完整成绩单：Safe Bulkers 2026年第一季度盈利电话会议

Safe Bulkers（NYSE：SB）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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在https://newsite-safebulkers.irwebpage.com/webcast_2026-1Q.html

Safe Bulkers Inc报告称，2026年第一季度每股收益增长0.18美元，高于去年同期的0.05美元，收入受益于包机租赁人数的增加。

该公司宣布增加每股0.06美元的股息，并通过在雅典泛欧交易所平行上市扩大其投资者基础。

战略举措包括用新船更新其船队，出售旧船，以及进行环境升级以提高燃油效率。

Safe Bulkers预计2026年干散货需求将增长2-3%，并继续专注于维持平均车龄低于行业的有竞争力的机队。

该公司保持强大的财务灵活性，具有可观的流动性和健康的资产负债表，支持可持续增长和股东回报。

操作者

感谢您的支持，女士们，先生们，欢迎来到Safe Bulkers Inc的2026年第一季度财务业绩电话会议。今天，我们邀请到了公司董事长兼首席执行官Polys Hajioannou先生、总裁Lucas Barbaris博士和首席财务官Konstantinos Adamopoulos先生。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。将进行演示，然后进行问答环节，此时如果您想提出问题，请按电话键盘上的Star 1并等待您的名字被宣布。

本次电话会议结束后，如果您需要有关电话会议或演示文稿的任何进一步信息，请联系Capital Link，电话212-661-7566。我必须通知您，今天正在录制这次电话会议。电话会议的存档网络广播将很快在Safe Bulkers的网站www.safebulkers.com上发布。今天的许多言论都包含前瞻性陈述。根据当前预期，实际结果可能与这些前瞻性陈述预测的结果存在重大差异。

有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的因素的更多信息包含在Safe Bulkers网站www.safebulkers.com上的2026年第一季度收益发布中。现在我想把电话会议交给今天的发言人之一、公司董事长兼首席执行官Polys Hajioannou先生。先生，请继续。

卢卡斯·巴巴里斯，总裁

大家早上好。我来说话。我是Lucas Barbaris，Safe Bulkers总裁，欢迎大家参加我们的季度业绩演示。与2025年同期相比，2026年第一季度，我们在租船市场环境有所改善的环境中运营，由于租船租赁增加和标准装配船舶的收入略有增加，收入有所增加。主要由于地缘政治因素，干散货市场市场波动加剧。

股息增加至每股普通股0.06美元，并有机会通过在欧洲八个证券交易所平台Euronext Athens平行上市来接触欧洲投资者，这是前一时期的两个亮点。在2026年第一季度，我们的每股收益从去年同期的每股收益0.05美元增加到0.18美元。虽然我们宣布每股0.06美元的股息，并继续更新我们的船队，建造四艘新船，并出售我们最古老的Kamsarmax和我们最古老的Panamax船。

在全面回顾幻灯片2中呈现的前瞻性陈述语言后，让我们继续研究幻灯片4中的供给侧动态。由于稳定的新交付量，预计2026年干散货船队将增长约4%，其中巴拿马型油轮的船队增长估计最高。约30%的干散货船队的船龄超过15年。目前，总销量约占船队的30%。根据BIMCO的预测，在康沃尔的开放状态下，干散货供应量将在2026年增长2%，而在关闭的情况下将增长1%。

作为参考，目前约有1%的干散货运力处于基准状态，海湾资产价格仍与当前的货运市场保持一致。目前，干散货订单中约10%的船舶容量将能够在交付时使用替代燃料。然而，干散货领域的双燃料订单数量仍然很小。国际海事组织推迟采用全球燃料标准，以及最近的讨论，可能会将脱碳之路推向更务实的解决方案。

自2020年以来，在我们的总订单簿和24个阶段三基盘中，我们确实有两个双燃料新订单，将于2027年第一季度交付，能够使用化石燃料运营，直到替代燃料可用且经济可行。为了对冲2030年后欧盟燃料法规的更多冻结和碳强度限制，以及可能采用新的区域或全球法规，Safe Bulkers现在将两艘第三阶段的船只列入水中，所有船只都将从2022年开始交付。

此外，21艘船舶进行了环保升级，11艘船舶采用了具有卓越燃油效率特性的回声。我们约80%的机队是日本制造的，而全球平均水平约为40%，这突出了我们对建筑质量、资产耐用性、储备价值和燃油效率的关注。我们还强调中国船舶质量的提高，其中包括耐久性和燃油效率的提高。

