品牌驱动型Hldgs 2025年第四季度盈利电话会议记录

早上好，感谢您加入我们讨论Driven Brands Hldgs第四季度和2025年全年业绩。在讨论我们的结果之前，我想直接解决我们最近的重述。我还要感谢股东们的耐心，因为我们以所需的严谨性和准确性完成了这项工作。我想直接解决四个问题。会发生什么？根本原因是什么？为什么现在发现这些问题？我们正在采取哪些措施来帮助确保这种情况不再发生？从发生了什么开始？在2025年年终结算过程中，我们发现了三个需要进一步审查的问题，涉及租赁会计、Auto Glass Now现金会计和Driven Advantage Marketplace的费用错误描述。每个都与前期有关。当我们进一步审查这些事项时，我们确定存在需要重报前期财务报表的重大错误。我们聘请了审计委员会、外部审计师和外部顾问对我们之前发布的财务报表进行全面审查。从一开始，我们就制定了两项指导原则。我们将优先考虑准确性和完整性，而不是速度，我们将采取广泛而严格的方法，审查所有相关领域，以降低在未来时期发现其他问题的风险。与该方法一致，我们的审查确定了需要调整的其他项目。其结果是对多个前期和财务报表进行全面重述，旨在帮助建立未来可靠的财务基础。稍后，迈克将详细介绍一些具体调整。从高水平来看，影响包括2023年收入减少1200万美元、2024年收入减少400万美元和2025年收入减少500万美元，调整后EBITDA在2023年减少5700万美元，2024年减少1200万美元，2025年减少800万美元。至于根本原因，大多数问题可以追溯到2023年、2022年以及公司重大收购和整合活动之前的一段时期。在此期间，我们扩展到两个新的垂直领域：洗车和玻璃，并为我们的驱动优势市场推出了新的数字解决方案。虽然根本问题各不相同，但它们可以分为两个主要驱动因素。首先，增长的速度和复杂性超过了某些后台人员、流程和控制的规模和成熟度。其次，随着业务规模和复杂性的增长，我们认识到需要一个更加集成和可扩展的企业资源规划（RP）环境，这导致我们在2023年决定将多个企业资源规划（RP）整合到Oracle，该系统将于2024年中期上线。至于现在确定这一点的原因，答案很简单。我们加强了我们的团队和系统。迈克于2024年第三季度加入担任首席财务官，并加强了财务领导团队，包括任命新的首席会计官和其他关键职位。他还直接监督当时正在进行的Oracle实施，帮助操作系统并增强控制环境。人员和系统的这些改进使我们能够识别以前没有得到适当考虑的问题。最后，我们正在采取哪些措施来帮助防止这种情况再次发生？首先，正如我所概述的，我们已经加强并将继续投资我们的财务领导体系和流程。其次，一旦有必要重述，我们就会故意扩大审查范围，超出最初确定的问题。我们的目标是立即解决所有相关问题，而不是冒着在未来时期发现其他问题的风险。第三，Driven Brands是一家更简单、更专注的公司自2023年以来，我们精简了我们的投资组合，包括剥离US Car Wash、International Car Wash和PH Vitra，并且我们完成了Auto Glass的整合.现在，在此期间我们也没有进入任何新的垂直领域。因此，Driven today专注于我们熟悉并运营多年的核心业务。这是一个具有挑战性但重要的过程，它增强了我们对现有团队和系统的信心。我们发现了问题，重述了财务报表，并正在加强我们的控制。这一基础使我们在财务和控制基础得到改善并仍在改善的情况下向前迈进。我们现在的重点是执行我们的战略，提供一致的业绩和最大限度地提高长期股东价值。现转谈二零二五年业绩，二零二五年是Driven Brands的基础年，我们执行增长及现金策略。我们通过退出非核心业务简化了我们的投资组合，并将重点放在北美的非自主汽车服务上。我们还大幅增强了资产负债表，偿还了5.45亿美元的债务，并在年底前将净杠杆率降至3.7倍。我们在2026年第一季度继续执行这一战略，于1月份完成了国际洗车业务的出售，并利用收益偿还了超过4.7亿美元的额外债务，使我们的名义净杠杆率达到3.3倍。除了这些投资组合和资产负债表行动外，我们还在整个业务范围内严格执行纪律，实现了我们2025年的前景。总的来说，这些行动使Driven Brands定位为一家更简单、更可预测和更高现金流的企业。一整年。收入增长6.3%至约19亿美元，调整后EBITDA为4.49亿美元。在175家净新店的支持下，全系统销售额增长了2.7%，而同店销售额增长了1%。如今，Driven Brands Hldgs是一家更简单、更专注的公司，专注于北美的非全权汽车服务，可实现可扩展的增长和可持续的现金流。历史观强化了我们模型的力量。自2021年以来，Take Five的收入增长了6.27亿美元，新增了634个地点，EBITDA增长了171%，并将利润率从27%扩大到2025年底的34%。同期，我们的特许经营业务部门的销售复合年增长率（CAGR）为5.3%，利润率扩大了超过1200个基点，到2025年，利润率达到62.7%。Auto Glass Now为未来增长提供了另一个杠杆。自2022年进入汽车玻璃市场以来，我们的业务规模已成为行业第二大运营商。随着时间的推移，我们看到了通过更多地点进行扩张并增加零售、商业和保险领域的市场份额的更多机会。这些企业共同创建了一个旨在实现持续增长、强劲现金生成和长期价值创造的模式。转向2025年Stay in youn Car 10分钟换油回家的Take Five换油，Take Five实现了连续第22个季度同店销售额增长，同时净开设门店161家。全系统销售额增长17%，同店销售额增长6%，调整后EBITDA增长10%，利润率为34%。运营执行力仍然强劲，海湾时报一直低于12分钟，净发起人得分在70年代高溢价组合上升300个基点和辅助附件率上升380个基点。展望未来，我们仍然对Take Five的长期跑道充满信心，总位置超过2，500个，并拥有约900个站点的强大开发管道。我们继续看到我们的特许经营合作伙伴的出色参与，超过65%的合作伙伴签署了第二或第三个地区的开发协议。这种强大的合作伙伴关系使我们对2026年及以后的部门增长有着良好的了解。我们的特许经营部门完全按照其预期目标，产生了强劲、可靠的现金流，年息税折旧摊销前利润率为63%。汽车玻璃现在也在2025年取得了扎实的进展。收入 和EBITDA分别同比增长9%和105%，EBITDA利润率在仍处于孵化阶段时提高了470个基点。我们对已经建立的基础感到鼓舞，并继续看到Auto Glass有意义的长期潜力。现在转向2026年。我们的首要任务仍然是始终如一、严格的执行、从五个角度持续增长、特许经营部门产生强劲的现金以及实现到年底将净杠杆率降低到三倍的目标。迈克将通过细节，但在一个高层次。我们预计收入约为19.5亿至20.5亿美元，调整后EBITDA约为4.3亿至4.6亿美元。重要的是，这包括约3500万至4500万美元的重述相关非经常性费用，不包括国际洗车。同店销售增长在持平至2%的范围内，净新增单位约为160至190个。我想以一些关键要点来结束这篇文章。2025年是受驱动品牌的奠基之年。我们兑现了我们的业务承诺、Take Five的增长、特许经营业务组合简化和有意义的去杠杆化带来的强劲现金产生。我们还通过全面重述解决了前期会计问题，我们正在实施更强有力的财务控制、改进的系统和更严格的财务基础。展望未来，我们的重点仍然是执行我们的增长和现金战略。我们预计在Take Five的带领下，又将迎来强劲增长的一年，我们将部署我们产生的现金，到2026年底实现净杠杆率三倍的目标。我要感谢我们的7100驱动品牌、团队成员和特许经营合作伙伴在整个2025年的承诺和执行。他们每天注重取悦客户，这是我们取得成果的动力。有了这些，我会把它交给我的合作伙伴和驱动CFO迈克谢谢

