两单落地！贵州村镇银行用信托化解风险！

继今年1月在龙里国丰村镇银行完成行业首单后，贵州银行再度落地村镇银行信托化处置方案，拟对主发起设立的盘州万和村镇银行采用 “债权置换信托受益份额” 方式承接存款业务，以不依赖现金支付、不触发股权变更的创新结构，为村镇银行风险处置提供新的市场化解法。

该模式的交易闭环分为三步：

首先，盘州万和村镇银行将全部现金资产及信贷资产收益权作为信托财产，委托持牌信托公司设立财产权信托，自身作为原始权益人持有全部信托受益权；

其次，贵州银行全面承接该行存款负债、银行卡业务、线下网点并安置原有员工，由此形成对村镇银行的存款承接债权；

最后，村镇银行将信托受益权转让给贵州银行，用于抵偿存款承接形成的债务，全程无实际现金流转。

从首单实践数据来看，龙里国丰村镇银行实际承接对价18.49亿元全部通过信托受益权份额支付，贵州银行未动用自有资金即完成风险处置。目前原网点已整体翻牌为贵州银行支行，储户业务实现无缝衔接，金融服务未出现中断。

多位业内人士指出，该模式精准击中传统处置模式的核心痛点，形成多重差异化优势。

一是缓解现金与资本压力，传统吸收合并需以现金收购股权并全额承接负债，对中小银行流动性与资本充足率考验较大，信托模式将现金支付转化为权益兑换，大幅降低短期资金占用；

二是实现风险隔离，信托财产具备法定独立性，底层资产风险不会直接传导至母行资产负债表，笔数多、处置周期长的县域小微与涉农贷款可放入独立资产池逐步清收，避免一次性计提大额拨备侵蚀当期利润；

三是提速改革进程，模式不涉及股权收购，无需与其他股东开展利益博弈，且存款承接先于资产处置完成，储户权益与网点服务不受中断，有效维护市场信心。

但该模式并非 “万能解药”，其本质是将即期风险延后为远期资产处置风险，并未从根本上消除损失。底层资产质量直接决定信托受益权的实际价值，而村镇银行资产处置周期普遍长于信托存续期，若区域经济下行或清收不及预期，最终损失仍将由持有受益权的主发起行承担。

此外，该模式还存在资产估值难度大、后续管理成本较高、流程依赖信托机构专业能力等局限，目前相关监管配套细则尚未系统化，整体仍处于探索阶段。

关于模式的可复制性，当前国内村镇银行改革主要分为市场化解散退出、机构形态转制、股权优化补强三类路径。业内普遍认为，该模式具备一定推广潜力，尤其适用于资产尚有残值、股权结构复杂的小型机构，为流动性承压的主发起行提供了新的处置选择。

但其落地需满足多重前提：村镇银行资产具备可回收价值、主发起行资本与处置能力充足、当地有合格信托机构且监管认可模式合规性。对于资产质量较优、股权关系清晰的机构，“村改支” 仍是效率最高的主流路径，信托模式更偏向对现有改革工具箱的补充，距离标准化复制仍需更多实践验证与制度配套。