我们的平均机队龄为10.5年，比全球机队平均12.5年年轻约2年，增强了我们在运营绩效和燃油消耗方面的竞争地位。我们的商业竞争力将会增强，因为我们将在2029年之前交付剩余的11艘第三阶段船舶订单。Safe Bulkers的船队预计将由45%的第三阶段船舶组成，这使我们能够在燃油效率方面进行竞争，而造船能力将继续受到限制，从而导致交货时间更长。

接下来是第五张幻灯片，我们概述了需求和基本大宗商品贸易。正如国际货币基金组织4月份的预测所反映的那样，2026年和2027年全球GDP增长预期要求未来几年经济增长3%左右，同时逐步控制通胀压力。BIMCO预测，在开放公式的情况下，2026年全球干散货需求将增长约3%。预计2026年货运量将增长约2%。在开放的霍尔木兹情景下，预计2026年铁矿石需求将增长至3%。

出口商产出增加推动的价格下降有效地刺激了贸易并增强了相对于中国国内较低等级供应的竞争力。然而，中国港口库存增加可能会削弱2026年下半年的进口需求。预计2026年煤炭发货量将下降1%至2%。国际能源署预计2025年至2027年间全球煤炭需求将下降1.5%，其中煤炭进口量将下降4%。中国需求预计将下降1.5%，而印度和亚洲地区的需求仍在增长。

动力煤贸易正在减弱。炼焦煤保持相对弹性。然而，驼鹿的增长在短期内扭转了煤炭趋势，中国SIPOT支持了贸易。谷物仍然是表现最强劲的主要大宗商品，在开放的霍尔木兹情况下，预计2026年出货量将增长约5%。美国、欧盟、阿根廷、俄罗斯和巴西的农作物丰收是这一增长的基础。然而，中国推动提高自给自足和减少豆粉使用的政策带来了下行风险。

在开放的霍尔木兹情景下，预计2026年的小幅批量增长将相当强劲。尽管由于中国铝产量缺口，铝土矿贸易增长可能会放缓，但与能源转型相关的需求仍然具有支撑作用。化肥需求仍然是受霍尔木兹关闭影响的一个关键因素，因为中国仍然是干散货的核心萎缩因素。其更广泛的经济，强劲的出口抵消了内需疲软，但仍受到房地产危机和制造业产能过剩的影响。

预计2026年其GDP将增长4.4%。尽管美国和中国已经达成休战协议并最近得到重申，但中美之间的巨大紧张局势仍然是全球经济不确定性的主要根源。国内生产政策以及煤炭和粮食进口替代策略对Safe Bulkers贸易构成了下行风险。印度继续表现出色，预计将是主要经济体中增长最快的国家，预计2026年GDP将增长6.5%。

其不断扩大的国内市场和制造业可能会继续对干散货需求产生积极影响，其中基础设施投资发挥着至关重要的作用。继2月份提前选举中取得决定性的绝对多数胜利后，日本政府获得了强有力的政治授权，实施更积极主动的财政战略，旨在加速日本从长期通货紧缩向可持续增长的过渡。这种方法包括有针对性的财政刺激和公共投资，以提振需求并维持经济势头。

总结幻灯片6中的供需平衡，在开放的霍尔木兹情景下，预计2026年供应增长为2%，50个月增长为3%。货运市场在第一季度表现出强劲，迄今为止继续保持健康，Cape Spot约为32，000人，Panama Spot约为20，000人。就我们的Cape级船舶而言，所有七艘都是定期包租的，平均剩余包租期限为1.7年，平均每日包租量约为2.46万人，仅Cape就积压了1.1亿美元的合同收入。

转到幻灯片8，我们很自豪Safe Bulkers成为第一家在纽约证券交易所和雅典泛欧交易所交易普通股的接收公司。泛欧交易所平台提供进入欧洲资本市场的机会，包括奥斯陆、米兰、巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹、都柏林、里斯本和雅典。通过将我们的普通股在雅典泛欧交易所监管证券方法的主要市场上市，我们的目标是扩大和多元化我们的股东基础，扩大欧洲市场的机构和散户投资者池，加强我们的长期战略、定位和治理概况，并为所有欧洲投资者提供直接进入优质市政管理的蓝筹股海事公司的机会。转到第9张幻灯片，概述我们的季度亮点，我们需要指出的是，我们已连续第18次宣布季度股息，并将股息增加至每股0.06美元，相当于当前股价水平的预期股息收益率为3.7%。与此同时，我们的自由现金流继续为我们的生存计划提供资金。我们的股权和资本风险敞口约为3，374，000，000份，可比杠杆率为34%。

