开市场合计到期12191亿元。其中，逆回购将到期4191亿元，3个月期买断式逆回购到期8000亿元。

【宏观经济】王毅同伊朗外长阿拉格齐会谈

叶彬（S0530523080001）

张思翔（研究助理）

据Wind资讯，5月6日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京同伊朗外长阿拉格齐举行会谈。

阿拉格齐通报了伊美谈判最新情况及伊方下步考虑，表示事实已经证明，政治危机无法通过军事手段解决，伊方将坚决维护国家主权和民族尊严，同时通过和平谈判方式，不断积累共识，寻求全面、永久的解决方案。当前可尽快解决好霍尔木兹海峡开放问题。伊方高度赞赏和认同习近平主席提出的关于维护和促进地区和平稳定的四点主张，赞赏中方始终站在历史正确一边，本着建设性态度为阻止局势恶化及外溢作出了不懈努力。伊方信任中方，期待中方为促和止战继续发挥积极作用，并支持建立能够统筹发展与安全的战后地区新架构。

王毅重申了中方对伊朗局势的原则立场，强调自战事发生以来，中方一直积极劝和促谈。当前地区局势正处于战和转换的关键节点。中方认为，全面止战刻不容缓，重启战端更不可取，坚持谈判尤为重要。中方支持伊方维护国家主权和安全，赞赏伊方愿通过外交途径寻求政治解决。关于海峡问题，国际社会对恢复海峡正常安全通行有共同关切，中方希望当事方尽快回应国际社会的强烈呼声。

关于核问题，中方赞赏伊朗关于不发展核武器的承诺，同时认为伊朗有和平利用核能的正当权利。中方主张海湾和中东国家应当把命运掌握在自己手里，鼓励伊朗和更多海湾国家开展对话，实现睦邻友好，支持由地区国家建立共同参与、维护共同利益、实现共同发展的地区和平与安全架构。王毅表示，中方愿秉持习近平主席四点主张精神，以支持中东地区国家构建“四个共同家园”为目标，进一步致力于缓局降温、消弭战事，为启动和谈继续提供助力，为恢复中东地区和平安宁发挥更大作用。王毅指出，中国是伊朗可信赖的战略伙伴。中方愿同伊方巩固和深化政治互信，保持和加强高层交往，深化各领域互利合作，继续推进中伊全面战略伙伴关系。

【财经要闻】2026年一季度规上电子信息制造业利润总额增长1.25倍

叶彬（S0530523080001）

张思翔（研究助理）

据Wind资讯，2026年一季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.5个和1.1个百分点。3月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.5%。主要产品中，手机产量3.45亿台，同比增长0.6%，其中智能手机产量2.98亿台，同比增长6.9%；微型计算机设备产量7202万台，同比下降8.4%；集成电路产量1272亿块，同比增长24.3%。效益方面，2026年一季度，规模以上电子信息制造业实现营业收入4.31万亿元，同比增长14.8%；营业成本3.69万亿元，同比增长11.7%；实现利润总额2170亿元，同比增长1.25倍。3月份，规模以上电子信息制造业营业收入1.68万亿元，同比增长15.7%。

【财经要闻】“五一”假期消费活力持续释放

叶彬（S0530523080001）

张思翔（研究助理）

据商务部5月5日发布的数据显示，今年“五一”假期，节日消费活力持续释放。各大商圈人气十足，5月1日-4日，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长5.0%、5.3%。服务消费需求旺盛，节日期间，重点平台全国跨省游客数量规模同比增长7.6%，其中，出行800公里以上的游客数量增长20%，带动相应酒店住宿消费增长18%。商品消费焕新升级，截至5月4日，2026年消费品以旧换新惠及8620.4万人次，带动销售额6292.7亿元。

【财经要闻】“五一”假期1127.9万人次出入境，较去年同期增长3.5%

叶彬（S0530523080001）

张思翔（研究助理）

据国家移民管理局通报，今年“五一”假期全国边检机关共保障1127.9万人次中外人员出入境，日均225.6万人次，较去年“五一”假期增长3.5%，单日出入境通关最高峰出现在5月2日，达252.9万人次。其中，外国人入出境125.5万人次，较去年同期增长12.5%；入境外国人中，适用免签政策入境43.6万人次，较去年同期增长14.7%。共计查验出入境交通运输工具53.1万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长16.6%。

