拾壹载笃行科创路，新程再启向未来——水木资本十一周年记

（来源：TsingVentures水木资本）

今天，2026年5月29日，水木资本迎来十一周岁生日。

2015 年，双创浪潮风起云涌，水木资本植根清华科创沃土正式启航；2026 年，历经十一载风雨兼程，这家清华校友系早期基金坚守初心、深耕不辍，以耐心资本浇灌硬科技硕果，以专业力量赋能新质生产力，在创投赛道书写了一段与时代同频、与科创共生的成长华章。

十一年，是时光的刻度，更是深耕的见证。作为专注于深科技、硬科技、TMT 等领域的种子期、初创期及早中期企业的专业投资机构，水木资本始终秉持“清华投资人，投资清华人”的核心理念，依托清华深厚科创底蕴与校友生态，锚定科技成果转化赛道，跳出短期风口博弈，坚守长期主义价值投资，做陪伴科创企业穿越周期的长期伙伴。

水木资本的创立始于清华校友，也源于清华科技园，水木资本董事长唐劲草既是清华校友，又曾在清华控股下属企业长期工作过，IT桔子曾称唐劲草与另一位天使投资人是在清华校友天使投资圈里非常活跃，也是做得比较好的两位校友代表。

截至目前，水木资本旗下已管理6 支直投基金、2 支母基金，其中在管的合肥水木基金 IRR 超 40%、DPI 超过 1；累计投资飞天云动（HK6610）、有感科技、江行智能、睿魔智能、硕橙科技、腾河智慧、他山科技等优质科创企业，有多个项目将在2026-2027年申报IPO上市或股权溢价退出。

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以新基金启新程，锚定新质生产力赛道

十一年深耕积淀，十一年迭代成长。站在十一周年的全新发展起点，立足国内新质生产力加速崛起、科创产业提质升级的时代风口，水木资本紧扣国家科技创新与产业升级核心战略，顺势而为、精准布局，重磅推出第六期新质生产力基金，以全新资本力量、全新赛道布局、全新赋能体系，开启机构高质量发展与科创赋能的崭新征程。

该基金总规模15亿元，首期实缴5亿元已到账，是一支极具差异化优势的纯市场化直投基金。该基金无任何区域返投要求，彻底摆脱地域束缚与非市场化因素桎梏，完全以市场化投资逻辑、科创成长价值为核心研判标准，投资决策更灵活、布局视野更广阔，能够精准捕捉全国乃至全球范围内的优质科创标的。

基金始终坚守“金融赋能科技创新、资本助力产业革新”的核心使命，紧扣新质生产力发展内核，重点聚焦硬科技、数字经济、先进制造等国家战略性新兴产业。

在投资阶段上，基金延续水木资本“投早、投小、投硬科技”的核心优势，重点发力种子期、初创期高新技术企业。针对早期科创企业普遍存在的研发投入大、盈利周期长、融资渠道窄、成长压力大等痛点，基金以长期耐心资本为科创初创企业托底，精准赋能高校科研成果落地、核心技术国产化替代，助力前沿技术从实验室走向产业化、市场化，加速科技成果转化落地，推动传统产业迭代升级、新兴产业蓬勃发展。

水木资本董事长唐劲草介绍，依托多年积淀的成熟市场化运作机制、深耕科创赛道十一年的专业投研体系，以及链接全球的产业资源网络，第六期新质生产力基金将完整延续水木资本“精准布局、深度赋能、长期陪伴”的核心投资风格：

投前依托顶尖投研团队深度研判产业趋势，精准筛选拥有核心技术壁垒、颠覆性创新能力与高成长潜力的优质科创项目；投中精准注入资本活水，为企业技术研发、团队扩建、市场拓展提供充足资金支撑；投后摒弃粗放式管理，提供战略梳理、治理优化、资源对接、后续融资、资本化路径规划、产业生态联动的全链条、一站式增值服务。

“未来，该基金将以资本为纽带、以产业为依托、以赋能为核心，持续助力科创企业突破技术瓶颈与成长壁垒，培育一批专精特新、科创标杆企业。同时依托市场化、专业化的资本力量，助力优化国内科创产业结构、完善科技创新产业生态，为新质生产力落地生根、蓬勃发展提供坚实的资本支撑与产业动能，持续践行水木资本服务国家科创战略、赋能实体经济高质量发展的初心与担当。”唐劲草表示。

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以耐心育科创，坚守早期投资本源

硬科技创业长路漫漫，早期投资贵在耐心。水木资本始终聚焦投早、投小、投科技，在企业需要支持的起步阶段躬身入局，做创业者早期坚定的同行者。

水木资本持续看好新质生产力方向，在相关细分赛道已超前精准布局多年，捕获了数字经济领域的港股“元宇宙概念股”飞天云动。飞天云动所提供的业务主要包括：AR/VR服务、AR/VR内容、AR/VR SaaS及IP业务。过去几年间，飞天云动在中国的AR/VR服务市场中排名稳居前列。

2017 年，元宇宙概念尚未兴起，水木资本便以前瞻性眼光重仓飞天云动，成为其首轮融资唯一机构投资人，后续持续追加投资，耐心陪伴五年见证企业登陆港交所。飞天云动上市为水木资本两笔投资整体带来超40倍的回报，其中首笔天使投资的回报超过100倍，一个项目就已实现整支基金的大幅盈利。

2024年以来，耐心资本频频被各类中央高层会议提及和强调，引起了圈内的讨论热潮。耐心资本，“耐心”这两个字是关键，稳定性和长期性是其内在要求。在水木资本的11载耕耘中，像陪伴飞天云动成长一样，许多项目都是首轮投资，是真正的早期投资、耐心资本。

