随着私人信贷压力缓解，橡树看到近一半的赎回请求

布鲁克菲尔德橡树控股有限责任公司（纽约证券交易所代码：OAK）橡树资本管理公司的私人信贷基金赎回请求在第二季度下降了近一半。

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据彭博社报道，橡树战略信贷基金收到的提款请求相当于其资产的4.5%，仍低于5%的门槛，而第一季度这一比例为8.5%，在此期间布鲁克菲尔德公司提供了8000万美元来帮助资助赎回请求。

因此，这个价值约70亿美元的工具在没有限制的情况下处理了所有投资者赎回请求。

橡树基金告诉股东：“在当前的市场环境下，我们相信投资者在评估经理和投资组合时变得更加有选择性。”该公司表示，投资者越来越优先考虑拥有成熟的承保专业知识和在不断变化的市场条件中管理记录的经理。

该基金过去三年的年化回报率为8.8%。彭博社援引一封股东信指出，截至3月31日，非无担保贷款（借款人停止偿还债务）仅占成本投资组合的0.08%。

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与此同时，Oaktree在私人信贷行业的同行仍然面临着更大的套现需求。

本月早些时候，黑石公司(NYSE：NX）在投资者要求第二季度赎回更大份额股票后，限制了其价值790亿美元的Blackstone私人信贷基金的季度提款。

据路透社报道，黑石本季度的赎回请求约占基金份额的10%，高于前期的7.9%。该基金采用了5%的上限，这是提供定期回购的非交易工具的常见上限。

Cliffwater LLC的旗舰私人信贷基金在投资者寻求赎回该基金约17%的股份后，将第二季度的赎回率限制在5%。

在赎回请求超过资产净值的5%后，Partners Group将限制投资者从其86亿美元的Global Value SICAV基金中提款，此举扰乱了私募市场的情绪。

据路透社报道，该公司指出，自去年初以来，开放式工具的不稳定性始于私人信贷，后来影响了私募股权。

贝莱德、战神管理公司、摩根士丹利和巴林银行也限制了私人信贷基金的赎回。

在Oaktree最新的The Insight播客中，Oaktree多元化信贷策略北美主管布鲁克·欣克曼（Brook Hinchman）和特殊情况策略联席投资组合经理马特·威尔逊（Matt Wilson）指出了私人信贷中值得关注的具体领域。

欣克曼表示，部分直接贷款市场面临资产负债不匹配，特别是区间基金和私人业务发展公司，尽管投资于非流动性贷款，但它们仍提供定期赎回。

企业软件是另一个压力点。Hinchman认为，人工智能的进步正在降低进入门槛，而进入门槛在历史上保护了软件企业免受竞争。

“你所看到的是企业软件进入的主要障碍......已经有意义地下降，”Hinchman说。

尽管存在风险，但两位高管都不认为私人信贷本身已经从根本上崩溃。相反，他们认为，市场的混乱将使投资者获得重组专业知识、规模和灵活性。

照片：Shutterstock

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