【券商聚焦】交银国际维持新鸿基地产(00016)买入评级 指其销售表现亮眼

　　金吾财讯|交银国际研报指，新鸿基地产(00016)2026上半财年物业合约销售已达174亿港元。加上1季重点项目Sierra Sea(>90亿港元)以及其他项目销售理想(天玺.天、Lime Spark形瑨等)，该机构相信公司已大致完成全年300亿港元销售目标。另一方面，该机构相信近期价格的上升加上高去化率，可在2027/28年物业交付时带动开发利润率上升。随着International Gateway Centre取得明显租赁进展，该机构认为写字楼物业组合的出租风险已大幅降低，核心写字楼区租金正快速回升可在未来一两年提升续租租金。

　　该机构看好新鸿基地产作为防御性与成长性兼备的龙头房企，受惠于物业销售将驱动短期业绩爆发，经常性租金收入提供安全边际。该机构分别轻微上调2026/27/28财年利润预测3.4%/1.2%/1.3%。基于1)近期住宅销售项目实现的更高去化率与均价；2)投资物业组合的更高租金与估值；3)潜在融资成本节省及投资组合资本化率压缩的重估效应，该机构上调目标价至153.6港元，相对NAV估值204.82港元，维持新鸿基地产买入评级。