热门资讯> 正文
调研速递|容大感光接待摩根士丹利等超百家机构 详解AI领域PCB材料市场空间及产能规划
2026-06-15 08:51
6月14日，深圳市容大感光科技股份有限公司（以下简称“容大感光”）以电话及网络会议形式接待了包括摩根士丹利、富国基金、华夏基金等在内的超百家机构投资者调研。公司董事长兼总经理黄勇、董事兼副总经理及董事会秘书蔡启上、副总经理晏凯出席，就PCB感光材料产品应用、市场空间、产能规划及客户导入等核心问题与机构进行深入交流。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 时间 | 2026年06月14日 |
| 形式 | 电话及网络会议 |
| 参与机构 | 安华保险、百年资产、宝盈基金、博时基金、财通资管、畅享投资、创金合信、大家资产、大摩、德邦基金、东方基金、东方证券资产、first beijing、方正证券、飞旋投资、非马投资、富安达基金、富国基金、工银理财、工银瑞信、固禾资产、光大保德信、广东正圆、广发证券、国金证券、国联安基金、国联民生、国寿安保、国泰海通、国泰基金、国泰君安证券、国信证券、合创友量、和聚投资、恒邦兆丰、宏道投资、泓德基金、鸿运私募基金、华宝基金、华创证券、华福证券、华杉投资、华商基金、华夏基金、华源证券、汇添富基金、惠升基金、混沌投资、嘉实基金、建信基金、健顺、交银施罗德、金鹰基金、金友创智、九泰基金、聚鸣投资、康曼德、宽源私募、昆仑、明河投资、摩根士丹利、摩旗投资、南方基金、南土资产、农银汇理基金、诺安基金、Optimas Capital、Point72、盘京投资、鹏华基金、平安基金、平安资产、全天候私募、泉果基金、榕树投资、融通基金、上善如是、上银基金、申万菱信基金、生命保险、石锋资产、世诚投资、水璞私募、太平洋资产、太平养老、太平资产、泰信基金、天风证券、天弘基金、同犇投资、彤源投资、Willing Capital Management Limited、望正资产、西部利得、新华基金、鑫然私募、鑫元基金、信达澳亚、星火新产业、兴业证券、兴银理财、兴证全球基金、循远资产、阳光资产、伊诺尔、银河基金、银华基金、永赢基金、于翼资产、煜德投资、圆信永丰、源乘私募、源乐晟资产、云禧投资、运舟私募、展博投资、长江证券、长信基金、招商基金、浙江纳轩、真科私募、中国人保、中国人寿、中金公司、中金汇理、中泰证券、中天证券、中信保诚、中银资产、朱雀基金等 |
| 上市公司接待人员 | 董事长、总经理：黄勇；董事、副总经理、董事会秘书：蔡启上；副总经理：晏凯 |
核心调研要点
产品应用与市场空间
在产品单位面积消耗方面，公司披露了感光线路油墨、感光阻焊油墨及感光线路干膜在不同PCB板型中的具体数据。实际生产中需考虑1.1-1.2倍损耗系数，具体如下：
| 产品类别 | 适用PCB类型 | 单位面积消耗量（1kg或标准用量） |
|---|---|---|
| 感光线路油墨 | 所有PCB内层 | 约12m²/kg（双面） |
| 多层PCB | 约6m²/kg | |
| 感光阻焊油墨 | HDI板/封装基板 | 约8m²/kg |
| 感光线路干膜 | 1阶HDI（4-6层） | 客户成品面积的4倍 |
| 2阶HDI（8-12层） | 客户成品面积的6-10倍 | |
| 3阶HDI（16层以上） | 客户成品面积的14倍以上 | |
| 高速多层板 | 客户成品面积的2倍 | |
| 封装基板 | 客户成品面积的（层数-1）×2倍 | |
| 感光阻焊干膜 | 主要应用在封装基板 | 目前国内主要依靠进口，公司暂无相关产品及应用数据 |
市场售价及毛利率方面，高端产品与普通产品差异显著。其中，高阶HDI用感光阻焊油墨（进口为主）平均售价约450元/kg，毛利率超60%；封装基板用感光阻焊干膜（进口为主）售价约400元/m²，毛利率亦超60%。普通PCB用感光线路油墨售价30-40元/kg，毛利率约32%。
针对AI领域PCB市场，公司预测到2028年，AI领域PCB年产值将达1300亿元，配套的感光线路油墨、感光阻焊油墨、感光阻焊干膜及感光线路干膜四类产品整体市场规模约50亿元，对应毛利空间约20亿元。
产能布局与扩产计划
公司当前产能主要集中在惠州工厂，年产能2万多吨，产品结构以感光阻焊油墨（70%）为主，感光线路油墨（30%）为辅，可满足现有及未来高阶HDI板应用拓展需求。
珠海工厂作为感光干膜核心生产基地，一期已建成两条生产线（合计年产能1.2亿平方米）并投产，第三条进口高端生产线正处于安装调试阶段，预计年底前进入试生产，届时总产能将达1.8亿平方米。
海外及新基地建设方面，泰国工厂与广州工厂计划于今年下半年同步开工，2028年初进入试产阶段。两座工厂均规划PCB感光油墨产能5000吨/年，其中泰国工厂另设感光干膜分切产能1.2亿平方米/年。
客户导入与盈利展望
在头部PCB客户供应方面，公司已成为胜宏科技、深南电路、沪电股份高端感光线路油墨的主力供应商，份额约80%；感光阻焊油墨领域，四家头部客户（含鹏鼎控股）仍以日本太阳油墨为主导；感光线路干膜则由杜邦和日立各占约50%份额。
高端产品导入进度上，高阶HDI用感光线路油墨除鹏鼎控股尚在验证外，已批量供应其余三家头部客户；感光线路干膜处于样品测试通过待转小批量阶段；高阶HDI及IC载板用阻焊油墨仍需终端客户认证，预计今年内完成，明年起逐步批量供货。
公司表示，若高端产品按计划导入，按目标客户采购量25%渗透比例测算，预计可新增年销售额1亿元以上。由于高端产品毛利率显著高于普通产品，将对综合毛利率及盈利能力产生正向拉动，但从认证到规模化收入需逐步放量，短期对单季度业绩影响有限。
行业竞争与应对措施
高端PCB感光材料市场目前仍由海外企业主导，感光线路干膜领域杜邦、日立合计占据超90%份额，感光阻焊油墨高端市场日本太阳油墨占主导。国内竞争对手中，广信材料、炎墨科技在感光阻焊油墨中端市场具备量产能力，杭州福斯特、初源新材在感光线路干膜中低端领域有竞争力，但高端市场国产替代空间广阔。
针对近期海外厂商提价及原材料成本上行，公司将通过市场化定价传导成本压力，并采取配方优化、集中采购降本，加快高端产品导入提升结构，以及提高产线良率与产能利用率等措施对冲风险。
公司强调，调研过程中未泄露未公开重大信息，经营业绩最终情况以定期报告为准。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。
