文字记录：Empire Co 2026年第四季度盈利电话会议

Empire Co（TFX：BEP）周四公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://app.webinar.net/bEAmVpr2Qqg

Empire Company报告称，在严格的执行和战略优先事项的推动下，2026财年业绩强劲，调整后每股收益增长8.7%。

该公司计划加快新店开设，计划在2027财年开设20多家门店，未来三年开设70多家门店，主要专注于折扣形式。

Empire全年毛利率扩大了14个基点，他们的目标是随着时间的推移每年扩大10至20个基点。

该公司宣布季度股息增加10.2%，并计划更新NCIB以回购约9.6%的公开持股量。

Empire专注于药房、折扣和电子商务的增长，其战略举措包括通过收购Merand新进入魁北克折扣批发部门。

对于2027财年，Empire预计，在食品销售增长、利润率扩大和成本纪律的支持下，调整后的每股收益增长将达到8%至11%的财务框架的高端。

操作者

女士们先生们早上好，欢迎参加帝国公司2026年第四季度电话会议。此时，所有线路均处于仅听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如果在此通话期间的任何时候您需要立即帮助，请按接线员的星号零键。此电话于2026年6月18日星期四录制。我现在想将会议交给投资者关系副总裁凯蒂·布莱恩（Katie Bryan）。

请继续。

凯蒂·布莱恩（投资者关系副总裁）

谢谢乔尔。早上好，感谢您今天参加Empire 26财年第四季度电话会议。今天，我们将对结果提供总结评论，然后开始提问。此次通话正在录制中，录音将在该公司网站EmpireCo.ca上提供。我们的网站上还提供了一份简短的摘要文件，概述了我们季度的要点。今天上午与我一起参加电话会议的还有总裁兼首席执行官皮埃尔·圣洛朗、首席财务官科斯塔·帕费尔尼斯和首席客户官吕克·拉彻。在我们开始之前，我想提醒大家，今天的讨论包括前瞻性发言。我们提醒您，这些陈述是基于管理层的假设和信念，并受到风险和不确定性，可能导致实际结果产生重大差异。但请参阅我们的新闻稿和MD&A，了解有关这些假设和因素的更多信息。

说完，我就把电话转给皮埃尔。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

谢谢凯蒂大家早上好。我们在整个业务部门严格执行的推动下，在26财年取得了非常坚实的成绩，并在我们的战略重点方面取得了持续进展。这转化为8.7%的调整后每股收益增长，这是在我们的长期财务框架和毛利率扩张，这也是在我们的目标。我们还继续按照SG & A纪律运营，这产生了运营杠杆，特别是在今年下半年。

今天我将重点讨论两个主题，我们的第四季度业绩和市场趋势以及我们对未来的预期，包括进入2027财年时的战略优先事项。从第四季度开始，我们调整后的每股收益为0.94美元，同比增长27%，不包括其他收入和股票收益。主要与房地产相关的每股收益增长了14.8%，展望26财年全年，我们对房地产相关收入的依赖较低，核心每股收益增长了11.9%。

我们继续增强核心业务的实力并抓住市场机遇对管理层来说非常重要。食品销售增长2.1%，同店销售增长1.4%。我们两年的同店销售额全年连续改善，本季度为5.3%。这是由我们全方位服务网络的强劲表现以及折扣的持续势头推动的。我们在所有形式中看到的稳健表现让我们相信客户会继续在我们的商店中找到价值。

26财年标志着新店增长的明显转变。经过一段时间的高度关注翻新和改造，我们现在正在加速新店开业。27财年已计划开设20多家门店，未来三年计划开设70多家新店，我们预计未来食品销售总额增长将更有意义地超过同店销售额。我们将在如何分配资本方面保持纪律。每家新店都必须带来健康的回报，但我们看到了吸引新客户和推动收入增长的巨大机会和空白。

第四季度，不包括燃油的毛利率同比持平，并在我们每年10至20个基点的目标范围内扩大了14个基点。这包括本季度下半年出境燃油成本上涨带来的一些压力。虽然我们的利润率在过去十年中显着增长，但我们继续看到持续扩张的机会，包括通过增强我们的营销工具和流程、Empire Media plus的增长以及扩大我们的个性化能力。

