适应性生物技术业务分离可能带来更大的价值

自适应生物技术公司（NASDAQ：ADPT）周一宣布计划将其微小残留病（MRD）和免疫医学业务分开。

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威廉·布莱尔（William Blair）在周二的投资者报告中同意这一评估，并表示该公司认为此举可以简化该公司的投资故事，并为其微小残留病（MRD）特许经营权创造更大的战略灵活性。

分析师安德鲁·布拉克曼（Andrew Brackmann）表示，投资者可能会寻求更加明确免疫医学领域的未来，预计管理层将在今年年底前确定其首选路径。

“无论如何，我们喜欢这一举措，因为它简化了论文并增加了灵活性，特别是对于MRD系列来说，”布拉克曼写道。

威廉·布莱尔（William Blair）维持对该股的跑赢大盘评级。

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据该公司称，免疫医学的分离似乎至少对Adaptive的估值是中性的，并指出该部门在投资者估值模型中的贡献可能很小，甚至是负值。

在Adaptive无法找到买家且分拆被证明不切实际的不利情况下，该公司仍然可以通过消除该部门今年预期的1500万至2000万美元现金消耗并将这些业绩与其核心财务业绩分开来受益。

该分析师认为，免疫医学给MRD的投资带来了投资者必须考虑的财务拖累，尽管该部门并不是估值的重要贡献者。

威廉·布莱尔（William Blair）认为，随着这一问题的消除，MRD业务可能会受到更多关注，因为该业务的销量增长继续超过35%并扩大利润率。

与此同时，该公司周三对其2031年到期的3亿美元0%可转换优先票据进行了定价，以偿还OrbiMed协议并简化其资本结构。

该公司在新闻稿中还表示，将使用剩余收益用于MRD业务的机会主义举措。

ADPT股价活动：根据Benzinga Pro的数据，截至周三发布时，Adaptive Biotechnologies股价下跌1.60%，至16.94美元。

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