丹尼，大家早上好。今天，我们报告了202425财年第四季度和全年业绩，并提交了202423财年和2024财年的重报财务报表。首先，我想呼应丹尼的观点，并感谢我们的投资者在整个过程中的耐心。正如丹尼指出的那样，一旦我们确定有必要重述，我们就会开始对财务报表中的历史账目进行全面审查，以识别并纳入所有必要的调整。考虑到审查的范围以及调查结果随着工作的进展而不断变化的事实，我们认为现在提供临时更新还为时过早，而这些更新后来可能会被证明是不完整或不准确的。公司和投资者的首要任务是提供准确、完整的财务信息，并为公司前进提供坚实的基础。四月份，一旦我们有了足够的可见性，我们就提供了初步未经审计的结果。今天，我们提交了完整重述的财务状况。接下来，让我带您了解重述的主要主题以及我们迄今为止采取的行动。其中许多项目的一个共同主题是需要增加会计资源，特别是需要适当水平的会计技术知识和经验，包括建立有效内部控制的知识。我们已经开始通过有针对性的招聘和外部支持来加强组织。正如我们在2月下旬的初始表格8-K中所提到的，重述主要影响202423和以前的期间，并涉及以下领域现金现金和现金等价物，如我们的资产负债表所示，被夸大了，可以追溯到202422。这种多报大部分发生在202422和202423的AGN，是由于我们的后台流程跟不上我们的快速扩张步伐时对不同的企业资源规划系统进行了12次收购的结果。值得注意的是，这对实际离开公司的现金没有影响，而是在我们收购后在资产负债表上报告现金余额并纠正历史余额，资产负债表上报告的现金现在适当地反映了业务租赁中的现金。与租赁相关的使用权资产和使用权负债至少可以追溯到202423年，主要是由于我们的租赁数据库中的租赁详细信息不正确。作为年终结算流程的一部分，我们对现有租赁进行了彻底审查，并一直在实施流程改进，以更好地监控新的和修改的租赁。经营费用分类在202423年和202424年的营业费用中，某些成本在公司经营商店费用与供应和其他费用之间被错误分类。此次更正不会影响总营业费用、营业收入或分部层面盈利期。从202425年开始，我们取消了导致最初滥用的公司间费用。除了2月8日K中讨论的这三个主题外，我们的全面管理审查还确定了另外两个重要领域。应付账款当我们于202423年为我们的内部市场Driven Advantage推出新的数字平台时，新订购平台与我们之前的ERP之间的技术集成没有正确建立。这个问题在202424年中期推出Oracle时得到了很大程度的解决，但在此重述期间，我们发现了202423年进行的不正确的手动日记账分录。这些不正确分录的影响导致少报应付账款。纠正这一低估增加了COGS采取5在202423。作为重述流程的一部分，我们对应收账款余额进行了彻底的重新测试。作为重新测试的一部分，我们确定了本应在2023年保留的历史余额，重复了AR 作为Oracle过渡的一部分，以及某些信用余额的滥用。我们的季度末流程现在包括对准备金金额的稳健评估以及收取未偿余额所需的运营步骤。除这些项目外，我们还发现了其他个别和总体上在数量上不重要的调整，但反映在重列财务数据中。这些调整对2023年和2024年全年利润表和现金流量表以及截至2024年底的资产负债表的全面影响已包含在今天的盈利发布中。此外，该年度详细信息以及2024年和2025年的季度详细信息将包括在内，以及我们今天下午提交的一万份中的19份。重述对调整后EBITDA的影响如下。2023年减少5700万美元2024年至2025年截至9月减少1200万美元，减少800万美元。此外，由于2022年及早期发生的重述影响，保留收益减少了3200万美元。值得注意的是，除了重述的影响外，我们国际和美国洗车业务的重新分类和停止运营也会影响之前报告的这些期间的调整后EBITDA。我们现在确定了这一重述，原因有几个。2025年是我们在Oracle的第一个完整财年，也是我在Driven的第一个完整财年。我们实施了与洗车业务剥离和随后的重新分类相关的额外会计程序。我们于2025年4月聘请了一位新的首席会计官，他在推动整个组织的流程改进、更高的期望和更好的执行方面发挥了重要作用。我们的CAO加入了其他强大的财务领导者的行列，他们在过去18个月里加入了我们，涉及税务、AR和AP、内部审计、财务和投资者关系，为我们提供了所需的领导力，通过加强我们的财务职能继续进行必要的基础改进。2025年是公司的奠基之年。我们通过剥离洗车业务简化了我们的投资组合，简化了我们的部门报告，以更好地了解每项业务，并大幅降低了我们的资产负债表的杠杆率，将名义净杠杆率降低至3.3倍。这些行动使我们成为一家更专注于北美非全权委托服务的公司，资产负债表灵活性增强。随着洗车部门的剥离，我们现在将汽车玻璃作为一个独立部门进行报告。展望未来，我们的三个可报告部门是Take 5 Franchise Brands和Auto Glass Now。请注意，随着我们美国和国际洗车业务的剥离，这些业务的业绩将包含在已终止的业务中，并且不包含在今天提供的季度或年度财务详细信息中，除非另有说明。转向我们第四季度的财务业绩，推动同店销售额增长0.5%，并增加81个净新单位。该公司第四季度全系统销售额增长2.1%，达到15亿美元。第四季度总收入为4.601亿美元，同比增长7.7%。由于股票和绩效薪酬下降、今年第四季度坏账费用下降以及2024年第四季度与PH、Vitra和美国洗车资产剥离相关的重叠亏损，第四季度运营费用同比减少2，950万美元。受收入增加和SBA下降的推动，第四季度营业收入增加6，240万美元至7，820万美元。本季度调整后EBITDA增长7.3%至1.119亿美元。第四季度调整后EBITDA利润率为24.3%。利息支出下降740万美元至2860万美元，主要是由于持续的债务偿还。本季度所得税费用为790万美元。