绿源推出新的泰国生产中心，与新加坡建立合作伙伴关系

该公司正在加入中国电动自行车、滑板车和摩托车制造商最近在海外设立新工厂的潮流，以提振其停滞的增长

图片来源：Bamboo Works

比赛开始了。

绿源集团控股（开曼）有限公司（2451.HK）加入了中国两轮车制造商在海外建厂的新兴举措，周四宣布计划在泰国建立新工厂。它加入了雅迪（1585.HK）和TAILG等同行的行列，这些同行最近也在东南亚建立了类似的新工厂，以开拓当地电动自行车、滑板车和摩托车市场。

在中国激烈的竞争主导下，有几个因素推动了这一趋势，所有这些公司的几乎所有销售额都来自中国。另一个因素是这些两轮车辆在东南亚的巨大潜力，与昂贵的汽车相比，它们作为最实惠的出行选择而广受欢迎。最后，如果各国未来对中国产品征收保护性关税，此类基地提供了地理多元化，以防范潜在的地缘政治。

说实话，我们有点惊讶这个集团花了这么长时间才开始建立海外生产基地。至少部分原因在于中国本土市场的巨大规模，该市场已经采用电动两轮车来取代更脏的燃油摩托车和滑板车。政府大力支持该行业，因此中国目前上路的绝大多数电动两轮车都是零排放的。

但与备受瞩目的电动汽车市场一样，中国的电动两轮车市场也开始成熟。让事情变得复杂的是，北京在去年下半年推出了旨在提高安全性的新标准，特别是减少可能着火的电池的危险。新规定于去年9月生效，严格限制塑料零部件的使用，并要求非金属材料具有更强的耐热性，从12月开始禁止销售不合规型号。

所有这些让我们回到了绿源及其同行突然感到在中国以外寻求新机会的紧迫性。绿源的最新举措是将其带到泰国，该公司宣布在泰国建立一个中心，“专注于本地化产品适应、快速供应链响应和服务网络建设”。“虽然绿源没有具体说明，但该中心看起来将使用从中国进口的零部件为泰国市场生产两轮车。

绿源表示，该中心的目标是到2028年通过200个销售渠道每年销售5万台，这将使其成为市场第三大参与者。报告指出，泰国是世界第三大摩托车市场，每年售出180万辆燃油动力摩托车。但2025年第一季度，电动汽车仅占市场的12%，这凸显了随着渗透率的提高，电动汽车的巨大增长潜力。

“这不是销售处。我们正在将我们的供应链能力和制造体系直接转移到一线，”绿源创始人兼首席执行官胡继洪说。“我们与当地合作伙伴一起，共同建设产能并分享增长，为泰国及其他地区的用户提供最合适、最稳定的绿色出行解决方案。"

在泰国宣布这一消息的同时，绿源还宣布在新加坡开设另一个中心，尽管该计划看起来不那么专注于制造业，而更多地专注于为更广泛的东南亚地区开发产品和服务。该计划将使绿源与Kilats Group合作，该集团与当地拼车巨头Grab的合作关系可以追溯到2024年。Kilats也是电池更换技术方面的专家，在印度尼西亚巴厘岛和Bandung市场运营近1，000辆电池更换摩托车。

Kilats首席执行官Vincent Yap表示：“未来，我们将将Kilats的电池技术和交换网络与绿源的平台相结合，提供全场景电动出行解决方案。”双方强调，新举措不仅仅是一个销售办事处，并将其描述为“电池交换和租赁等新商业模式的创新基地”。"

绿源并不是唯一一家采取更大胆措施在中国以外建立制造基地和产品开发合作伙伴关系的同行。

行业领导者雅迪（Yadea）今年早些时候在越南启动了一家耗资1亿美元的制造工厂，初始产能为1亿台。雅迪在4月下旬发布的最新年度报告中表示，已从2022年的配股中再拨出1.23亿元人民币（1800万美元）用于建立其海外制造和销售网络。除了越南外，该公司还瞄准印度尼西亚和菲律宾。

与此同时，今年申请香港IPO的TAILG目前还在越南经营着一家工厂，年产能为10万辆汽车。该公司对全球市场也抱有很大希望，计划在附近建造另一家年产能为90万台的工厂。

尽管有这些宏伟的计划，TAILG、雅迪、绿源和大多数中国制造商目前从海外获得的收入很少。去年，TAILG只有2.7%的收入来自国外市场，雅迪甚至没有公布国际数据，称其90%以上的收入仍来自中国。

规模较小的牛元科技（Niu Technologies）是为数不多的几家在全球市场上做出更大努力的公司之一，尽管去年牛元科技也只有6%的收入来自全球市场，这一数字比2024年下降了33%。问题的一个很大一部分是每个市场的高度监管和其他特定需求，这使得本地产品设计和制造以及寻找良好的本地合作伙伴对于成功至关重要。

绿源是该集团在中国业务放缓的典型代表，报告称其收入增长从上半年的22%放缓至去年下半年的11%，部分原因是9月份新标准的引入。其利润增长也从上半年的67%下降了一半以上至下半年的30%。

考虑到国内面临的所有挑战以及中国以外电动两轮车的渗透率相对较低，绿源开设当地设计和生产中心并与基拉特等当地公司建立重大合作伙伴关系的战略似乎是谨慎的。现在，该公司及其同行需要开始将海外销售额显示出一定的增长，达到有意义的水平，以说服投资者相信，他们的全球扩张可以抵消国内业务停滞的影响。

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