三、行业及公司动态

【行业动态】美伊据悉即将达成结束战争的谅解备忘录，国际油价大幅跳水

周策（S0530519020001）

财联社5月6日讯，据央视新闻报道，两名美国官员及另外两名知情人士对媒体透露，白宫认为，美与伊朗接近达成一份一页的谅解备忘录。该备忘录旨在结束战争，并为更详细的核问题谈判设定框架。

受此消息影响，国际油价大幅跳水，周三欧盘交易时段，WTI原油回落至95美元/桶下方，为4月24日以来首次，日内跌近8%；布伦特原油重挫8%，报100.19美元/桶。美国10年期国债收益率下跌6.4个基点至4.351%，延续此前跌势。

消息人士称，这是自战争爆发以来双方最接近达成协议的一次。根据协议的部分内容，伊朗将承诺暂停铀浓缩活动，美国则同意解除对伊制裁并释放数十亿美元被冻结的伊朗资金，双方还将同时取消围绕霍尔木兹海峡通行的限制。

【行业动态】印尼3月镍铁出口量为875,653吨

周策（S0530519020001）

章琪瑛（研究助理）

根据印尼统计局公布的数据显示，2026年3月，印尼硫酸镍出口量为24715吨，当月对中国出口24715吨，占比100%；印尼镍铁出口量为875653吨，当月对中国出口857661吨，占比97.95%；印尼镍锍出口量为48181吨，当月对中国出口39644吨，占比82.28%；印尼镍湿法冶炼中间产品出口量为134341吨，当月对中国出口134341吨，占比100%；印尼未锻轧的非合金镍出口量为12,950吨，当月对中国出口9,595吨，占比74.09%。

【行业动态】印尼5月首期镍矿产参考价上调，各品位镍矿石价格全面走强

周策（S0530519020001）

章琪瑛（研究助理）

根据上海金属网消息，印尼能源与矿产资源部公布2026年5月第一期镍矿产参考价，报17,802.14美元/湿吨，较2026年4月第二期的16,933.57美元/湿吨，上涨868.57美元。本次镍基准价上行带动全品位镍矿基准售价同步走强，涵盖镍含量30%与35%两大品级规格。2026年5月市场走势显示，上述两大品级、全档次镍矿价格已回归稳定并稳步上行，反映市场适应全新伴生矿物计价的基准售价规则。原料涨价或将抬升冶炼厂生产成本，同时为镍矿企业带来利好情绪。预计后续镍价走势，仍将高度受全球市场波动及印尼后续政策调整影响。

【行业动态】2026年3月我国乳制品产量为249.9万吨，同比增长1.5%

黄静（S0530524020001）

近日，奶业经济观察发布《中国奶业经济月报 2026年4月》。

根据国家统计局数据，2026年一季度，乳制品产量763.2万吨，同比增长7.5%，其中3月产量249.9万吨，同比增长1.5%。2026年一季度，全国牛奶产量922万吨，同比增加30万吨，增长3.4%。

生鲜乳月度均价环比下跌0.3%：据农业农村部监测数据，2026年3月内蒙古、黑龙江等10个主产省份生鲜乳平均价格3.03元/千克，环比下跌0.3%，同比下跌1.6%。周价以0.01元/千克的幅度波动，第四周平均价格3.02元/千克，比前一周下跌0.3%，同比下跌1.9%。

国际市场奶粉价格指数脱脂上涨，全脂先涨后跌：2026年3月，GDT两次网上拍卖，脱脂奶粉价格指数上涨，全脂奶粉先涨后跌。与上次拍卖相比，3月3日举行的第399次拍卖，脱脂奶粉拍卖价3,243美元/吨，价格指数上涨9.1%，全脂奶粉3,863美元/吨，上涨4.5%；3月17日第400次拍卖，脱脂奶粉3,409美元/吨，上涨5.2%，全脂奶粉3,709美元/吨，下跌4.0%。