本季度持续经营净利润为4070万美元。本季度调整后持续经营净利润为5美元6.4万第四季度调整后的稀释每股收益为0.34美元。我们每个部门的第四季度业绩包括第四季度Take 5 Crusades商店销售额的3.7%。以5为例，本季度新增60个净新单位，继续针对大量特许经营和企业新单位进行销售。调整后EBITDA增长8.4%至1.073亿美元。由于更广泛的碰撞行业持续疲软，特许经营品牌的同店销售额下降了1%。第四季度调整后EBITDA为4，240万美元，减少20万美元。我们在第四季度新增了23个新单位，这表明尽管2025年销售额有所下降，但人们对我们的特许经营概念持续感兴趣。汽车玻璃现在报告第四季度同店销售增长6.3%，因为我们看到我们的零售，商业和保险业务连续增长。调整后EBITDA减少40万美元至320万美元，主要是由于2025年第四季度基于绩效的薪酬增加。至于我们的全年收益表业绩，全系统销售额增长2.7%至61亿美元，反映了同店销售额增长1%和净新单位增长175个单位或4.3%。收入增长6.3%至19亿美元。运营费用增加至16亿美元，主要是由于公司自有商店费用增加和SBA增加。营业收入增加3130万美元至2.311亿美元。由于2024年剥离PH Vitro，调整后的EBITDA预计增长1.3%至4.491亿美元。调整后EBITDA增长3.7%。持续经营净利润为1.321亿美元。调整后的持续经营净利润为1.992亿美元。持续运营的稀释每股收益为0.80美元。持续经营业务调整后的稀释每股收益为1.21美元。我们每个部门的全年业绩Take 5在2025年同店销售额增长了6.2%。以5为例，新增161家新单位、94家自有商店和67家特许经营店。受同店销售额和单位数量增加的推动，总收入增长13.6%，达到12亿美元。调整后EBITDA增长10.1%至4.187亿美元。调整后EBITDA利润率为34.4%，与我们的预期一致，即30年代中期调整后EBITDA利润率为5。商业特许经营品牌报告称，由于更广泛的碰撞行业和我们最自由支配的业务Maaco的疲软，同店销售额下降了1.1%。该部门在2025年新增了20个净新单位，涉及Meineke、Uniban和我们的碰撞品牌。收入同比下降3.5%。2025年调整后EBITDA为1.788亿美元，下降1，190万美元，主要是由于收入下降。调整后EBITDA利润率为62.7%，延续了该部门作为高利润现金来源的角色，Auto Glass目前报告2025年同店销售额增长7.9%。由于同店销售额的增长和更好地关注商店层面的经营业绩，调整后的EBITDA增长了1，330万美元。受销售额增加和商店层面更好的成本纪律的运营杠杆推动，调整后EBITDA利润率为10%，比2024年增加了470个基点。谈到现金流和杠杆，我们的现金流表显示了全年现金流（包括已终止业务）的综合视图。净资本支出为1.497亿美元，其中约2500万美元与我们的国际洗车业务有关，500万美元与我们的美国洗车业务有关。全年自由现金流（定义为经营现金流减去净资本支出）为1.809亿美元，比2024年增加1.742亿美元。第四季度结束时，净债务与调整后EBITDA之比为3.7倍，反映出1月份该季度净债务偿还额减少了5，870万美元。我们利用出售国际洗车业务的收益完全消灭了2019年Dash 2优先票据，为2021年优先票据预付了8000万美元，并将循环信贷安排偿还至零。该交易以形式偿还了超过4.7亿美元的债务。我们的净杠杆率为3.3倍，我们的未偿债务为100%证券化固定利率债务， 加权平均利率为4.3%。我现在想提供我们对2026财年的展望以及第一季度的初步业绩。我们预计全年收入为1.95亿至20.5亿美元，调整后EBITDA为430至4.6亿美元。这个数字包括3500万至4500万美元的估计非经常性重述成本，我们不打算添加这些成本。回到2026年调整后的EBITDA调整后稀释每股收益为1.15美元至1.25美元。此外，我们还为2026财年的其他重要运营指标提供了额外的色彩同店销售额净增长持平至2%，净资本支出约占收入的6.5%，约占我们净资本支出的60%，约占我们净资本支出的60%将支持Take 5公司运营单位在目标市场的增长。其余40%用于现有Take 5和年度股东大会地点以及一般企业用途的维护资本。利息支出约为9000万美元，反映了债务余额较低的有效年税率为26%至27%。鉴于最近的疲软、AGN的持续增长以及第5次增长有所放缓，我们的前景反映了MAKO碰撞的一系列结果，反映了第一季度后的趋势。尽管我们的投资组合发生了变化，但我们的总体分布仍基本相似，但与重述工作相关的额外成本将对第一季度和第二季度产生更大影响，因此我们预计上半年对2026年调整后EBITDA的贡献将不到50%。根据这些假设，我们预计2026年将产生1.25亿至1.45亿美元的自由现金流。我们将继续将这些现金用于削减债务，并继续专注于到2026年底实现3倍的净杠杆率。虽然我们正在努力尽可能高效地报告第一季度结果，但我们将需要额外的时间来完成并提交10季度。正如我们之前在4月21日的发布中所披露的那样，我想提供一些我们目前预计报告的初步第一季度财务指标。综合同店销售额在1.9%至2.1%之间，五家同店销售额在4.3%至4.5%之间，收入在4.75至4.85亿美元之间调整后EBITDA，虽然我们仍在审查调整后EBITDA，但我们预计第一季度将同比温和下降，原因是我们财务重述导致的企业费用增加。当我们将于2025年结束并退出2026年第一季度时，我们专注于巩固我们的基础、推动增长并以为股东带来价值的方式管理我们的品牌组合和资本配置政策。丹尼和我将在接下来的几天内与投资者交谈，然后在第一季度财报电话会议之前退出。说完，我现在将把它交给运营商，我们很乐意回答您的问题。

