瑞士运动鞋制造商以全价实力挑战关税

On Holding AG（纽约证券交易所代码：ONON）股价周二在盘前交易中走低，此前该公司公布的2026财年第一季度业绩超出华尔街预期，并重申了全年销售前景。

该公司报告第一季度净销售额创历史新高，达到8.319亿瑞士法郎，同比增长14.5%，按固定货币计算增长26.4%。

在全球需求强劲和客户参与度提高的推动下，直接面向消费者的销售额增长了16.4%，批发收入增长了13.3%。

调整后的收益从上一季度的每股0.21瑞士法郎升至0.37瑞士法郎。

以美元计算，调整后每股收益为47美分，超过分析师预期的32美分。收入总计10.6亿美元，略高于10.5亿美元的共识估计。

本季度盈利能力也有所改善。毛利率同比增长430个基点至64.2%，调整后EBITDA利润率从去年同期的16.5%增至21.0%。尽管存在关税相关压力，该公司仍将收益归因于强劲的全价销售、运营效率和杠杆率。

On Holding本季度末现金及现金等值物为10.2亿瑞士法郎，净运营资本同比增长14.1%，达到6.508亿瑞士法郎。

从地区来看，欧洲、中东和非洲地区收入增长22.8%，达到2.071亿瑞士法郎，美洲地区收入增长3.1%，达到4.507亿瑞士法郎，亚太地区销售额激增44.4%，达到1.740亿瑞士法郎。

按产品类别划分，鞋类收入增长12.2%，达到7.637亿瑞士法郎。服装销售额增长45.1%，达到5530万瑞士法郎，配饰收入增长70.7%，达到1290万瑞士法郎。

该公司表示，零售扩张仍在继续，商店生产力有所提高，并计划在斯德哥尔摩、圣保罗和悉尼开业。On Holding还强调了持续的创新势头，包括LightSpray技术的更广泛推出和新的生活方式产品的推出。

该公司重申了2026财年以固定货币计算的销售额至少增长23%的前景，这意味着按当前汇率计算的报告销售额至少为35.1亿瑞士法郎。

该公司还提高了盈利能力指引，目前预计毛利率至少为64.5%，调整后EBITDA利润率在19.5%至20.0%之间。

On Holding表示，其上调的前景反映了强劲的运营和持续的优质品牌执行。该指南还考虑到对从越南进口到美国的产品征收20%的额外关税，并且不包括任何可能的关税退款。

ONON Price Action：根据Benzinga Pro的数据，周二盘前交易期间，On Holding股价下跌3.06%，至33.00美元。

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