调研速递|白云机场接待广发基金等18家机构 资产折旧调整年增利润8216.9万元

广州白云国际机场股份有限公司（以下简称“白云机场”）于2026年5月7日通过电话会议形式接待了机构调研，广发基金、景顺长城基金等18家机构参与。公司证券事务代表廖开吉就三期资产使用方案、资产折旧调整、免税业务等投资者关注的问题进行了回应。

三期资产使用方案：租赁、受托管理与直接购买结合

公告显示，白云机场三期资产使用方案包含三个交易事项。对于盈利能力较弱的飞行区资产，采取长期租赁方式，集团前期给予一定年限租金折扣，后续随公司盈利能力改善逐步实现全成本回收；盈利能力较好的T3航站楼及东西区配套资产以受托管理方式使用，双方签订收入分成协议；与日常运营紧密的经营性及保障类资产，如东四西四指廊、停车楼、生产业务用房、特种车辆等，则通过直接购买方式使用。

在具体方案落实前，公司以整体租赁方式向集团支付资产使用费，标准为7490万元/月（含税），约占资产折旧摊销及资金成本费用的39%。

资产折旧年限调整：年增利润8216.9万元

针对资产会计估计变更，公司表示，结合固定资产使用现状、设计使用寿命及行业状况，对现有各类固定资产预计可使用年限进行了梳理复核。其中，飞行跑道、滑行道、停机坪、道路、桥梁架等资产现行折旧年限较行业内同类型上市公司偏低，故将折旧年限由30年调整为40年。不考虑其他事项影响，此举预计年增加利润总额8216.90万元。

生产业务量增长：硬件提升与市场需求驱动

关于生产业务量快速增长的原因，公司指出，一方面得益于三期扩建工程项目投入使用，硬件基础承载能力提升；另一方面，市场需求提供了强大的客源基础。

T1关闭降低运营成本 改造资本开支待定

T1关闭后，白云机场由三楼运营调整为两楼运营，将降低日常运营成本。未来改造资本开支则取决于改造具体方案，目前尚未确定。

2025年免税业务收入约4.9亿元 市内免税店贡献有限

公司披露，2025年来源于免税业务的收入约4.9亿元。对于市内免税店影响，因公司仅持有市内免税店运营公司10%股权，现阶段对公司直接财务贡献并不大。

出境免税协议：21%销售额提成 设特色商品特别约定

在出境免税协议方面，公司通过公开招标与中免集团签订T3、T2出境免税协议，根据政府部门出台的口岸出境免税店管理办法，本次销售额提成比例为21%。同时，双方共同投资设立合资公司经营白云机场出境免税店业务，公司占比49%。为鼓励引进优质特色免税商品，协议对低毛利免税品、爆点免税品的经营权转让费进行了特别约定。

现金分红政策：2025年股利支付率超50% 未来将按规划执行

公司表示，历来重视投资者回报，制定了详细的现金分红政策。2025年利润分配方案股利支付率超过50%，未来将根据股东回报规划，结合公司经营情况制定现金分红方案。

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