Driven Brands Hdgs（纳斯达克股票代码：DRVN）周三公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://events.q4inc.com/attendee/173006571

Driven Brands Hldgs报告称，由于发现的错误，全面重述了财务状况，影响了2023-2025年的收入和EBITDA。

公司剥离非核心业务，降低负债，截至2025年底实现净杠杆率3.7倍。

2025年的收入增长6. 3%至19亿美元，经调整EBITDA为4. 49亿美元，尽管与重列相关的减少。

Take 5 oil change延续了增长轨迹，同店销售额增长和新店开业，保持了强劲的运营业绩。

该公司预计2026年收入在19.5亿美元至20.5亿美元之间，调整后EBITDA为4.3亿美元至4.6亿美元，重点是到年底将净杠杆率降低至3倍。

管理层强调加强财务领导、系统和控制，以防止未来的错误，同时保持对核心汽车服务的关注。

操作者

大家好大家好，欢迎参加Driven Brands Hldgs 2025年第四季度财报电话会议。请注意，此电话正在被录音。演讲者准备好的演讲结束后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，请在电话键盘上按STAR键，然后按1键。谢谢我现在想把电话交给史蒂夫·亚历山大。先生，请继续。

史蒂夫·亚历山大（主持人）

早上好.欢迎参加Driven Brands Hldgs 2025年第四季度财报电话会议。盈利发布和净杠杆率对账可在我们的网站investors.drivenbrands.com上下载，今天与我通话的有总裁兼首席执行官Danny Rivera和执行副总裁兼首席财务官Mike Diamond。稍后，丹尼和迈克将向您介绍我们本季度和全年的财务和运营业绩。在我们开始发言之前，我想提醒您，管理层将参考某些非公认会计原则（GAAP）财务指标。您可以在公司的投资者关系网站及其提交给美国证券交易委员会的文件中找到与最直接可比的公认会计原则（GAAP）财务指标的对账。在这次电话会议期间，我们还可能就我们当前的计划、信念和期望发表前瞻性声明。这些陈述并不是未来业绩的保证，并且受到许多风险、不确定性以及其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果和事件与这些前瞻性陈述所设想的结果和事件存在重大差异。请参阅我们的收益发布以及我们向美国证券交易委员会提交的文件以了解更多信息。今天准备好的讲话之后将进行问答环节。我们要求您将自己限制在一个问题和一个后续行动，如果你有更多的问题。您可以重新进入队列后，您的初始问题得到回答。现在我把电话交给丹尼

