巴奴三次递表港交所 自称是“中国最大的品质火锅品牌”？海底捞认可吗

运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文

继2025年两次递表港交所均失效后，巴奴于近日再次递交上市申请，第三次向港股市场发起冲刺。

巴奴上市历程可谓一波三折。2025年6月，巴奴首次向港交所递交了招股书，并在同年8月收到了中国证监会国际司出具补充材料的要求。招股书失效后，巴奴于12月17日更新招股书数据后递交上市申请，在2026年6月再次失效。

而最新招股书数据显示，2023年至2025年，巴奴分别实现营收21.12亿元、23.07亿元、28.46亿元，三年复合增长率达16.7%。同期净利润分别为1.02亿元、1.23亿元、2.06亿元，三年复合增长率达41.4%，其中，2025年净利润同比大幅增长67.5%，可以看出，巴奴保持了良好的发展趋势。

此外，招股书中还提到，根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，巴奴是“2025年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为3.6%”，同时也是“2025年中国火锅市场第二大品牌，市场份额约为0.4%”。而海底捞2025年全年实现营业收入432.25亿元，同比增长1.1%，归母净利润同比下降14.0%至40.42亿元，比巴奴的营收还高。

不知巴奴所说的“品质火锅”一词是如何定义的，在海底捞面前，巴奴自称第一，这是否准确？难道海底捞不是有品质的火锅？

与此同时，巴奴门店网络也在不断扩张。2023年巴奴新开门店25家，2024年新开35家，2025年再次新开44家至200家，较2023年初增长132.6%，整体翻台率也由2023年的3.1次/天增长至2025年的3.6次/天。

运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，巴奴火锅凭借产品主义定位和供应链优势，不断扩大自己的市场份额，业绩也保持上涨态势，但其能否获得港股投资者的青睐，还是个未知数。