甲骨文错过云收入：为什么人工智能ETF不为所动

甲骨文公司（纳斯达克股票代码：ORCL）股价周四下跌逾11%，此前该软件巨头公布了第四财季云收入略低于华尔街预期，并公布了筹集约400亿美元的计划，以资助积极的人工智能基础设施扩张。

该公司报告调整后每股收益为2.11美元，收入为191.8亿美元，分别超过分析师预期的19.7亿美元和190.9亿美元。然而，云收入为99.1亿美元，略低于99.7亿美元的预期。在甲骨文披露计划通过债务和股权发行为新数据中心建设提供资金后，该股也面临压力。

然而，尽管甲骨文股价下跌，但专注于人工智能的ETF的投资者似乎基本上并不担心。

跟踪科技和人工智能公司的主要ETF，包括Invesco QQQ信托（纳斯达克股票代码：QQQ）、Technology Select Sector SPDR基金（纽约证券交易所股票代码：XLK）、Vanguard信息技术ETF（纽约证券交易所股票代码：VGT）、First Trust云计算ETF（纳斯达克股票代码：SKYY）和Global X云计算ETF（纳斯达克股票代码：CLU），在收益发布后几乎没有表现出有意义的变化，这表明投资者将甲骨文的业绩视为公司特定事件，而不是更广泛人工智能交易的警告信号。这些ETF中的每一个方向都上涨了约1%。

这种沉默的反应可能反映了这样一个事实：尽管云收入没有实现，人工智能需求的几个关键指标仍然完好无损。

甲骨文重申了其2027财年900亿美元的收入目标，并报告了6，380亿美元的剩余绩效义务（LPO），远高于分析师预期的5，895亿美元。该指标代表尚未确认的合同收入，已成为未来云和人工智能需求的重要衡量标准。

投资者还发现了Oracle云基础设施收入的鼓舞，该收入达到57.9亿美元，超出了57.2亿美元的预期。该业务已成为该公司人工智能基础设施繁荣的主要受益者之一。

财报发布之际，甲骨文继续深化与OpenAI的关系，OpenAI是人工智能相关计算需求的最大驱动力之一。该公司仍然是这家人工智能初创公司的关键基础设施合作伙伴，其计算需求随着更广泛的生成人工智能竞赛而不断扩大。

在过去两年的大部分时间里，人工智能相关ETF一直受到半导体股票和超大规模云提供商的推动。然而，投资者越来越关注负责提供计算能力和数据中心服务的基础设施公司。

甲骨文的盈利表明，投资者可能会超越季度云收入波动，而是关注人工智能支出的长期指标。该公司大量的合同积压、不断扩大的基础设施业务以及对数据中心的持续投资似乎超过了对适度收入损失的担忧。

如果更广泛的ETF市场的反应有任何迹象的话，投资者可能仍将甲骨文的业绩视为人工智能需求持续的证据，尽管他们对甲骨文自身股票的400亿美元支出计划的短期影响不太热衷。

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