桂林新城投-子公司海衡公司8811万元贷款逾期 | 每日债市舆情

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发债企业舆情及点评

宝丰发展投资：因违反财产报告制度被列为失信被执行人并限制高消费

涉及发行人：宝丰县发展投资有限公司

宝丰县发展投资有限公司（简称“公司”）公告称因与陕西星辰蓝建设工程有限公司的借款合同纠纷，公司于2026年6月8日被郏县人民法院列为失信被执行人，公司及法定代表人吕党辉被限制高消费。

邦得点评

公司是平顶山市宝丰县重要的基础设施建设发债主体，平台地位高，政府在财政补贴等方面给予部分支持；所在的平顶山市经济财政方面表现稳健，政府化债措施成效逐步显现。但公司基建业务回款滞后，在建项目投资承压，市场化业务造血能力不足；资产流动性较弱，债务负担较重，备用流动性较弱，短期偿债压力较大，存在较大或有负债风险，此次被列为失信被执行人与限制高消费也反映出公司的或有压力。因此，邦得将公司信用等级由BBbd下调至BB-bd，公司短期信用风险较高，建议谨慎性投资者规避，风险偏好较高的投资者可适度参与短久期标债博取收益，但可能承担一定估值波动风险，非标产品尽量规避。

瑞丽仁隆投资：“19瑞丽债/19瑞丽仁隆债”等两只债券募投项目进展和收益不及预期

涉及发行人：瑞丽仁隆投资开发有限责任公司

2026年6月11日，瑞丽仁隆投资开发有限责任公司（简称“公司”）发布公告称其发行的“19瑞丽债”、“19瑞丽仁隆债”、“21瑞丽债”、“21瑞丽仁隆债”对应的募投项目均存在进展延期情况，且两个项目均预计无法在债券存续期内实现募集说明书测算收益，该事项对公司偿债能力构成一定压力，预计对债券偿付无重大不利影响。

邦得点评

公司是德宏傣族景颇族自治州瑞丽市核心的基础设施建设主体，城投属性强，业务具有很强的区域专营性，在资产注入、政府补贴方面获得政府的有力支持。但公司所在的瑞丽市经济财政实力弱，债务负担较重；公司面临较大资本支出压力，且政府部门及地方国企占款明显，资产流动性较弱；公司短期偿债压力较大，备用流动性不足，市场认可度低，存在很大代偿风险，非标及票据持续违约，过往债务履约情况较差；此次公司披露募投项目进展不及预期，反映出公司管理方面存在一定问题，同时将进一步加剧公司的盈利与偿债压力，削弱公司的融资能力。因此，邦得将公司信用等级下调至Bbd，预警等级调整为R3，公司短期信用风险很高，在当前化债及资产荒的大背景下，建议谨慎性投资者规避，风险偏好较高的投资者可适度参与短久期标债博取收益或采取交易策略，但需关注债券估值波动及流动性情况，非标产品尽量规避。

空港新城融资、秦汉新城担保的非标实质性违约

涉及发行人：陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司,陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司

近期据投资人披露，陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司（简称“空港新城”）融资、陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司（简称“秦汉新城”）担保的非标产品“SGT-星石2453006号空港集团集合资金信托计划”到期未能正常兑付，正式形成实质性违约。

邦得点评

西咸新区战略地位及发展目标高，但财政收入质量及结构均有待改善，债务负担依旧很重，存续债平台多存在失信被执行人/被执行人、债务逾期、限高消费等负面舆情，区域风险有所抬升，融资环境持续恶化。空港新城是西咸新区空港新城目前唯一的存续债城投，可获得政府及股东较大的支持，但其近期债务违约、票据逾期、被列为失信被执行人/被执行人、被下调信评级别等负面舆情颇多；同时2025年首次发生经营亏损，债务规模持续增长，债务负担持续加重，债务结构期限短期化明显，短期偿债压力加大，融资结构差，再融资能力受阻，存在很大的或有负债风险。2026年6月12日，空港新城更正了2025年末有息债务数据，逾期金额超0.1亿元的债务合计约8.11亿元，进一步反映出其流动性的压力。整体来看，空港新城短期信用风险较高，由于区域风险化解路径尚不明朗，建议采用交易性策略，关注债券估值波动风险。秦汉新城是西咸新区秦汉新城重要的基础设施建设主体，可获得政府及股东较大的支持，但其近期亦频繁发生被列为失信被执行人/被执行人、债务逾期、下调信评级别等负面舆情；且2025年首次发生经营亏损，债务负担持续加重，短期偿债压力很大，融资较依赖股东陕西西咸新区发展集团有限公司提供的委托贷款和应付票据，债券市场认可度差，或有负债风险较大。整体来看，秦汉新城短期信用风险较高，由于区域风险化解路径尚不明朗，建议采用交易性策略，关注债券估值波动风险。