虽然季度业绩可能有所不同，但我们仍然致力于实现年度利润率随着时间的推移扩大10至20个基点的目标。现在我就我们在当前环境中看到的情况发表评论。本季度报告的从商店购买的食品消费者价格指数为4.1%，我们的内部通胀仍远低于这一水平。虽然我们继续看到供应商提出成本增加要求，但我们的国家采购团队在保护客户价值方面仍然遵守纪律。

与我们的关税方针一致，我们正在取消燃油相关附加费。我们知道许多客户仍然捉襟见肘，我们的重点是通过交付（包括Scene Plus）和有针对性的促销以及我们的价值规模和品牌分类来继续加强价值主张。展望未来，我们的重点是严格执行我们的四个战略优先事项客户、商店、增长和成本效率。

这些支柱中的每一个都得到了明确的具体行动的支持，我们将重点介绍几个例子。首先，我们将继续在所有形式和渠道上加强我们的价值主张，确保客户无论在哪里购物都能获得良好的体验并看到明确的价值。在第四季度，我们看到客户价值等式的关键要素持续参与，包括场景参与度的增长，对我们促销计划的强烈反应以及我们自己品牌和价值大小产品的持续势头。

我们的重点仍然是成为每个市场的首选旗帜，为每家商店的客户提供始终如一的强大体验和明确的价值Next Stores我们正在通过投资我们的商店网络和增强客户的店内体验来提高零售绩效。第四季度，我们完成了24个房地产项目，包括5家新店开业、4家折扣店和2家改造店。在未来三年里，我们计划加快活动水平，每年完成90多个项目，比25财年和26财年增加25%。

与此同时，我们正在继续激活多个店内计划，以便我们的队友更容易为客户服务。这包括在全国范围内继续推出电子货架标签以及改进商店流程和工作方式等努力。转向增长，我们仍然专注于推动现有网络的增长，利用市场机会并加速折扣药房、电子商务和零售媒体等领域的关键增长引擎。

通过Discount，我们正在向加拿大大西洋地区扩张，并将于26财年开设三家FreshCo门店。与我们的西部扩张类似，我们已经确定了我们认为该横幅可以表现良好的市场，包括从我们现有网络进行的一次转换和两个新地点。我们还高兴地宣布在四月份收购Merand，这为我们提供了进入魁北克折扣批发部门的切入点。我们最近获得了法院和监管机构的批准，预计这笔交易将在未来几天内完成。

至于药房，该业务表现良好，我们看到了未来的机遇。我们以强劲的业绩结束了上一财年，并希望继续保持这一势头。就我们的战略而言，目前我们专注于优化现有业务并推动增长。我们正在立即采取的一些行动包括更好地利用我们的中心现场能力和优化劳动力，以提高生产力和客户服务。

与此同时，我们将继续有选择地扩张，包括在新店中增加药房，并寻找有针对性的机会来发展我们的网络。您应该将此视为我们药房之旅的开始，随着时间的推移，我们将分享更多细节。在电子商务方面，艾伯塔省客户履行中心的关闭代表了改善企业经济状况的又一重要步骤。随着销售额的持续增长和强劲势头，我们通过Vola和我们的第三方合作伙伴关系（包括DoorDash）看到了有意义的机会，DoorDash自4月份在全国推出以来表现良好。

该团队继续寻求其他举措，以推动我们的电子商务业务的增长，我们期待着在今年晚些时候提供更新。最后，成本效率我们正在实现过去几年投资的好处，同时保持对成本纪律的高度关注。科斯塔将很快对此进行更详细的讨论。我们对我们的战略方向感到兴奋，并与董事会分享了我们的计划，并得到了他们的全力支持，我们正在完善三年展望，以在一系列明确的举措的支持下推动盈利增长。

我们希望在适当的时候能够分享更多的细节。我们的战略优先事项与我们的财务框架密切一致，并支持我们通过盈利增长和股票回购相结合来推动调整后每股盈利增长的目标。我们还宣布将股息增加10.2%，以加强我们为股东提供强劲回报的承诺。随着我们进入2027财年，我们对我们的定位和未来的机遇充满信心。