我们的净收入为7，440万美元，并且有一个积极的1，000万美元股票回购计划。自一月份以来，我们订购了五艘Kamsarmax第三阶段新船和一艘Cape级新船，所有现货Panamaxes和所有Kamsarmaxes以及我们的一艘Cape级船均已售罄。最后，我们发布了2025年ESG报告，反映了公司积极管理环境风险并支持我们运营所在社区的持续承诺。

为了满足利益相关者在幻灯片10中的预期，我们向股东展示了自2022年以来支付的普通股息和7800万普通股回购的股东回报，反映了我们在市场波动中持续产生可持续回报的一致性。由于我们的过往记录、亲力亲为的管理和弹性的商业模式。在幻灯片11中结束公司更新，我们介绍了我们的基本面。Safe Bulkers是一家干散货公司，市值为6.57亿美元，拥有45艘水上船只，报废价值为3亿美元。

我们拥有1.67亿现金、2.08亿未提取RCF和2.4亿借款能力，保持强大的火力。针对我们主要在日本造船厂建造的11艘新船的重要订单，我们专注于我们大多数日本建造的船队在船队能源效率和较低的二氧化碳税方面的优势，这反映在我们对E类最低评级的零船舶的CII评级中。我们拥有一支年轻、技术先进的船队、强大的资产负债表、舒适的杠杆率以及每艘船810万美元的低净债务（已有10.5年历史的模型船队）。

我们建立了一个弹性的商业模式，现金流可见性收入为1.61亿美元，为规模庞大的机队进行了积压健康扩张，并拥有健康的3.7%年化股息收益率地位，以利用其燃油效率。我现在请我们的首席财务官Konstantinos Adamopoulos介绍我们的季度财务概况。

康斯坦丁诺斯·阿达莫普洛斯，首席财务官

谢谢你，卢卡斯，大家早上好。2026年第一季度，与2025年同期相比，我们在更好的自行车市场环境中运营，由于包租人数增加以及配备报废船的利润略有增加，收入有所增加。进入幻灯片13，展示我们2026年第一季度的季度财务亮点以及与2025年同期的比较。我们2026年第一季度调整后EBITDA为4，070万，而2025年同期为2，940万。

我们调整后的2026年第一季度每股收益为0.18美元，按加权平均数1.002亿股计算，而2025年同期的每股收益为0.05美元，按加权平均数1.051亿股计算。2026年第一季度，我们平均运营了45艘船舶，平均TCE为17，095美元，而去年同期运营了46艘船舶，平均TCE为14，655美元。

2026年第一季度，我们的每日船舶运营支出下降了9%至5，223美元，而每日运营支出为5，765美元。2026年第一季度，不包括干船坞和交货前费用的既得运营费用也下降了7%，至5，147美元，而2025年同期为5，546美元。转到幻灯片14，快速概述我们2026年第一季度与2025年同期的季度运营亮点。现在让我们继续观看第15张幻灯片，其中我们展示了我们的资产负债表分析，并指出资产以其公允价值列报、强大的流动性和充足的现金储备为应对市场波动提供了巨大的财务灵活性。该公司在稳健的股权基础和保守的杠杆水平的支持下保持着健康的资产负债表。我们的资本结构使公司能够实现可持续的长期增长和弹性。现在让我们关注一下我们的流动性、现金流和资本结构，正如幻灯片15所示。我们保持着84%的舒适杠杆率。我们的债务仍然与我们的船队的报废价值相当，尽管我们的船队平均年龄只有10.5岁。

我们合并债务的加权平均利率为5.15%，其中1亿欧元的一部分固定为无担保五年期债券，票面利率为2.95%。我们已经支付了相当大一部分的资本支出，与我们的未完成订单有关。我们的流动性和资本资源约为3.74亿美元，加上约1.64亿美元的合同收入，总额为5.38亿美元，是我们未偿还资本支出的两倍多。

这为我们的资本配置管理提供了灵活性。此外，我们还对一艘现有的无障碍船舶和10艘交付后的新建造船舶拥有额外的借用能力。我们确保我们的资本支出得到合同未来收入的充分覆盖，并巩固我们的资产负债表，走向可持续增长的轨迹。在幻灯片17中结束我们的演示，我们展示了2026年前三个月的每日自由现金流，说明了公司产生自由现金流的能力，强调了严格的成本控制和高效的船舶运营。