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

迈克·戴蒙德（执行副总裁兼首席财务官）

操作者

我们现在开始问答环节。如果您想提出问题，请按电话键盘上的Star键，然后按1键。要撤回您的问题，请按Star键，然后再按一个键。提问时请拿起手机。如果您在本地静音，请记住取消您的设备静音。请将您的问题限制为一个问题和一个后续行动。如果您还有任何其他问题，您可以在提出最初的问题后再次按Star one重新进入队列。最初的问题得到解答后，请在我们编制问答名册时待命。你的第一个问题来自威廉·布莱尔的菲利普·布利的路线。您的线路现已开通。

菲利普·布利（股票分析师）

早上好伙计们。谢谢你的问题。因此，您的薪酬指南的中点假设在第一季度之后的今年剩余时间内减速。然后您谈到了随后的趋势放缓。这是否更多地是更困难的比较的功能，或者您认为这更多地归因于宏观，或者我们在这里应该考虑的基础业务中是否还有其他东西？

迈克·戴蒙德（执行副总裁兼首席财务官）

嘿菲利普，很高兴和你交谈。有几件不同的东西可以在那里解开。我认为综合驱动因素，然后可能是几个具体驱动因素。所以你知道，我们第一季度在合并和Take 5方面确实有不错的表现。也就是说，考虑到我们在那里看到的行业挑战，我们对碰撞和Mako业务的态度继续保持保守。提醒我们的碰撞业务，您知道，考虑到系统销售量，我们同一家商店的销售增长计算会过重，碰撞也会发生，您知道从五个角度来看，总体合并驱动的补偿，您知道我会说，考虑到我们在去年第一季度经历的艰难情况，第一季度与您所看到的两年叠加情况相符。但正如我在评论中提到的那样，我们已经看到，今年第一季度到第二季度后出现了一些温和的情况。

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

是的，菲利普，这是丹尼。只是稍微详细说明一下节制。特别是在Take Five中，我们看到今年的流量有所放缓，实际上是针对两个特定的客户群体，一点针对新客户，然后是更具价值导向的客户。对我们来说非常重要，我们非常注重确保我们专注于我们的价值主张。我们相信并且知道，当我们成为地球上最快、最友好、最简单的石油更换者时，我们就会获胜。因此，该团队真正专注于价值主张并专注于长期客户关系。

菲利普·布利（股票分析师）

好的，这非常有帮助。颜色.感激然后快速跟进EBITDA部分。所以你在准备好的评论中谈到了一点。但当考虑同比下降和调整后的EBITDA利润率前景时，您能否提供更多的色彩来说明哪些与会计变更相关，哪些与经常性补救工作相关的增量成本，或者在宏观波动或其他任何我们应该考虑的重大因素下，可能会更高的投入成本。我想我想弄清楚的是这是新的基线，或者这是一种暂时的一年，然后恢复正常？谢谢你们

迈克·戴蒙德（执行副总裁兼首席财务官）

当然了我的意思是，我想说的是，我们今天的情况更多地认为是后者，即430至460包含了3500万至4500万美元的重述成本，我们认为这些成本是非经常性的。现在显然，当我们谈论建立一些团队时，你知道，我们会雇用一些额外的人员，但我们希望能够通过持续补充额外的会计资源来提高效率。但我们今天在这里列出的3500万至4500万美元是为了为投资者群体提供清晰度，我们还将每个季度更新我们逐季度支出的金额，以便那些想要使用它作为形式的人。正如我们所考虑的那样，我们相信，发生适当财务的成本最好包含在调整后的EBITDA中。但我们希望尽可能透明。因此，就目前而言，我们认为这是3500万至4500万美元，这是2026年的费用，一旦进入2027年，我们就不会再发生。

操作者

您的下一个问题来自Jennifer Genuity的Brian McNamara。您的线路现已开通。

布莱恩·麦克纳马拉（股票分析师）

嘿，早上好伙计们。感谢回答我们的问题。我想深入探讨竞争强度和石油变化的第一个问题的后续行动。因此，我认为在第四季度之前的12个季度中，Take 5的表现大大优于其更大的公共码头。但第四季度和第一季度的情况发生了逆转，预计该季度的表现将低于预期，并保持近400个基点。那么是什么推动了这种情况呢？这是否只是在优先考虑财务重述的同时转移注意力？是宏的吗？我知道去年您使用了“波涛汹涌”一词来描述需求，而这家竞争对手却没有。显然你刚刚提到了回答前面问题的价值主张。谢谢.

