调研速递|中煤能源接受多家机构调研 动力煤价格淡季逆势上涨 煤化工盈利显著改善

中国中煤能源股份有限公司（证券代码：601898，以下简称“中煤能源”）于2026年6月16日通过“进门财经”网站及电话会议形式召开月度生产经营情况说明会。公司证券事务部负责人、投资者关系经理出席会议，与广大机构及个人投资者就5月生产经营数据、市场动态及未来规划展开深入交流。

投资者活动基本信息

动力煤市场：供需错配推动价格“淡季不淡”，6月预计高位运行

公司在会上分析，5月动力煤市场受多重因素影响呈现“淡季不淡”特征。供需阶段性错配、国内原煤产量微降、进口煤价格倒挂、电厂日耗偏强及补库需求提前释放等因素共同推动价格阶梯上扬。

5500大卡动力煤 854元/吨 41元/吨 165元/吨 5000大卡动力煤 766元/吨 37元/吨 170元/吨 4500大卡动力煤 671元/吨 36元/吨 167元/吨

对于6月市场走势，公司预计，在供应偏紧、非电行业用煤需求增长及迎峰度夏旺季临近等因素支撑下，港口市场煤价将维持高位运行。

产量情况：5月环比回升，全年1.31亿吨目标暂不调整

针对投资者关注的产量下滑问题，公司解释称，前5月产量同比下降主要受部分矿井过断层、地质条件变化及煤炭行业重大事故影响。不过，5月产量已实现环比回升，6月排产与生产节奏保持稳定。目前地质条件影响尚未完全消除，公司正积极采取措施科学组织生产，未来商品煤月度产量有望逐步改善。

关于2026年商品煤产销量目标，公司明确表示，仍按2025年度报告中披露的1.31亿吨计划推进，在确保安全的前提下全力弥补欠量，暂无调整年度目标的安排。从自产煤结构看，动力煤与炼焦煤下降数量大致相当，其中炼焦煤减产主要受华晋集团王家岭矿单面生产影响，动力煤减产则与平朔集团减产有关。

成本与资本开支：吨煤成本承压，2026年计划213亿元投入

成本方面，公司指出，受煤炭产量下行导致固定折旧摊销增加、专项储备结余下降等因素影响，吨煤成本上升压力较大。公司将深化降本增效措施，确保生产成本合理稳定。安全相关资本开支整体保持稳定，按要求足额投入；矿山智能化系统投入主要体现在矿井建设投资中，对当期成本影响较小。

资本开支规划上，公司预计“十五五”期间每年资本开支规模维持在150-200亿元。2026年计划安排213亿元，主要围绕煤炭、煤电、化工、新能源等业务展开，其中煤炭板块仍为重点投入领域。

煤化工板块：二季度盈利改善，聚烯烃价格同比上涨1600元/吨

公司透露，二季度以来煤化工板块经营效益同比改善。5月，聚烯烃销售均价接近9000元/吨，同比上涨1600元/吨；尿素产品在保供稳价政策下，销售价格维持在1800元/吨以上。在高油价背景下，公司依托自有原料供给，烯烃等化工产品盈利有所提升，煤制化工路线成本优势进一步显现。

此外，公司还就长协与现货定价机制进行说明：下水煤长协实行月度定价，以5500大卡动力煤港口长协价为基准，其余产品按热值折算；坑口端价格则根据煤质、运输成本、交货方式及区域长协、现货价格综合确定。

本次会议详情可通过“进门财经”网站（https://s.comein.cn/pjyfneuu）查看。公司将在每月月度主要生产经营数据公告后适时召开说明会，投资者可咨询公司投资者热线010-82236028了解参会事宜。

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