我们预计调整后的每股收益增长将处于我们长期财务框架的高端，并得到食品销售、增长、利润率扩大、成本纪律和电子商务经济改善的支持。最后，26财年增强了我们业务的弹性以及在充满挑战的环境中取得强劲业绩的能力。我们仍然专注于为客户提供价值，并为股东提供一致、可持续的回报。

这样，我就把它交给科斯塔。

科斯塔·帕费尼斯

谢谢皮埃尔大家早上好。我们对26财年的业绩感到满意，因为我们在财务框架内实现了调整后的每股收益增长8.7%。正如皮埃尔早些时候指出的那样，我们的核心业务实现了更强劲的增长。我们预计在未来几年内巩固这一势头。我将从第四季度业绩开始，然后转向27财年的前景，包括资本配置和其他收入，然后最后对我们的新公司战略发表一些评论。

在第四季度，我们实现了调整后的每股收益0.94美元，同比增长27%，反映了良好的收入增长，经营杠杆，其他收入的贡献更高，有利的税率和股票回购。不包括燃料的毛利率与去年持平。我们旗下业务的强劲表现大部分被批发贡献增加及供应链成本（包括燃料价格上涨）上升的综合影响所抵销。

虽然燃料会带来一些变化，但它仍然是可控的。我们预计在27财年财务框架的高端实现调整后的每股收益增长。26财年毛利率扩大14个基点，符合我们10至20个基点的中期预期。按年度计算，其他收入和股权投资收益份额在第四季度贡献了4，900万美元，由于交易时间的原因，略高于我们之前的季度预期，全年贡献为1.29亿美元，在我们1.2亿至1.4亿美元的指导范围内。

房地产贡献同比减少近3000万美元，即每股减少约0.10美元。这凸显了我们的核心业务对整体盈利的贡献越来越大。转向sga，我们又实现了一个季度的运营杠杆，这标志着自第一季度SG & A（不包括折旧和摊销）以来的连续改善，销售额百分比比去年提高了31个基点。这反映了多种因素的组合，其中最有影响力的是良好的收入增长，受益于一月E。商业更新和同比下降的激励成本被劳动力成本上升和业务扩张的持续投资部分抵消。我们第四季度的有效税率比去年下降了约19.3%，为25.2%。这主要是由于非应税资本项目，包括与Crombie作为部分资产的销售回租交易，其中未确认递延所得税资产的变化，以及对2027财年税收估计的重新评估，不包括任何异常交易或差异税率对房地产销售的影响。

我们继续估计我们的有效所得税率将在25%至27%之间。现在我将谈谈我们对27财年的一些期望。我们的资本分配计划继续得到我们强劲的资产负债表和持续的自由现金产生的支持。我们的业务正在产生一个健康的现金数额，包括约13亿美元的资本支出前的自由现金流，我们将继续明智地投资您的资本。在26财年，我们加快了新店的开设，并将通过新的三年战略继续保持增长。

我们预计27财年资本支出约为8.5亿美元。大约一半用于新店和翻新，四分之一用于技术举措和业务发展项目，其余用于物流和可持续发展等各个领域。正如Pierre今天提到的那样，我们宣布Empire的每股季度股息增加10.2%，使我们的五年股息复合年增长率达到10.1%，这是我们的股息连续第31年增加。

我们还预计在6月25日或之前更新正常课程发行人投标，以符合多伦多证券交易所的时间要求，获得约9.6%的公众持股量。与往年一样，我们将继续积极参与此次正常课程发行人投标，并且我们保持一定的灵活性，因为我们愿意利用最近的Mehran交易等市场机会。在27财年，我们预计其他收入和股权投资收益份额的贡献将在9000万至1.1亿之间，因为我们将继续推动核心零售业务的业绩增长。

根据我们目前的可见性，第一季度的季度节奏约为15%，第二季度为15%，第三季度为25%，第四季度为45%。正如一月份宣布的那样，我们继续预计年化营业收入将增加约9500万美元，其中约三分之一再投资于业务，包括高级分析等技术举措，以及加快我们的新店扩张计划。在第四季度，我们开始实现初步效益，并预计在2027财年中期实现运行率。