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

是的，嘿布莱恩，我是丹尼。听着，我想说，首先，第一季度，我们希望达到4.3至4.5左右。两年内约为12.5%。因此，如果你看看两年的业绩，我们仍然感觉相当好，并且我们认为我们的表现很稳定。正如我几秒钟前提到的那样，我的意思是，随着Take 5进入2026年，我们看到了两个特定群体的适度，即新客户和更具价值导向的客户。所以，你知道，炎热的一天并不意味着夏天。但我们现在看到这种适度，团队显然正在采取适当的行动。对我们来说，这一切都是为了价值主张并确保我们为客户提供出色的体验。我们的NPS得分仍然很高，你知道，70多岁，但要加倍努力，确保我们成为地球上最快、最友好、最简单的石油更换者，并确保我们专注于长期而不是短期。

布莱恩·麦克纳马拉（股票分析师）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自摩根士丹利的西蒙·古特曼（Simeon Guttman）。您的线路现已开通。嗨，我是斯凯勒·田纳特（Skylar Tennant）为西蒙·古特曼（Simeon Guttman）报道的。感谢您回答我们的问题。那么26的1%补偿前景，您能分解每个业务的贡献吗？然后，如果Take Five正在增长，这可能意味着，你知道，特许经营权和AGN正在放缓。那么您能谈谈为什么会发生这种情况吗？谢谢.

Skylar Tennant（股票分析师）

是的，好吧，所以我首先想说这不是1%，而是持平到2%。对的我们给出一个范围只是因为那里有一些变化。正如我在前面的问题中提到的，Driven的独特之处之一是我们的碰撞。业务对同店销售额的影响超过了利润的影响。考虑到我们那里的版税结构。所以你知道，如果你考虑一下什么会驱动到低端范围，那么整个碰撞行业将面临持续的压力。我们是碰撞行业最大的参与者之一。我们相信我们正在占据市场份额并超越整个行业。但当行业疲软时，这确实意味着，你知道，我们最终会下降到范围的低端。我们还讨论了几个季度的Mako，该业务连续有所改善，但也是我们最自由支配的业务，所以你知道，它面临着一些压力，并且在低端可能会继续面临一些压力。

迈克·戴蒙德（执行副总裁兼首席财务官）

丹尼在评论中提到了这一点。你知道，AGN是一个潜伏期。速度仍然缓慢，但我们预计业务将会增长。所以我不会读到，你知道，AGN没有销售增长。这也是一家非常小的企业，因此，您知道，即使AGN的显着增长也会对同店整体销售额增长做出适度贡献。然后你就得到了五个。你知道，正如我们提到的那样，正如丹尼提到的，我们第一季度处于中间个位数，考虑到去年第一季度的强劲表现，这是一个非常强劲的两年叠加。你知道，即使在第一季度后进行了一点调整，我们仍然对该业务的长期轨迹感到非常满意。所以我想这就是我会的方式，我会打破持平到2%。这在很大程度上取决于碰撞行业的发展方向，然后你知道，我们继续收集第五次行动的能力与我们目前看到的一些压力相比。

Skylar Tennant（股票分析师）

好的，太好了，谢谢。然后关于EBITDA，如果我们调整中点的4000万非经常性成本，则意味着明年EBITDA将增加约3500万。那么您能不能透露这种增长来自哪里？非常感谢

Mike Diamond（执行副总裁兼首席财务官）

是的，我今天早上没来得及做你对3500万的精确计算，但我会相信你的话。所以我想，看，我的意思是我想这是很多事情。我认为第一，我们预计未来Take Five以及我们整个业务的总体销售额将出现个位数增长。对的Take Five继续增长，我们正在增加新店。我们继续看到该业务的利润增长，并通过利润实现。你知道，AGN仍然是一个良好的增长平台，然后是特许经营品牌。你知道，我不想说，无论它的销售轨迹如何，但无论是上涨，你知道，几百个基点还是下跌，仍然会通过强劲的利润流动。因此，在某种程度上，这只是驱动平台的延续，突出了我们各个品牌的销售增长特征，然后努力提高GNA的效率，并确保这一点惠及底线。

操作者

太好了，非常感谢。您的下一个问题来自高盛的马克·乔丹。您的线路现已开通。

马克·乔丹（股票分析师）

嘿，非常感谢你回答我的问题。只是在Take Five中快速介绍一下。你知道，随着一切的发展，你能谈谈你目前的石油供应吗？你对未来确保石油安全的能力有什么担忧吗？也许你必须采取什么措施来抵消你看到的这些更高的成本？

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，一句话，不关心。你知道，我们与合作伙伴的关系非常好。你知道，我们有一个多月的供应量比这个还要多。你知道，我们正在与这些合作伙伴保持不断的沟通。所以，所以不，不担心。你知道，正如你对这种环境中任何组织的期望一样，我们有几个人每天关注这个问题，以确保这种情况持续下去。但是，你知道，目前并不担心我们的供应。马克，我唯一想补充的是，你知道，在这样的时代，驱动规模很重要。对的因此，我们购买了大量的石油，所以我们往往是，由于我们的合同安排，首先要槽，并有真正良好的采购团队。所以我们现在感觉很好。

马克·乔丹（股票分析师）

好的，完美。然后是一种快速的不相关的后续行动。但关于碰撞空间，你知道，我们谈论了今年剩余时间前景的一些变化。我认为，你知道，如果我们考虑除了Mako之外，其他业务，你知道，碰撞修复的基本趋势在25第一季度有所改善。看起来像是一个可修复的索赔行业。我想我们处于正常化范围内。您对今年剩余时间的展望是什么？这只是一些担心，注意到有一些更具挑战性的宏，还是您正在考虑的碰撞修复特定的东西？

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

不，我的意思是，我认为你已经很好地强调了它。对的因此，如果我想到2025年，你知道，估计下降了很高的个位数。全年情况逐渐好转，这种势头一直持续到第一季度。所以今天坐在这里，你知道，这个行业似乎正在正常化。从所有指标来看，我们继续优于整个行业。我们在这里看到的数据比行业领先100到300个基点。因此，我认为这两件事我们在今年年初看到了行业的正常化，并认为这种情况将持续到2026年。我们当然希望继续像历史上那样超越行业。