我们想强调的是，根据我们的财务表现，公司董事会宣布每股普通股股息增加6%。截至6月12日，该公司保持着约1.67亿美元的健康现金状况，另有2.08亿美元的未提取设施，流动性和资本资源总计为3.75亿美元，合同收入为1.61亿美元。这凸显了我们同时支持债务偿还、再投资和股东回报的能力，这使我们能够扩大机队，建立一家有弹性的公司，并为股东创造长期繁荣。

感谢您的关注，我们现在已经准备好开始问答环节了。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。我们的第一个问题来自Pariah Securities的Elias Papakaizo。请继续。

Elias Papakaizo，Pariah Securities

大家好，恭喜你们度过了一个美好的季度。我想询问您的固定包机保险范围。您是否接近2026年剩余时间的目标，或者我们是否应该预计包机覆盖范围会进一步增加或变化？

卢卡斯·巴巴里斯，总裁

是的看，船只的包租是以适应市场条件的方式进行的。因此，我们经历了一个非常强劲的季度。正如我们在第二季度所说，现货船舶的数量一直在增加。为了利用未来季度（尤其是2026年最后一个季度）当前的压力，该公司将寻求锁定长期合同，通常是我们类型的船舶。Kamsarmaxes的寿命约为12个月，Cape尺寸的寿命约为24或36个月。

因此目前，我们尽量享受积极的现货市场。

Elias Papakaizo，Pariah Securities

当然了我的下一个问题是关于卡塔尔液化天然气设施中断的问题。早在三月份，伊朗的袭击在两年多的时间里摧毁了卡塔尔17%的液化天然气出口能力。因此，我们预计2026年和2027年动力煤贸易将获得一些坚实的支持。这假设公平吗？

卢卡斯·巴巴里斯，总裁

我觉得可以这么说。我们已经看到，特别是来自澳大利亚和印度尼西亚的货物，我们在过去两三个月看到的货物数量相当可观。这有助于太平洋市场达到BKI平均每天20至22，000美元的水平。当然，这些数字会有波动，但出于你提到的原因，远东地区有大量煤炭货物。现在，如果霍尔木兹的这种状态在几周或几个月后开始，事情就会正常化。

尽管如此，我们预计液化天然气将开始上市，但数量比战前要少。因此，一些能力将在几个季度或几年内丧失。因此，我们预计煤炭将在未来几年的需求。

Elias Papakaizo，Pariah Securities

太好了最后一个问题。如果一切顺利的话，我的意思是我们应该看到伊朗重建活动的巨大好处。现在下结论可能还为时过早，但如果您能对此发表评论，那将非常有帮助。

卢卡斯·巴巴里斯，总裁

是的，我认为这对于方便尺寸的Supramax船舶、Ultramax船舶来说尤其积极。这对Kamsarmax或Panamax船只影响不大。但当然，当您看到Supramax水平处于健康水平时，Supramax和Ultramax是一种货物，在市场不好时，它们会成为Kamsarmax货物的一部分。因此，当他们有自己的额外需求时，这将让他们在这方面忙碌起来。此外，我们预计将有大量化肥货物从波斯湾涌出，这些货物在过去三四个月里一直滞留在那里。

这也将有助于Kamsarmax市场和Ultramax市场。因此，如果我们看到较小的船只有所改善并获得更多货物，这只会是件好事。Kamsarmax也是如此。如果你现在看到的话，他们在现货市场上的收入都差不多，每天都在20，000美元左右。也许现代Ultramax每天的收入约为25，000美元，现代Handys每天的收入约为18，000美元。因此，这些都是非常健康的水平，我们预计伊朗的任何形式的重建都将促进贸易。

当然，美国和伊朗之间协议风险的细节、有多少制裁将被取消，以及有多少悬挂外国国旗的船只将被允许参与与伊朗的贸易还有待观察。但我认为这可能是已经达成的协议的一部分，但我们不知道具体细节。

Elias Papakaizo，Pariah Securities

太好了，非常感谢。

操作者

提醒您，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。我们将暂停片刻，看看是否还有最后的问题。目前没有进一步的问题。我想把会议交还给会议并发表闭幕词。

卢卡斯·巴巴里斯，总裁

非常感谢您参加我们2026年第一季度业绩的演示，我们期待着下季度与您讨论。祝你今天愉快.再见

操作者

谢谢今天的会议到此结束。您现在可以断开连接，并感谢您的参与。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。