正如皮埃尔提到的那样，客户、商店和增长将是提高利润率和利润率的关键驱动力。但我们的财务框架也希望为我们的核心业务提供运营杠杆。这将通过我们公司战略的成本效率支柱来实现。我们看到了战略采购、供应链优化以及改善房地产、营销和IT领域支出的机会。一些具体举措包括电子货架标签和中央厨房投资等。

我们预计将在27财年继续保持成本控制的势头，并提供运营杠杆，尽管这可能不会在每个季度直线实现。最后，我想强调的是，我们预计27财年调整后的每股收益增长将处于我们财务框架的高端8%至11%。这一前景反映了我们在新的三年战略下对加强核心业务的关注，以及制药和并购等邻近支柱的预期贡献。这样，我就把它交给凯蒂回答你的问题。

凯蒂·布莱恩（投资者关系副总裁）

谢谢Kafta Joelle，您现在可以打开提问热线了。

操作者

谢谢女士们先生们，我们现在开始问答环节。如果您有任何疑问，请按星号键，然后按1。在您的按键电话上，您将听到您的手已举起的提示。如果您希望拒绝投票过程，请按Star键，然后按两个键。如果您使用的是免提电话，请在按任何键之前举起手机。请稍等。您的第一个问题来自国家银行的Vishal Sridhar。您的线路现已开通。

Vishal Sridhar（股票分析师）

嗨，感谢您回答我的问题。我只是想从收购Merand的战略理由开始。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

Merand是魁北克省的知名品牌，在四家门店表现良好。这个机会来了，对我们来说，这是一个非常容易做出的决定。进入折扣和批发市场是一个很好的策略，收购成本非常实惠，对我们来说，这是以非常小的风险进入这个市场的最佳方式，我们看到了很大的增长，潜在的增长，而且对我们的网络的蚕食非常小。所以这对我们来说是有意义的。

我们内部对这个机会感到非常兴奋。一年前它还没有提上桌面，但当我们看到这个机会时，我们就投入了进来，我们对此感到高兴。因此，我们预计将在未来几天内关闭，团队已经在制定整合计划，以及我们如何推动这项业务向前发展？

Vishal Sridhar（股票分析师）

好吧我们是否应该期望，我们是否应该期望业务通过网络增长大幅增长？据我了解，该业务受到《破产和破产法》的保护。那么您是否认为该业务有一条快速盈利的途径呢？您是否预计这是魁北克唯一的折扣横幅，对吗？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

现在谈论计划还为时过早，但我知道他们有一个扩张计划，我可以告诉你，这将是我们的第一天。所以这对我们来说第一天就是盈利的。我们将与MERA团队坐在一起研究他们的计划，研究我们如何支持他们的成长。但我们看到了该业务有意义的潜在增长。

Vishal Sridhar（股票分析师）

好的谢谢我只是想了解一下你们的新管理层对药房的看法。那笔生意有多大？我注意到药房管理团队也有任命。那么我们应该如何看待该业务随着时间的推移的增长呢？它会是有机的吗？会不会是收购？你能提供的任何想法都会有帮助。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

好吧，我们有一个有意义的网络。我的意思是超过400家药店都在商店和独立药店与劳顿。对我们来说这是个很有趣的行业。正如我之前所说，自2017年以来，这就不是我们的重点。我们还有其他优先事项来解决已经完成的核心业务。今年早些时候，我决定提升dlt的药房地位。因此，道格·内桑森（Doug Nathanson）领导着药房集团，担任我们这方面的领导人。因此，药房是我们的首要任务。这是我们过去没有关注的领域，但我们看到业绩和增长都将出现有意义的增长。

所以我们对去年的结果感到非常满意。但通过更加关注该业务，我们对今年取得的进展感到非常满意，并且在下一财年看到了更多机会。因此，为了回答您在增长方面的问题，我们看到了通过新店网络中的新药房来发展现有网络的潜力，因为正如我所说，我们将增加更多新店。因此，药房将成为该战略的一部分。

因此，当我们能够做到这一点时，我们将在我们的新店中开设一家药房，以发展药房网络。我们过去在中心领域进行了有意义的投资。因此，这是我们利用过去投资的另一个机会，我们将继续关注小型代币收购以及潜在收购，如果这对我们来说有意义、价格合理、战略Fit存在的话。所以我认为，正如我过去所说，我们看到了该业务有意义的增长机会，就像我们看到了发展折扣业务的有意义的机会一样。

