61亿！险资LP又联手出资了

（来源：FOFWEEKLY）

导读：

61亿，险资再次“抱团”出手。

作者｜黄蓉

2026年第一季度，中国股权投资市场交出了一份亮眼的成绩单：FOFWEEKLY数据显示，3月，机构LP出资活跃度环比上升26.5%，同比增长达70.3%，在前几月上升态势中进一步加速回升。

募资端复苏的信号中，一个关键力量正在加速入场——手握数十万亿资金规模的保险机构，正成为一级市场不可忽视的“长钱”力量。

眼下，又一笔大额险资出资落地了。

61亿，险资联合出手

险资再度“抱团”出手。

据企查查信息，天津家鼎股权投资基金合伙企业（有限合伙）于近日正式完成登记。该基金出资额为61亿元人民币，经营范围明确为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，执行事务合伙人为天津远见创新投资管理有限公司。

工商信息显示，该合伙人阵容涵盖了无锡城安鼎瑞股权投资合伙企业（有限合伙）、友邦人寿保险有限公司、大家人寿保险股份有限公司、中宏人寿保险有限公司、天津远见创新投资管理有限公司以及无锡启城远见企业管理有限公司。

出资方阵容中，险资尤为重磅。事实上，开年以来，险资设立私募基金的步调明显加快。

2026年2月，总出资规模86.01亿元的天津兰沁股权投资合伙企业（有限合伙）成立。其合伙人名单中囊括了七家保险公司——泰康人寿、长城人寿、友邦人寿、中宏人寿、中意人寿、中美联泰大都会人寿、泰康养老保险。七家险企同框，这在过往的私募股权市场中并不常见。

与此同时，中保投智星安（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）、中保投义德（苏州）股权投资合伙企业（有限合伙）分别于2月26日、3月5日相继成立。前者由中保投资与永安财险共同出资，后者则由中保投资与中汇人寿携手设立，出资比例分别为1.4156%、98.5844%。仅一个月后，中保投融新盈（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）成立。

此外，广东华安汇星股权投资合伙企业（有限合伙）、天津初冀股权投资基金合伙企业（有限合伙）、北京诚达数智股权投资基金合伙企业（有限合伙）、汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）等均在年内完成注册，背后涉及华安财险、大家人寿、中国人寿、中国人保等多家头部保险公司。

此次，天津家鼎股权基金的成立，进一步印证了险资联手、通过专业化平台加大股权投资力度的趋势。

险资集体跃步

作为长线资金的代表，险资的集体跃步，折射出一级市场情绪回暖的深层信号。

清科研究数据显示，2026年第一季度，中国股权投资市场投资案例数共2568起，披露金额2344.25亿元，同比分别上升4.9%和15.4%。退出方面，被投企业IPO案例数达762笔，同比增长220.2%，募、投、退三端同步回升。

而在这股回暖浪潮中，机构LP的出资活跃度成为直观风向标。据FOFWEEKLY最新研究，3月机构LP出资活跃度环比上升26.5%，同比增长高达70.3%。整体来看，LP出资由阶段性修复逐步转向常态化活跃，市场参与主体持续扩展，资金入场节奏明显提速。

其中，金融机构LP的表现尤为亮眼。3月，金融机构LP出资活跃度环比上涨50%，出资规模环比上涨20%，呈现出明显提速态势。险资加速入场，逐步成为金融机构LP中的关键力量。

从更长周期来看，这种变化并非一蹴而就。执中ZERONE数据显示，保险业机构作为机构LP向私募股权基金的出资笔数从2024年的55笔飙升至2025年的114笔，同比增幅高达107.27%；认缴出资金额则从2024年的723亿元攀升至2025年的1145亿元，同比增长58.41%。无论从出资频次还是资金规模来看，险资都已成为市场最重要的长期资本供给方之一。

值得注意的是，险资的区域化布局与模式创新趋势愈发显著。一方面，在区域化协同上，险资与地方政府引导基金构建更紧密的合作关系。2026年2月28日，京津冀创业投资引导基金注册资本从296.46亿元增至500亿元。此次增资中，新华保险、中汇人寿、中再寿险三家险资正式入局，成为首批投资国家创投引导基金区域基金的险资机构。

另一方面是产业布局的强化。从配置需求上看，据我们观察，这两年，险资对新兴产业和未来产业展现出浓厚兴趣。前五大配置行业为信息技术、医疗健康、电子信息产业、生产制造和企业服务。

以中国人寿为例，2026年1月出资约124.92亿元认缴两只私募股权投资基金：一只投向长三角科创基金，重点布局人工智能、集成电路和生物医药三大先导行业；另一只则聚焦养老产业，围绕存量养老不动产并购及新增项目拓展进行布局。

正如北京泰康投资CEO黄升轩在公开演讲中所说：“站在保险资金配置的角度，我们在股权领域看到了较为清晰的结构性机会，主要体现在早期创新和并购整合两头发展，一个是投早、投小、投硬、投创新，一个是产业整合，包括成熟赛道存量整合和成长赛道产业链整合。”

事实上，险资的出资还具备一个颇为独特的特征——“抱团”，多家保险机构联手出资正在成为常态。其逻辑并不复杂：单个项目失败的风险被分摊，可投资金总量被放大，容错空间大幅提升，整体长期收益率也有望更加稳健。

结语

险资和股权投资的长周期基因天然契合。然而，长期以来，受限于投资组合风险收益比的考量以及市场波动性等因素，私募股权资产在险资整体配置中的占比仍处于相对低位。

随着宏观政策持续优化、市场环境进一步改善，保险资金在股权投资市场的布局料将迎来更大的战略机遇期。

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