马克·乔丹（股票分析师）

非常感谢

操作者

同样，如果您想问问题，请在电话键盘上按星号键，然后按1键。电话键盘上的那个星星后面跟着一个星星。您的下一个问题来自BTIG航空公司Marvin Fong的航线现已开通。

Marvin Fong（股票分析师）

早上好.感谢回答我的问题。只是为了跟进Take 5指南，我想您知道我已经提到，在您所知道的行业中，在发动机油基准燃油上涨之前已经发生了一些定价转嫁。我只是想知道您是否在您的系统中看到了您的特许经营商或通过您自己的公司商店行动，那么我会跟进。

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，看，特许经营商，我们不直接控制特许经营商的定价。因此，他们可以，他们将采取或下降的定价，因为他们认为适合在他们目前的市场从一种系统范围的水平或企业商店。今天坐在这里，通过第一季度，我们没有采取任何价格上涨。当我们，当我们通过今年剩下的时间，我们看到我们的投入成本是什么相对于我们的供应商，我们将采取适当的行动，随着时间的推移。但今天整个第一季度，我们还没有采取任何系统性或企业范围的定价上涨。

Marvin Fong（股票分析师）

好的太好了然后只是为了跟进企业管理费用，回答一些投资者对此的问题，你知道，也许你可以双击一些投资者的费用行，他们可能认为这是某种成本效率的机会。您是否会在这一领域看到一些额外的机会来减少费用线？是的，嘿马文。当然，我会接受的。所以让我用几种不同的方式来回答这个问题。我想您知道，首先也是最重要的是，我们认为LGA占全系统销售额的百分比是衡量效率的最佳指标。我们认为这样做有助于使不同的所有权结构正常化。公司拥有与特许经营权。考虑到驱动平台的多样性和广度、不同的版税结构以及其他一切发挥作用的因素，这些因素有助于使版税和其他收入驱动因素以及所有权的各种创收正常化。所以你知道这就是我们倾向于从效率的角度考虑的方式。我认为话虽如此，如果你退后一步看看它的表现。你知道，在过去的几年里，它的价格略有上涨，那里有几名司机。对的我想首先在25个SGA数字中，你可以称之为4千万美元。这与过去18个月的投资组合管理活动有关。从出售卖方票据的损失、与我们进行的各种交易的准备和执行相关的各种专业费用，以及各种固定资产和待售资产的一些注销。因此，虽然这是必须通过损益表流动的真实费用，但你知道，这与我们过去几年一直在进行的投资组合管理活动密切相关，而不是实际操作键盘的费用。尽管如此，我们还是进行了一些基础投资。我们在准备好的讲话中谈到了这个问题。我们为人力资源团队和Oracle投资了新的企业资源规划系统，显然我们在准备好的讲话中多次提到，该系统是帮助我们确保改进会计基础设施的催化剂。然后我多次提到对我的组织下的新领导层的投资，以确保我们拥有正确的资源补充。所以你知道，我认为任何组织都有机会。我不确定，你知道，任何组织都应该说他们完全舒服。我们将继续寻找提高效率的方法。对我们来说，基本的部分预期增长取决于确保我们的销售增长能够通过利润来实现。但我也认为，这个数字可能比你知道的、比你通常想象的要高，有几个原因。所以，我们将继续关注它，但其中一些只是对业务的投资，因为我们希望确保我们充分利用驱动力。

迈克·戴蒙德（执行副总裁兼首席财务官）

这是很棒的颜色。谢谢丹尼。

Bobby Holmes（股票分析师）

你的下一个问题来自美国银行的鲍比·霍姆斯。你的电话现在开通了。

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

哦，嘿，伙计们，谢谢回答我的问题。只是一个简短的。任何，你可能无法回答这个问题，但任何，你知道，战略变化的任何颜色都会在这个过程中考虑到的，你知道，前景方面变得复杂

鲍比·霍姆斯（股票分析师）

并购或资产剥离

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

您可以在这里发表评论。

操作者

嘿罗比，我是丹尼。

帕特里克

所以听着，我想我回答这个问题的方式是迈克和我历史上说过，我们将成为积极的投资组合经理。我们不仅仅是说出来，还采取了行动。对的因此，我们在过去18个月内剥离了三家公司。我们将投资组合管理视为我们可以使用的杠杆之一，以确保我们推动长期股东价值，并且我们将继续成为为此目标的积极投资组合管理者。对的所以我想说，从并购的角度来看，这就是我们的立场。从战略的角度来看，一切都没有改变。因此，我对长期战略的看法实际上是我们关注的两件事。第一是推动现金增长。所以我们历史上已经讨论过这个问题。增长实际上是五个步骤，并确保它继续成为一段时间以来驱动品牌的增长引擎。由于它与特许经营权有关，这实际上是等式的现金方面，对吧。因此，这实际上是为了产生强劲的现金流并确保我们拥有良好的健康利润率，这是我们能够做到的。因此，这是我们从战略角度关注的一件事。第二个是我们希望成为纪律严明的资本分配者。对的对我们来说，这实际上意味着三件事。第一，我们想资助五人。第二，我们希望继续偿还债务并达到我们设定的三倍净杠杆率。第三，我们希望对投资组合保持纪律，并确保我们继续专注于非全权委托的北美汽车服务业务。

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

这真的很有帮助。谢谢，丹尼。

帕特里克

我的荣幸.