这是我们思想发育不全的两个领域，因此我们在不相互蚕食的情况下还有很大的成长空间。这就是为什么我们对这两个业务的未来感到兴奋。药房绝对是现实世界中的焦点。

Vishal Sridhar（股票分析师）

谢谢

Irene Nettel（股票分析师）

您的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Irene Nettel。您的线路现已开通。谢谢大家早上好。您能否就本季度消费者购买行为的情况提供一些看法？您知道随着燃油价格上涨，您是否看到了价值追求行为的加剧，以及您如何看待当前燃油场所的成本环境，尽管据称我们有一个

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

交易升级后，没有人比我们的首席客户官更能回答这个问题了。我会让卢克回答。

Luc Larchevec（首席客户官）

谢谢当然了谢谢.谢谢.艾琳和卢克，如果你们愿意的话，最后你们也可以加入。但我想说，我对Q4与Q3的定义大致相同。因此，客户行为没有发生有意义的变化。我们的篮子上涨了，我们的旅行稳定了，通胀非常稳定，低于CPI促销渗透率保持不变。所以这里确实没有什么可声明的关于客户行为的。你谈到了成本。因此，如果我看看我们从供应商那里收到的提交材料与去年同期相比，实际上是更少的。

因此，供应商不会大幅增加成本。我们在燃料问题上的立场是众所周知的。所以我们什么都不接受。它太不稳定，太不可预测。但就你的观点而言，现在显然已经达成了协议。因此，希望这也能给客户带来一些缓解，因为燃油价格从现在开始应该会下降。

Irene Nettel（股票分析师）

这真的很有帮助。谢谢然后只是一个内务问题。您能分享一下cFC的变化给SG和A系列带来了哪些好处吗？因为我相信好处。你说福利从第四季度开始，但你没有量化它。我不相信。

科斯塔·帕费尼斯

是的，艾琳，我们在本季度受益，预计我们设立了约5000万美元。

操作者

好的谢谢您的下一个问题来自TD Cowan的Michael Van Nuys。您的线路现已开通。

Michael Van Nuys（股票分析师）

嗨，早上好。我想询问你们的电子商务增长情况，我认为增长了6%。这合理地低于两位上市公司同行报告的20%。我有点好奇，其中有多少可能是由于Vola在卡尔加里的足迹减少而造成的，以及您正在采取哪些措施来确保您在Uber和Instacart等第三方电子商务渠道中占有份额，这些渠道的增长速度快于行业。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

是的，迈克尔，我认为当我们谈论销售增长放缓的主要原因时，它确实是因为他们在艾伯塔省的关闭。您知道，我们在四月底完成的DoorDash的推出中部分抵消了这一影响。您知道，就Voila而言，总体而言，我们仍然对多伦多和蒙特利尔的客户履行中心实现的销售增长感到满意。虽然不是两位数，但仍然很稳定。

你知道，就未来几个季度而言，我们不会评论电子商务的总体增长情况，但我们将因DoorDash合作伙伴关系而承担更多贡献。所以你知道，我们期待着更多更多的好事。因为这关系到我们的电子商务战略。

Michael Van Nuys（股票分析师）

您能否告诉我们卡尔加里CFC的退出或关闭预计将对您未来几个季度的电子商务增长造成或产生多大拖累？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

我们没有确切的数字。我们可以回来找你，但事情没那么大。这就是我们决定关闭CFC的原因。但我们必须再次向前看，制定发展电子商务的计划。因此，首先Doordash在本季度末加入了我们。因此，我们在四月份确实关闭了CFC，并且我们现在制定了强有力的计划来推动增长。去年我们确实专注于改善经济状况，所以现在它已经过去了，我们将推动增长，电子商务团队拥有非常坚实的计划，我们现在正在向董事会提交该计划。

他们正在开会，我们非常，我想说，我们看到未来的增长非常好。所以，这又是，它低于我们的目标。我们预计电子商务将带来更多增长。重点一直是改善经济，但当我们展望未来时，我们看到了发展这项业务的巨大潜力。我们现在有几项举措摆在桌面上，这些举措将以盈利的方式推动增长。来吧你还有另一个问题吗？