水木资本耐心陪伴的已投明星项目还有能源互联网AIoT技术方案专家腾河智慧、全球人工智能触感解决方案及通用芯片领导者他山科技、泛智能3C数码生态链整合服务商摩乐吉、新锐咖啡品牌小咖、致力于人工智能语音大数据分析的声扬科技、研发高端射频收发器芯片的夏芯微电子等。2026年，水木资本又接连布局了两家大模型头部企业。

水木资本管理合伙人王鹏表示，在加快培育和发展新质生产力的大背景下，水木资本将充分发挥自身专业优势与平台资源优势，在科技创新领域挖掘有“新质生产力”、“卡脖子技术”、“进口替代”、“产业升级”、“技术创新”、“商业模式创新”的投资机会，致力做支撑国家科技创新的重要基石，成为科技创业与产业创新的优秀合作伙伴。

此外，作为一支清华校友系早期基金，“清华投资人，投资清华人”也是水木资本投资理念中关键的一部分——在身为清华校友的董事长唐劲草的带领下，水木资本的投资团队几乎清一色的清华背景，其中不乏曾经的高考状元。

毕业于清华大学经济管理学院、2015 年吉林省高考状元、现任水木资本合伙人的王爽认为，早期股权投资本质上是投人。对水木资本而言，聚焦投资清华系创业者，是双向赋能、彼此成就的选择：一方面，作为清华校友系的早期投资机构，肩负着反哺清华学子的使命与担当；另一方面，依托这一圈层优势，机构能更精准地了解项目主体，高效开展尽调工作，精准挖掘契合投资赛道的技术创新项目，助力科技成果落地转化。水木资本聚焦布局技术驱动型创新项目，坚守甄选真正的创新、摒弃虚假创新，深耕长期价值、与时间为伴的投资理念。

在水木资本的portfolio中，清华系创始人比比皆是。

清华电子工程系毕业的王哲创办的有感科技在接受水木资本的天使投资后，几年来已成长为深受全球客户信赖的高科技汽车电子电气供应商（手机无线充电，智能数字钥匙，USB 模块，高压线束等），及新能源车动力电池无线充电产品供应商，水木资本投资Pre-A轮，已实现账面浮盈超20倍；另一家水木资本所投企业，毕业于清华大学计算机系的刘江川创立的江行智能则已成为边缘计算领军企业，是物理AI模型领域的领航者，水木资本对江行智能的投资，不到半年的时间就实现了几倍的浮盈；成立于2016年的硕橙科技，则是一家专注通过全感知智能硬件、AI算法以及云服务赋能工业智能运维、智能制造、数字孪生、智慧城市等多个数字化经济领域的国家高新技术企业，对硕橙科技的投资，水木资本目前实现浮盈约9倍。

除清华系背景带来的大量校友创业资源之外，水木资本也在各类清华创业比赛中锁定优质创业项目，并通过在硅谷、波士顿、苏黎世等海外创业集中地布局渠道，与清华海外校友会合作，发掘海外优质校友创业项目。

水木资本合伙人李瑶表示，“资本作为科技创新的助推器，我们坚持投资有核心科技实力和企业家精神的创业团队。希望携手更多优秀的创业者，陪伴和支持他们成长为知名行业领导者，共创未来。”

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以专业筑根基，全周期赋能生态共赢

十一年来，水木资本不追热点、不逐泡沫，专注挖掘具备核心技术壁垒、企业家精神的创业团队，聚焦卡脖子技术攻关、进口替代、产业升级领域，以资本为桥，连接高校科研成果与产业落地，为中国硬科技发展注入源头活水。

水木资本合伙人王崇岭表示，当今世界正处在百年未有的大变局中，新一轮技术革命和产业变革快速兴起，中国的企业家已经走上世界的舞台，成为世界企业家队伍中的一支重要力量，中国的企业家、中国的社会企业应该成为推动可持续发展的重要力量。水木资本立志成为全球早期专业风险投资基金的领军者，专注于投资立足中国市场走向世界的行业未来领导者。

除了早期创业投资基金之外，水木资本同时也管理着地方政府的母基金，水木资本董事长唐劲草亦是母基金研究中心的创始人，曾长期从事母基金工作，现已担任中国40余家领先母基金的投委会委员或专家顾问，本就是管理母基金的行家里手。

唐劲草介绍，除了资金的支持之外，水木资本一直秉持着做一家有使命感的专业投资机构的理念，在投后赋能层面，水木资本摒弃单一资本注入模式，依托清华校友网络、政企资源、产业智库，为企业提供技术对接、人才引育、市场拓展、后续融资等全方位增值服务，全方位护航企业成长，构建早期投资+产业赋能的完整生态闭环。

对水木资本而言，做“难而正确的事”是成立以来一直坚持的信念，无论市场风云如何变幻，水木资本始终如一，坚持长期主义，发现见解独到、有企业家精神、勇于为人类带来革新的创始人，成为他们早期重要的投资人。

十一年栉风沐雨，十一年初心不改，水木资本始终与国家科创战略同频共振。

当前，新一轮科技革命与产业变革加速演进，新质生产力成为发展核心引擎。水木资本将以十一周年为新起点，持续深耕硬科技、深科技赛道，以第六期新质生产力基金为重要抓手，加大对前沿技术、未来产业的布局力度，坚守耐心资本、专业赋能、长期价值理念，反哺清华科创生态，助力更多卓越企业家改变世界。

十一载笃行不怠，新征程逐光而行。水木资本将继续以资本为笔、以赋能为墨，在科技创新的时代画卷上书写新篇，与创业者、投资人携手同行，共赴中国硬科技发展的星辰大海！