拿下京西国际，王来春重回女首富再进一步

（来源：读商时代）

汽车产业板块的成长是长期布局，需要耐心经营。

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5月11日，停牌许久的京西国际正式复牌，盘中一度暴涨超80%，最终上涨近50%。

市场情绪火热的背后，是一则重磅并购落地。公司披露，原控股股东拟出让自身全部所持股权，立讯精密将间接拿下京西国际59.5%股权，成为新的控股股东。与此同时，当天立讯精密股价大涨6.69%，盘中一度触及78.42元的历史新高，截至收盘，公司总市值突破5500亿元，创始人王来春身价突破1000亿，离重回中国女首富宝座更近一步。

据悉，此次收购是立讯继2025年7月41亿元收购德国莱尼（全球第四大汽车线束商）后的又一重磅动作，一年内两笔百亿级汽车领域并购，彰显王来春押注汽车产业的决心。

京西国际作为欧洲老牌汽车零部件企业，深耕底盘领域多年，主打减震、制动等核心部件，在欧洲悬架市场拥有稳固行业地位，还手握磁流变智能悬架这类稀缺核心技术。企业长期服务宝马、捷豹路虎，甚至法拉利、兰博基尼等豪华及超跑品牌，拥有成熟的海外研发生产基地与高端车企供应链资质。只是受海外运营成本偏高、管理效率不足等因素影响，企业连续6年亏损，2025年实现营收29.68亿港元，全年依旧小幅亏损4190万港元，空有技术和客户优势，却难以转化为稳定盈利。

而降本和提高产能恰恰是立讯精密最擅长的两件事。借助京西的底盘技术、核心专利以及豪华车企供应链资质，立讯有望快速完善汽车业务布局，形成线束、电驱、智能座舱与底盘系统协同发展的完整体系，无需耗费漫长时间自主研发和开拓客户，一步切入欧洲高端豪华车企核心供应链。而立讯自身强大的精密制造能力、成本管控水平和全球化运营经验，也能反向赋能京西国际，优化海外产能利用率，压降运营成本，盘活存量资产，实现技术、产能与客户资源的双向协同。

长久以来，立讯精密被贴上果链龙头的标签，业务高度绑定消费电子赛道，营收结构相对单一，2025年消费电子营收占比仍达79.52%，行业周期波动与客户订单变化，都会直接影响企业经营稳定性。王来春早已清晰意识到单一赛道的风险，多年来持续推动立讯打造第二增长曲线，将汽车零部件业务视作未来核心突破方向。财报显示，2025年立讯的汽车业务营收已达到392.55亿元，同比增幅高达185.34%。

值得注意的是，在2026年5月6日举行的业绩说明会上，面对投资者提出的“今年汽车电子业务盈利情况如何，能否成为核心利润增长点？”问题，立讯精密方面回应称“汽车产业板块的成长是长期布局，需要耐心经营。”

中泰证券最新研报指出，莱尼并表叠加京西国际收购落地后，立讯精密2026年汽车电子收入有望达550–600亿元，同比增长40%至50%，占比提升至15%+。到那时，立讯将大幅降低对苹果的依赖，形成“消费电子+汽车电子+通信”三驾马车并驾齐驱的格局。