Michael Van Nuys（股票分析师）

好吧，我只是想，我只是想要求对电子商务中的一些趋势有一点澄清，因为我很好奇增长率的差异是否与渠道有关，折扣与电子商务中的全方位服务渠道。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

我不认为我们可以在折扣电子商务之间建立相关性。第三方正在成长。我们看到了这一点。我们看到第三方电子商务继续以非常高的速度增长。所以我认为这与折扣或全套服务无关。它与电子商务市场的关系最为密切。进入本季度，这再次低于我们的预期。老实说，我们本季度的结果，但没有什么不好的。同样，重点是改善经济。

对团队处理此事的方式非常满意。他们处理得非常非常好。该团队目前正专注于推动盈利增长，但最好的情况尚未到来。

Michael Van Nuys（股票分析师）

完美了非常感谢

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

如果可以的话，迈克尔，我们知道这是你最后一次打电话给我们。我代表整个帝国球队祝愿你们一切顺利。非常感谢

Michael Van Nuys（股票分析师）

谢谢谢谢你们很高兴。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

谢谢你，迈克尔。谢谢

操作者

你的下一个问题来自Chris Lee和Deshaun。您的线路现已开通。

Chris Lee（股票分析师）

哦，大家早上好。科斯塔，我可能有几个数字问题想问你。首先，我想确认每股收益增长指引。我只是想确认它确实包括其他收入和投资收益份额。这正确吗？我问是因为你今年指导的中点显然意味着比去年下降。所以我想确保8%到11%的增长包括了下降。

科斯塔·帕费尼斯

都包括在内。是的

Chris Lee（股票分析师）

完美了好吧就毛利率而言，你知道它受到了批发组合的负面影响。您能否量化本季度的影响，然后什么时候开始发挥这种影响？

科斯塔·帕费尼斯

是啊因此，我不会对你问题的第一部分发表评论，但对混合的讨论将在第二季度进行，所以我们将在第一季度进行全面讨论，然后第二季度是全年。

Chris Lee（股票分析师）

好吧，那太好了。然后我的最后一个问题，我想也许对皮埃尔来说是，当你看到最近开业的新店时，你能发表评论吗？与你的预期相比，增长如何？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

我们很高兴，我们很高兴。我们确实开放了Bomboys Longos折扣，大部分是折扣。而且符合我们的期望。同样，我们对所需的地点非常挑剔。我想要我非常喜欢在如何分配资本方面受到纪律约束，我没有什么可提及的。这符合我们的期望。市场总体上疲软，但老实说，上季度每家新店的开业和改造反应良好。因此，这给了我们继续下去的信心，也给了我们信心明年开设20多家门店，未来三年开设70家门店。大部分都是折扣。

Chris Lee（股票分析师）

好的太好了非常感谢，一切顺利。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

下一个问题来自丰业银行的John Vampiro。您的线路现已开通。

John Vampiro（股票分析师）

我想知道你是否可以分享任何关于SAM商店销售节奏的观察或评论。1.5在2014年大致稳定吗？每月是否存在波动，如果我在您准备的讲话中错过了它，请道歉，但与传统性能相比，您可以添加任何颜色或任何颜色吗？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

我们继续看到全面服务和折扣方面的表现略有改善，但几乎相同。所以我们对这两种格式都感到满意。因此，这不是由折扣驱动的，而是由两种格式驱动的，就像上季度一样。上个季度我说过，全方位服务确实带来了更强劲的同店销售和折扣。这并不是因为折扣表现不好。这是因为年复一年的趋势。去年的折扣很大。一年比一年更具挑战性的是击败相反的全面服务，我们继续看到这种趋势现在。因此，我们继续看到这两种形式的强劲表现，两者都为我们同一家商店的销售增长做出了贡献，我们预计这种情况将持续下去。

John Vampiro（股票分析师）

好的，明白了。我想跟进之前关于批发组合的问题，只是考虑到批发销售的增加仍在一定程度上影响了毛利率的扩张，预计F27的燃油毛利率收益可能处于长期算法的低端是否公平。