柳州建投：收到广西证监局警示函，因1只公司债券存在资金募集不规范情况

涉及发行人：广西柳州市建设投资开发有限责任公司

2026年6月12日，广西柳州市建设投资开发有限责任公司（简称“公司”）发布关于被中国证券监督管理委员会广西监管局出具警示函的公告。公司2023年发行的1只公司债券存在资金募集不规范情况，时任董事长罗胜驱对上述违规行为负有直接责任，公司及罗胜驱被采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。截至本公告出具之日，公司称相关违规事项均已完成整改并已向广西证监局提交书面整改报告。

邦得点评

公司是柳州市重要的城市基础设施建设主体，城投属性较强，近年债券市场认可度有所好转；所在的广西化债受中央层面支持力度较大，柳州市工业基础较好，近期经济回暖，区域化债取得阶段性成果。但柳州市财力对土地出让金和转移收入依赖度高，债务负担重，平台间信用关联度高，融资环境仍较差；公司区域平台地位较弱，市场化转型进度慢，持续2年净利润亏损，资产流动性较弱，债务负担偏重，融资结构及融资能力仍有待改善，短期偿债压力大；此次被出具警示函，反映出公司内部管理也存在一定问题。整体来看，公司短期信用风险较高，在当前化债及资产荒的大背景下，投资人可在控制集中度的前提下配置其中短久期债券，但需关注存续债券的估值波动情况，长久期债券及非标尽量规避。

济宁新城发展投资成被执行人，执行标的3378.43万元！

涉及发行人：济宁市新城发展投资有限责任公司

中国执行信息公开网显示，近日济宁市新城发展投资有限责任公司（简称“公司”）被山东省济宁市中级人民法院列为被执行人，执行标的3378.43万元，案号为（2026）鲁08执1041号。

邦得点评

公司是济宁市太白湖新区目前唯一的存续债城投平台，区域平台地位尚可，债务负担维持较低，2025年债务期限结构明显改善；所在的济宁市经济财政实力较强，区域短期信用风险较低，太白湖新区发展前景较好。但济宁市债券市场认可度有待进一步改善；公司盈利能力较弱且高度依赖政府补贴，资产流动性仍较差，融资结构仍较差，债券市场认可度仍有待提高，短期偿债压力仍较大；此次被列为被执行人反映出公司存在一定或有风险。整体来看，公司短期信用风险一般，在当前化债及资产荒的大背景下，投资人可根据自身风险偏好及集中度要求适当投资公司中短久期债券或采取交易策略，长期债券及非标投资需关注区域化债进展、公司转型经营情况及债券条款与增信。

桂林新城投：子公司海衡公司8811万元贷款逾期

涉及发行人：桂林新城投资开发集团有限公司

桂林新城投资开发集团有限公司（简称“公司”）公告称其一级子公司桂林新衡教育管理有限公司（简称“新衡教育”，公司持股51%）控股的桂林海衡房地产开发有限公司（简称“海衡公司”）新增金融机构逾期，逾期金额8811万元，逾期时间为2026年4月7日。该笔借款由海衡公司提供财产抵押并由新衡教育提供全额连带责任保证。

