标准普尔500指数面临国际芯片基金、新兴市场ETF的全球挑战

在科技巨头和七大巨头推动下，国际ETF多年来在美国市场占据主导地位后，今年将卷土重来。

ETFGI的数据显示，4月底，全球ETF管理资产达到创纪录的21.91万亿美元。这超过了2月份创下的21.24万亿美元的高点。

美国以外的发达市场4月份上涨9.44%，2026年年初迄今上涨9.63%，大致相当于标准普尔500指数今年近9%的涨幅，在某些情况下表现优于标准普尔500指数。新兴市场4月份也上涨了10.53%，今年迄今已上涨7.39%。

经过十年的美国市场的稳定表现，重新激发了人们对国际和新兴市场ETF的兴趣。专注的股票和基金主导了投资者流动。

在发达市场中，韩国4月份是全球涨幅最强劲的市场之一，年初至今涨幅超过38%，而台湾继续受益于半导体和人工智能相关的势头。台湾股市今年以来上涨超过26%。

这提振了大量涉足亚洲科技和芯片制造的新兴市场（EM）ETF，其中包括今年迄今回报率超过79%的IShares Msci韩国ETF（NYSE：EWY）、YTD上涨约45%的IShares Msci台湾ETF（NYSE：EWT）、YTD回报率超过65%的iShares Sem导体ETF（NASDAQ：SOXX）和VanEck Sem导体ETF（NASDAQ：SMH），YTD上涨近55%。

台湾积电制造股份有限公司（纽约证券交易所代码：TSB）仍然是几只全球半导体ETF的主导持股，而韩国股市则受益于外国重新流入存储芯片和人工智能基础设施领域。

投资者还转向更广泛的国际股票基金，例如Vanguard Tax Management Fund FTSE Developed Markets ETF（NYSE：VEA），根据ETFDb，该基金今年的资金流入量接近80亿美元。iShares Core MSCI EADE ETF（BATS：IEFA）、Vanguard Total International Stock Index Fund ETF（NASDAQ：VXUS）今年也受到了浓厚的兴趣，年初至日流入量分别超过70亿美元和140亿美元。

对国际ETF重新产生兴趣的一个主要催化剂是估值。

在美国多年表现优异之后，许多国际市场的交易价格仍然比美国股市大幅折扣，特别是与高价人工智能和大型科技股相比。

随着投资者寻求集中的美国科技贸易之外的多元化，这种估值差距变得越来越有吸引力。

旋转还包括：

一般新兴市场ETF也重新引起了兴趣，特别是专注于亚洲的基金，例如今年流入超过40亿美元的先锋新兴市场股票指数基金ETF（NYSE：VVO）和今年流入超过30亿美元的iShares MSCI新兴市场ETF（NYSE：EEM）。

在过去十年的大部分时间里，由于标准普尔500指数的表现一直优于全球同行，投资者几乎没有动力将目光投向美国股市之外。

但2026年的市场动态开始改变这种说法。

美国人工智能领导者继续推动收益，但投资者似乎越来越愿意通过与半导体、工业复苏和海外更便宜估值相关的国际ETF来补充国内投资。

如果美国国债收益率继续居高不下、美元进一步疲软或全球经济增长扩大到美国科技行业以外，这一趋势可能会变得更加明显。

另读：尽管30年期国债收益率触及2007年以来的最高水平，TLT仍吸引了6.52亿美元资金流入

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