递表 | 中国最大智能零售柜运营商「丰宜科技」首次递表，顺丰孵化、软银持股超1/4

2026年6月10日，来自广东深圳的丰宜科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为农银国际。公司由顺丰控股(6936.HK/002352.SZ)孵化而来，软银持股超过1/4。

公司是中国最大的智能零售柜运营商，2025年收入20.09亿元（同比增长21.58%），净亏损0.37亿元，毛利率55.77%。

公司由顺丰控股孵化创立，以"丰e足食"品牌运营中国最大的智能零售柜网络，通过自主研发的AI智能体系统与物联网平台，实现无人零售柜的智能化选址、选品、补货和运营，为终端消费者提供便捷的即时零售服务。

按2025年已安装零售柜数量及GMV计，丰e足食均排名中国智能零售柜运营市场第一，覆盖72个城市、183,989个点位、超8,000万累计消费者。

公司是中国首家及唯一一家透过专有算法实现自主运营的智能零售柜运营商，于2022年开始使用专有算法自动化公司的端到端运营，并于2024年开发了FLOW Pilot智能体系统－一个具备自主决策及持续自我完善能力的专有算法驱动业务系统。

公司通过自主研发的FLOW Pilot智能体系统（包含Field Pilot运营决策、Link Pilot供应链调度、Opti Pilot商品优化、Work Pilot人机协同四大智能体），实现从选品、补货到运营的全链路AI驱动。此外，公司的"星云"物联网平台，可实现百万级设备实时连接与远程管理。

于往绩记录期，公司的收益主要来自透过智能零售柜向个人消费者销售快速消费品，分别占公司2023年、2024年及2025年收益的99.3%、99.4%及98.8%。其他收益来自平台公司及产品供货商于公司智能零售柜投放的广告。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者。根据LiveReport大数据（统计数据截至2026年3月31日），过去36个月和12个月，以及2026年1-3月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为195家（市占率71%），101家（市占率73%），30家（市占率77%）港股IPO提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

• 收入分别约为人民币12.44亿、16.52亿、20.09亿，2025年同比+21.58%；

• 毛利分别约为人民币6.52亿、8.93亿、11.20亿，2025年同比+25.49%；

• 净利分别约为人民币0.68亿、-0.17亿、-0.37亿，2025年同比+115.67%；

• 毛利率分别约为52.44%、54.04%、55.77%；

• 净利率分别约为5.51%、-1.04%、-1.85%。

截至2025年底，公司账上现金约3.95亿元，短期借款0.62亿元，年度经营现金流约为1.88亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按商品交易总额计，中国智能零售柜运营的市场规模预计将从2025年的人民币203亿元增长至2030年的人民币689亿元，期间复合年增长率为27.7%。

按截至2025年底智能零售柜保有量计，公司以18.40万台的数量，位列第一，市场份额为21.5%。按2025年总商品交易总额计，公司以人民币23亿元的总商品交易总额位列第一，市场份额为11.5%。

可比公司

同行业IPO可比公司：友宝在线(6829.HK)

董事高管

董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

• 单新宁（实际控制人、董事长、执行董事兼CEO）：38岁，清华大学经济学学士、伊利诺伊大学香槟分校经济学硕士，曾任顺丰速运客户部营销经理、深圳万熹科技有限公司总经理、顺丰控股战略管理副总监。

• 袁升彪（执行董事兼名誉主席）：46岁，曾任CEVA Logistics（基华物流）武汉分公司总经理、顺丰速运集团大客户销售总监、亚马逊中国开放供应链及物流部华南区负责人、顺丰控股跨境电商处负责人。

• 朱涛（执行董事兼COO）：41岁，北京航空航天大学学士、南加州大学硕士、伊利诺伊大学香槟分校博士，曾任沃尔玛电商数据科学经理、爱彼迎(ABNB.US)中国区数据科学负责人及商业化负责人。

• 蔡亮（执行董事兼CTO）：40岁，武汉理工大学软件工程学士，曾任职于百纳信息技术有限公司、奇米网络科技有限公司、今天梦想商贸有限公司技术中心负责人、科脉技术股份有限公司质量管理总监。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，单先生连同其受控实体（即深圳橙实、橙谊汇同及丰怡足食投资）合计控制43.28%的投票权，为公司的控股股东。

• 单新宁：10.52%

• 橙谊汇同：11.82%

• 深圳橙实：11.05%

• 袁升彪：9.89%

• 软银风投1（通过SV Ample Life Limited、天津远瞩）：23.41%

• 中金公司（通过中金文化、厦门金辰）：8.40%

• 湖南省财信产业基金（通过衡阳财信、衡阳弘湘）：8.82%

• 深创投（通过红土岳川、深创投）：5.32%

• 松禾资本（通过松禾智联）：4.14%

• 广东亦联：3.45%

• 软银风投2（通过FIF X）：3.19%

融资历程

公司上市前经历了3轮融资，在2024年11月至2025年6月的B+轮融资中，公司的投后估值约为18.05亿人民币。

联系电话：021-5407-5836

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