邦得点评

公司是广西桂林市临桂新区重要的基础设施建设主体，区域平台地位高，城投属性较强，近年可持续获得一定力度的政府支持；所在的广西化债受中央层面支持力度较大，全省持续推动化债并取得明显进展，桂林市近年经济保持增长，全区债务化解实现新突破。但桂林市经济财政实力一般，财力稳定性及自给能力均较差；公司基建业务结算及回款进度较慢，存在较大的资本支出及资金平衡压力，存瑕资产及受限资产规模均较大，资产流动性较弱；公司债务负担较重，融资能力较弱，存在一定的或有风险，短期偿债压力较大；此次下属公司债务违约事件反映出公司的流动性压力及或有风险。因此，邦得将公司信用等级由BBBbd下调至BBB-bd，公司短期信用风险仍处于一般水平，在当前化债及资产荒的大背景下，投资人可根据自身风险偏好及集中度要求适当投资公司债券以博取一定收益；但考虑到公司部分存续债券期限较长，不在政策呵护期内，且部分债券当前上清所估值收益率在2.5%以上，市场认可度较差，此次事件或会对公司债券估值产生一定负面影响，因此邦得将公司纳入F3预警名单。

五洲交通（维权）被出具警示函，2025年三份财报信息不准确导致追溯调整

涉及发行人：广西五洲交通股份有限公司

广西五洲交通股份有限公司（简称“公司”）公告称其于2026年4月3日披露的《关于前期会计差错更正的公告》，对2025年一季报、半年报、三季报的营业收入和营业成本科目进行追溯调整。因相关财务信息不准确，违反《上市公司信息披露管理办法》相关规定，广西证监局对公司及董事长周异助、总经理许国平、财务负责人玉莉采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

邦得点评

公司对单一路产依赖程度较高，近年来公司营业收入下滑，且仍面临较大的资金支出压力；此次事件反映出公司内部管理存在一定问题。但公路建设与运营行业具有很强的区域垄断优势，行业信用风险较低；公司所在的广西化债受中央层面支持力度较大，区域化债取得阶段性成果；公司是广西省唯一一家经营收费公路的上市公司，区域平台地位较高；公司债务负担不重，融资渠道较为通畅，短期偿债压力不大。整体来看，公司短期信用风险一般，投资人可在控制集中度的前提下将公司债券纳入投资范围，同时关注主体信用风险演变。

阳谷华泰：阳谷厂区原材料仓库发生火灾致3人受伤，阳谷工厂暂时停产

涉及发行人：山东阳谷华泰化工股份有限公司

阳谷华泰公告，2026年6月13日17时30分左右，公司阳谷县清河西路399号厂区原材料仓库发生火灾事故，造成3人受伤（无生命危险）。火情已扑灭，事故原因正在调查。

邦得点评

公司产能布局分别在山东阳谷厂区、山东东营厂区及河南鹤壁厂区，其中阳谷华泰三大生产基地中历史最久、产能最集中的核心总部基地，承载了公司过半核心产品的生产任务，涵盖防焦剂CTP、不溶性硫磺、微晶石蜡、胶母粒、硅烷偶联剂等多条生产线。其中防焦剂CTP产能2万吨/年，全球市占率超60%；不溶性硫磺产能8万吨/年，国内第一、全球第三。目前官方尚未公布事故对各生产线的具体影响范围，但行业普遍预期阳谷厂区将面临全面安全排查与阶段性停产，不溶性硫磺、防焦剂等核心产品供给将直接收缩，价格有再次开启上涨趋势预期（此前是中东战事影响供给，美伊达成协议上半年变量影响减弱）。 今日公司发布公告，称事故造成部分设备及原材料仓库不同程度受损，其他该厂区厂房未受到影响，并称已投保相关保障，目前已停产，阳谷厂区2025年营收占合并报表66%，净利润占比70%，恢复生产时间尚不确定，预计对2026年利润肯定有较大影响，公司规模不大，但在细分领域有竞争优势，负债率较低，目前存续一只转债，剩余3.12年，转股溢价率36%，考虑期限下修可能性低，短期内参与性价比较低。

每日债市舆情系债市观察与邦得数字（北京）科技有限公司（简称“BonD邦得”）联合出品。

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