科斯塔·帕费尼斯

不，不，不。我们完全希望能够实现我们对过去所说的期望。所以我认为是的。我们只要把这些大批量的混合物舔一舔就行了。所以这是，这几乎是任何前瞻性指导方面的评论。

John Vampiro（股票分析师）

好吧，明白了。然后是最后一个。回到药房话题，您能否确认药房的增长高于零售业务的整体增长速度？作为定期装修计划的一部分，您可以或计划在现有商店中添加药房吗？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

绝对，绝对。如果我们面前的项目有有意义的回报，我们就有空间将资本分配给药房。当然了

John Vampiro（股票分析师）

好的，我会传递下去的。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自BMO资本市场的Etienne Ricard。您的线路现已开通。

艾蒂安·里卡德（股票分析师）

谢谢大家，早上好。回到药房，您提到了改善当前网络的潜力。那么您认为在药房可以做得更好吗？当您考虑潜在的扩张时，您希望这一领域的客户最出名的是什么？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

哦，再说一遍，首先，为该业务奉献爱心将推动收入和利润的增长。团队是。我们有一支非常优秀的团队。我们在ELT层面拥有专门的领导层来推动该业务。我最近确实参观了中环。我确实参观了团队。他们非常兴奋。因此，它将通过从我们过去在中央履行中所做的投资中产生收益来推动。因此，我们将提高生产力，并给药剂师更多时间为客户提供更个性化的服务。这就是中心电影的目的。我们看到了通过过去的投资继续发展该业务的空间。这是第一件事第二件事是增长。在我们的新商店网络中添加更多药房，甚至在市场上进行小额代币收购。团队目前正在专注于此。

因此，无论是生产力的收入还是底线的增长，都将提高我们的绩效。去年药房的表现确实好于其他业务。这只是开始。因此，我们对眼前的推动业务更上一层楼的发展感到鼓舞。皮埃尔，当你反思你的

艾蒂安·里卡德（股票分析师）

担任首席执行官的前六个月，您认为公司文化和优先事项发生的最重大变化是什么？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

首先，我喜欢这家公司的文化。昨天我确实庆祝了在这家公司工作35周年。所以我非常喜欢这家公司的文化。这是一种伟大的文化，伟大的人民文化。人是我们最重要的资产。但现在我认为挑战是提高绩效。我对表演充满热情。我以前就说过了，我感受到了领导团队的大力支持，将这家公司的业绩推向一个新的水平。我看到公司投入了大量精力来推动业绩。因此，我们拥有非常强大的资产，在全国范围内拥有非常强大的影响力，强大的品牌组合。我只是试图将这家公司提升到公司应有的水平和强大的资产，只是优化事情并推动增长。

我也对成长充满热情。我想正如我之前所说，过去几年我们确实解决了很多事情。它现在已经过去了。我们可以比以往任何时候都更加专注于推动增长、提高绩效。所以我内心感受到了能量。我感受到了领导团队的大力支持和董事会的大力支持，以推动这家公司的业绩。这很令人兴奋。我很兴奋。我现在玩得很开心。

艾蒂安·里卡德（股票分析师）

棒了非常感谢

操作者

乘客们请提醒您，如果您有问题，请按星号1。您的下一个问题来自cibc的Mark Feitre。您的线路现已开通。

Mark Feitre（股票分析师）

是的，谢谢，早上好。我想实际上只是几次后续行动。也许首先是皮埃尔，只是在商店支柱上，特别希望您能够提供更多有关您的优先事项和机会的详细信息，特别是围绕运营。你知道，我认为我们都理解货架标签的机会，但鉴于您在运营方面的丰富经验和专业知识，我们应该期待看到哪些变化以及您认为这个机会有多大？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

这是我们业务的很大一部分你知道，我们的商店是我们大部分交易发生的地方。正如我所说，当我们谈论商店优先级时，问题是我们如何让商店里队友的生活更轻松。因此，我们的队友正在做的很多事情或任务并没有为客户体验增加价值，而且这些任务对我们的队友来说也不一定很有趣。因此，通过专注于简化他们的生活，我们相信我们将提高公司的绩效。但更重要的是，我们将为我们的队友提供空间，让他们更好地服务客户并让体验更好。这就是我们现在的重点。我们致力于整个领导团队简化商店、改善生活并更好地为客户服务。