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

您的下一个问题来自斯蒂菲尔的克里斯·奥Call的台词。你的电话现在开通了。

帕特里克

谢谢.早上好伙计们。这是帕特里克的克里斯。丹尼，我对润滑剂供应进行了快速跟进。您的合同中是否有不可抗力条款，允许您在遇到主要供应商无法履行其义务的情况时采购替代润滑剂？

操作者

是啊嘿，帕特里克，感谢这个问题，但我不会在这里公开透露我们合同中的内容。

特里斯坦·托马斯·马丁（股票分析师）

好吧然后我想我的主要问题只是关于废弃油。我很好奇你们是否看到了废油价值上涨的迹象，你们预计这在多大程度上可以抵消润滑油价格上涨的影响？迈克，有没有办法敏感地了解对公司利润率的影响或抵消润滑剂价格上涨所需的门票上涨，以帮助我们了解影响？所以有几种不同的嵌入式

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

帕特里克，里面有问题。我会尽力把他们弄出来，如果

操作者

我可以跟随他们所有，所以你的第一个问题，是的，作为石油价格

丹尼·里维拉（总裁兼首席执行官）

去，石油回收也去了。这实际上是2025年5倍利润率的一个逆风，因为我们看到一些石油回收在我们的流程中得到了回报。随着油价的上涨，我们预计这将在2026年抵消一点油价上涨的影响。

操作者

我不认为我会透露具体的金额，只是说我们历史上有能力

G

以弥补价格上涨。你知道，我认为，顺便说一句，你知道，每桶石油上涨一美元并不一定是一对一的成本。对的你知道，基础油价格最多是我们将要销售的石油成本的50%，因为它涵盖了从其他添加剂、运输、储存和其他一切的一切。因此，虽然基础石油价格确实对齿轮有贡献，但它并不是齿轮的唯一驱动因素。所以虽然这是一个输入，但它并不是唯一的输入。因此，如果我们选择转嫁价格，这给了我们一些灵活性，让我们能够弄清楚如何才能。你知道，显然我们也销售很多不同类型的石油，所以我们的想法有一些灵活性，所以考虑到我们属于非自由支配类别，考虑到我们在市场上拥有如此高的声誉，我们认真对待这一点，我们希望确保我们谨慎地考虑这一点。但我们对管理投入成本压力的杠杆感到满意。

H

好的太好了谢谢大家。谢谢.

B

您的下一个问题来自BMO资本市场的特里斯坦·托马斯·马丁（Tristan Thomas Martin）。你的电话现在开通了。

H

对于丹尼来说，这只是一种后续澄清问题。当您称之为适度和新的、价值导向的客户时，这是否适用于所有企业，并且只有大约25个，或者您在26个中也看到了这一点？谢谢.

E

因此，该评论是针对我们的Take 5业务的，并且是针对2026年的。一般来说，我的意思是，我们每个行业的表现略有不同，对吧？这些是Take Five的评论。我应该注意的是，你知道，五个人的销售方程式有两面性。

D

有流量，这就是评论

E

基于，但也有平均检查，我们继续看到非常强劲的平均检查，我们继续非常擅长推动非石油变化收入，这仍然是一个优势。其他行业略有不同，对吧？我们早些时候讨论了碰撞以及2025年业务估计如何下降个位数，以及今年下半年情况如何改善。我们已经实现了这种改进和正常化

D

看到持续到26。

E

如果我们看看Meineke的业务，Meineke实际上拥有强劲的25分，并将这一优势延续到26分。如果我们看看Mako业务，这是我们今天最自由支配的业务，该业务去年出现了一些疲软。这种疲软一直持续到26年初。尽管该业务的零售方面，但我们最近看到了一些轨迹变化。因此，取决于您谈论的业务的哪个部分，这有点复杂。我认为我们退后一步。现金增长在很大程度上仍然悬而未决。从长远来看，“五”仍然是驱动品牌的巨大增长引擎。

H

好吧，只是快速跟进。你觉得是什么导致了这种情况。我不想称之为反弹，但也许是拐点和真子以下的软？

E

是的，我的意思是，我可以告诉你，从我们内部看到的，这是很多它只是执行我们的团队。对的所以在一天结束的时候，我们真的加倍努力，在我们面前的线索。零售线索是非常可行的线索.我们的重点是确保我们能够对这些线索采取行动，我们正在接听这些电话。我们专注于我们的通话脚本，我们专注于我们的销售流程。所以我想说至少部分

D

关于地球轨迹的变化

E

零售方面我们方面的运营执行力更好。

H

太好了，谢谢。

B

谢谢我现在想将电话发回管理层，请他们发表闭幕词。

E

太好了，谢谢。

D

埃莉，我们想再次感谢你的耐心，

E

以所需的严谨性和准确性重述。在我们结束通话时，我想告诉您几个要点。

D

首先，我们的基础更加坚实。

E

我们已经并将继续投资于我们的领导力、我们的系统和整个流程。其次，我们的业务更简单、更有针对性。

D

通过严格的投资组合管理，我们创建了一个

E

业务以北美非全权委托汽车服务为中心。

D

第三，业务继续执行针对

E

我们的增长和现金策略。第四季度调整后的EBITDA增长了7%，pH Vitro剥离的预计增幅为7%。

D

调整后的EBITDA全年增长4%。

E

再次感谢您今天抽出时间。

B

感谢您参加今天的电话会议。您现在可以断开连接。再见

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。