坎贝尔警告上半年通胀将“相当高”

坎贝尔公司（纳斯达克股票代码：CPD）股价周一下跌，此前这家包装食品制造商公布第三季度业绩超出盈利预期，但由于通货膨胀、关税和需求疲软拖累业绩，收入未能达标。

调整后每股收益为50美分，高于华尔街预期的48美分。收入同比下降4%，至23.66亿美元，低于分析师预期的23.81亿美元。

该公司表示，销量下降和不利的产品组合足以抵消定价收益。

调整后毛利润同比下降12%，至6.56亿美元，而调整后毛利率缩小240个基点，至27.7%。坎贝尔列举了通胀压力、关税相关成本和更广泛的供应链费用。由于毛利润下降对业绩造成压力，调整后EBIT下降24%，至2.74亿美元。

2026财年前9个月，营业现金流总计8.39亿美元，资本支出为2.97亿美元。该公司本季度末拥有4.02亿美元现金和现金等值物。

坎贝尔今年迄今已向股东返还了3.8亿美元，主要通过股息。

该公司本季度节省了约2000万美元，使其2028财年成本削减计划的累计节省达到2亿美元。管理层的目标是总节省3.75亿美元，并预计这些努力将有助于抵消关税和通胀压力。

受5%的不利销量和组合影响，膳食和饮料部门报告的净销售额和有机净销售额下降了4%。美国汤销量下降8%，主要是由于浓缩汤和即食汤类别的疲软。

由于关税、成本通胀、供应链压力和销量疲软降低了盈利能力，该部门的营业利润下降了16%。

零食业务的报告和有机销售额也下降了4%，反映出销量和组合下降了6%。该公司指出，其咸味零食产品组合（包括饼干和新鲜烘焙产品）疲软，以及第三方和合同制造销售额下降。

由于投入成本上升、关税和不利的销售组合，Snacks的营业利润下降了32%。

Campbell ' s重申其2026财年调整后的盈利前景为每股2.15美元至2.25美元，而华尔街普遍预期为2.17美元。

管理层预计第四季度的关税退款收益为每股3美分至4美分，尽管它表示这一收益可能会被更高的燃料成本完全抵消。该公司还表示，年度销售指导范围的低端是更现实的结果。

展望未来，坎贝尔表示，受油价上涨和其他成本压力的推动，2027财年可能面临约5%至6%的通胀阻力。该公司计划通过提高生产力、削减成本计划和选择性定价行动来应对这些挑战。

在财报电话会议上，首席财务官托德·坎弗（Todd Cunfer）表示，“有一件事看起来越来越清晰，那就是上半年通胀将相当高”，他补充说，油价下跌需要时间才能流向化肥和铝等大宗商品，以及物流成本。

他还指出，即使冲突立即结束，这些投入成本也需要时间才能正常化，这强化了坎贝尔预计通胀居高不下将持续到2027财年上半年的观点。

管理层正在采取额外的效率措施，包括有针对性地削减1亿美元的销售、一般和行政费用以及提前退休计划。该公司还表示，目前没有增加股息的计划，并正在评估混合债务工具以支持其信用状况。

在零食业务中，坎贝尔正在精简优先级较低的产品，并将投资重点放在包括Goldfish在内的关键品牌上，同时寻求提高成本效率和贸易支出回报。该公司还看到了膳食和饮料的有机增长机会，这是家庭食品消费和新产品创新的持续需求的支持。

CPD Price Action：根据Benzinga Pro数据，截至周一发布时，Campbell股价下跌1.68%，至21.31美元。

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