我们坚信，因为服务是价值方程式的一部分，我之前说过，价值方程式。这是包括价格在内的多种因素的结合。价格是最重要的因素之一，但不是唯一的因素。这不是一维的。客户服务、情感联系在价值方程式中同样重要。这是我们前进的一大重点。这对我来说是一个很大的关注点，我坚信这是奇迹发生的地方，我们的网络中有横幅。他们做得非常好。正如我在我的领导团队中所做的那样，如你所知，我们有一个伟大的零售商，可能是推动我们商店业绩的最佳零售商之一。Jean Louis Bellemar是我们ELT的零售主管，致力于创造与我们的农场男孩商店相同或更好的体验。

Farmboy表现非常好。因此，我们正在全面利用业务实力。这就是我们的目标。Ja Louis与Julian Knox的整个领导团队坐在一起，将担任首席零售官以及他们与我们的首席客户官合作的团队。这是我们创造奇迹的地方。这没什么疯狂的，但这是零售的基础，我们将凭借零售的基础获胜。

Mark Feitre（股票分析师）

明白感激还想跟进SBA的机会和成本效率。预计27财年的杠杆率是否合理？如果同店销售增长保持在第四季度水平（1.5%），情况是否合理？

科斯塔·帕费尼斯

是的马克。我们的期望是继续推动杠杆作用。非常重要的是，当我们谈论我们的总销售额增长比我们同店销售额增长的比例更大时，你知道。但你知道，在过去几个季度继续推进的领域，我们看到了一些有意义的改进。您知道，当我们期待我们的三年战略时，我们已经进行了很多工作。所以我们对成本控制感到满意，你知道我只是想重申，我们的期望是能够向前推进

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

特别是在与我们如何优先考虑某些举措有关的领域，以便我们可以利用我们所做的投资做得更好。这是一个关键信息，也是我们实现这一目标的方式。马克，也是我们实现这一目标的方式。正如我所说，我们过去进行了大量投资，我们继续看到潜力。因此，投资完成后，我们必须专注于为其带来收益。因此，中心实现就是一个很好的例子。我们相信我们可以通过这项投资做得更好。

我们对商店的投资，我们对工具和流程的投资，例如对商品销售和商店的投资。我们坚信投资已经过去，现在是时候抓住好处了。更多的销售将给我们带来影响力。我们坚信这一点。我们的重点是提高我们花费的每一美元的效率，在内部，我们有四个战略支柱，它是我们做出每一个决定的过滤器。如果对商店不好，我们就不会这样做。

如果这对商店不利，那就不会简化商店生活，也不会推动增长。我们不会这样做。我们将根据这个重点进行有意义的投资。少即是多，我们坚信这将推动ESGN朝着正确的方向发展。

Mark Feitre（股票分析师）

是的好吧，谢谢。然后我的最后一次跟进专门围绕新店计划，27财年新增20家门店，我假设接下来的两年里每年可能会增加25家门店。我想你说这偏向于折扣，但你能不能给我们一个27财年更具体的数字，然后28财年和29财年的组合是否发生变化，或者仍然大致相同？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

差不多。正如我们之前所说，我认为超过75%的新店将会打折。但你会看到Farmboy、Longos和IG的新开业，因为还有增长的空间。有一个新的开发项目，我们相信全方位服务是该社区的最佳形式。所以Farmboy做得非常好。Longo ' s将于下周开设一家新店。Farmboy今天刚刚开业。IG明年将开设两家新店。

所以这是我们所有格式的组合，但超过75%的人都享受折扣，因为折扣对我们来说是一个空白。在不蚕食我们的网络的情况下，我们有很大的折扣增长空间。

Mark Feitre（股票分析师）

嗯好的但这不包括任何新药店。是这样吗？

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

那70家新店里，没有药房吗？我们将在未来提供更多详细信息，但您应该预料到商店的增长也很重要。

Mark Feitre（股票分析师）

是啊好吧好吧感谢你，祝你一切顺利。

皮埃尔·圣洛朗（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将把电话转给凯特，请他发表闭幕词。

凯蒂·布莱恩（投资者关系副总裁）

谢谢你，乔尔。我们感谢您对帝国娱乐的持续兴趣。如果有任何未解答的问题，请通过电话或电子邮件联系我。我们期待您加入我们9月的2027财年第一季度电话会议。尽快联系。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。