【行业动态】五一假期电动车首日充电量同比大幅增长

杨甫（S0530517110001）

国家能源局最新发布的数据显示，通过对纳入国家充电设施监测服务平台的5.76万个高速公路充电设施（枪）进行统计分析，“五一”假期首日，高速公路新能源汽车充电量达到2303.39万千瓦时，同比增长55.6%，充电服务次数超94.63万次，刷新“五一”假期首日充电量历史纪录。

据交通运输部预测，“五一”假期期间，全国高速公路日均新能源车约1540万辆次，占比24%，同比增长33%。

【行业动态】成交清淡价格维持，光伏多晶硅库存约50.6万吨

杨甫（S0530517110001）

据硅业分会，n型复投料（棒状硅）价格维持在3.5-3.6万元/吨区间内，但本周暂无成交；n型颗粒硅成交价格区间为3.4-3.6万元/吨，成交均价为3.43万元/吨，环比持平。

“五一”假期，多晶硅市场整体交投清淡，绝大多数企业无新订单成交，市场价格维持节前水平。本周棒状硅与颗粒硅分化趋势依旧显著：颗粒硅订单已签订至5月中下旬，且当前供应量仍未能完全满足下游企业的全部采购需求，其相对紧缺的状态持续对价格和签单节奏形成支撑。与之相对，棒状硅的新增签单近乎停滞，主要是由于当前多晶硅行业的社会库存绝大部分为棒状硅，下游及贸易环节持有量充足，故对其采购积极性较低。

据硅业分会统计，4月份多晶硅企业签单量环比有所增加，部分企业通过灵活销售策略实现了库存的下降，但这部分库存并未被终端实质性消化，而是转移至中下游或贸易商环节。4月份国内多晶硅产量8.25万吨，同期硅片产量44.06GW，当月库存新增0.66万吨（含进出口）。截至4月底，多晶硅行业库存约为50.6万吨。从供需基本面看，行业整体供大于求的格局尚未改变。短期内，市场关注的重点在于硅料企业的检修执行力度与复产释放节奏。若实际供应收缩力度能够持续甚至加大，将有助于缓解当前库存压力，并为市场情绪提供支撑；反之，若复产加速或减产不及预期，市场将在高库存与弱需求下继续承压。

【公司跟踪】神农集团（605296.SH）：2026年4月销售商品猪31.80万头，同比增加48.53%

刘敏（S0530520010001）

5月7日，神农集团发布2026年4月养殖业务主要经营数据公告。2026年4月，公司销售商品猪31.80万头，同比变动48.53%，其中，向集团内部屠宰企业销售商品猪5.22万头；商品猪销售收入3.57亿元，同比变动-8.46%；商品猪销售均价8.65元/公斤，环比变动-11.91%。

风险提示：经营数据未经审计风险、定期报告披露数据差异风险、生猪市场价格波动风险、动物疫病风险等。

四、湖南经济动态

【湘股动态】可孚医疗（301087.SZ）：本次发行上市的H股股份的最终价格为每股39.33港元

黄红卫（S0530519010001）

张思翔（研究助理）

5月5日，可孚医疗（301087.SZ）发布《关于境外上市外资股（H股）公开发行价格的公告》。公司正在进行发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港交易所”）主板挂牌上市（以下简称“本次发行上市”）的相关工作。

公司已确定本次发行上市的H股股份的最终价格为每股39.33港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%香港证券及期货事务监察委员会交易征费、0.00565%香港交易所交易费及0.00015%香港会计及财务汇报局交易征费）。公司本次发行上市的H股预计于2026年5月6日在香港交易所主板挂牌并开始上市交易。

风险提示：受宏观经济、行业政策变动以及经营情况等因素影响，未来具体经营业绩存在不确定性。

【湖南省地方动态及政策】“五一”假期湖南消费639.69亿元，同比增长6.42%

叶彬（S0530523080001）

张思翔（研究助理）

据红网消息，五一假期全省消费总额639.69亿元，同比去年增长6.42%；其中商品销售额329.83亿元，同比增长5.18%；服务销售额309.86亿元，同比增长7.78%。全省各地高度重视节日市场保供稳价工作，商务部门提前部署、多措并举，有效保障了全省生活必需品供应充足、价格平稳、市场秩序良好。

分析师：黄红卫

执业证书编号：S0530519010001

研究助理：章琪瑛

   特别声明：

   R3级报告

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