调研速递|杭氧集团接受摩根大通等25家机构调研 一季度设备订单良好 海外战略加速推进

近日，杭氧集团股份有限公司（以下简称“杭氧集团”）于2026年5月15日、5月18日及5月22日在浙江杭州接待了多家机构调研。本次调研为特定对象调研，参与机构包括富瑞金融、摩根大通、长江证券、广发证券、华宝基金、招商信诺、威灵顿管理、GIC、泰康资管香港等25家国内外知名投资机构。公司董事会秘书高春凤出席并与机构投资者就公司经营情况、市场布局等问题进行了交流。

设备订单：一季度表现良好，空分装置为主力

针对机构关注的设备签单情况，杭氧集团表示，2026年一季度公司设备订单整体情况良好，订单结构以空分装置为主。同时，石化设备订单规模与去年同期基本持平，显示公司在核心业务领域保持稳定发展态势。

煤化工领域：订单占比高，后续市场机会值得期待

在煤化工相关订单景气度方面，公司透露一季度煤化工订单占比较高。目前市场上相关项目信息较多，公司正积极争取市场机会，后续将持续关注行业动态以把握潜在订单。

气体业务：液体产量预计增长，液氩价格同比环比双升

对于气体业务，杭氧集团指出，随着气体项目陆续投产，液体产量将持续增长，全年整体产量预计保持增长态势。价格方面，液氩一季度价格同比及环比均呈上涨趋势，液氧、液氮价格总体保持平稳。

毛利率：管道气与零售气未单独核算

机构问及气体业务中管道气与零售气的毛利率区间时，公司表示，由于每个项目可能同时包含管道气和零售气，且二者成本难以准确分摊，因此未单独计算各自的毛利率，相关数据按项目整体核算。

国际化战略：海外市场成重要方向，东南亚非洲为重点布局区域

杭氧集团已将海外市场定位为重要发展方向及国际化战略的关键起点，目前设有专门的海外BU（业务单元），统筹设备销售、气体投资及未来可能的收并购规划。在区域布局上，公司去年海外设备订单主要来自东南亚和非洲等新兴市场，并已设立新加坡和马来西亚子公司，以简化业务流程、提升服务效率，为拓展海外市场、分散风险提供支撑。此外，公司正以印尼为前沿阵地，辐射整个东南亚市场，完善国际化布局。

国内收并购：聚焦规模扩张与产业链延伸

在国内市场收并购规划方面，公司明确主要围绕两大方向：一是通过规模扩张和产业链互补，扩大气体业务规模并补充品类；二是推进高端制造领域的产业链配置与延伸，增强综合竞争力。

项目投产：2026下半年至2027年陆续推进

关于近期公告的气体项目投产节奏，杭氧集团表示，相关项目预计将在2026年下半年至2027年陆续投产，具体进度需根据客户主体项目进度最终确定。

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