Credo Wires大型人工智能，价值100亿美元以上的市场即将到来

Credo Technology Group Holding Ltd（纳斯达克股票代码：CRDO）正在成为人工智能数据中心互连周期最曲折的方式之一，法国巴黎银行将其故事描述为AEC（主动电缆）升级和迅速扩大的光学增长机会。

该公司预计，随着人工智能代理推动跨超大规模和新云的后台和前端网络构建，Credo的总可达市场将超过100亿美元。

法国巴黎银行强调，Credo进军光学领域是附加的，而不是短程铜正在衰落的信号。

该公司仍预计2027财年约80%的同比增长中，约有一半来自Active Electric Cables，这意味着AEC收入将增长约47%，达到约18亿美元。

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Credo认为，与同行相比，其SerDes-plus系统级方法可实现更紧密的集成、更好的可靠性和大约6 ns的延迟，随着人工智能集群变得更加横向扩展和对延迟敏感，这可能很重要。

光学是故事的另一个主要部分。法国巴黎银行预计，2027财年ZeroFlap（ZR）光收发器、光DSP和DustPhotonics Ltd光集成电路的收入将超过6亿美元，混合比例接近25%，利润率较企业平均水平有所增加。

Credo计划到2027财年末每月发货数十万个采埃孚收发器单元，随着其最初的两个超大规模和两个新云的扩大，随后几年的销量将增加两到三倍。

收购DustPhotonics是Credo光学差异化的核心。DustPhotonics的PIC使用专有的低损耗激光耦合技术将激光器数量减少约75%，从八个激光器减少到两个。

客户集中度风险似乎正在缓解，法国巴黎银行预计Credo在2027财年将拥有3到4个10%的超大规模客户。

具体而言，该公司认为Credo与六家领先的超大规模运营商中的五家有合作，其中可能包括Amazon.com Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）、Meta Platforms Inc.（NASDAQ：Meta）、微软公司（NASDAQ：MSFT）、xAI和甲骨文公司（NYSE：ORCL），随着时间的推移，新云可能会接近收入的20%。

Evercore ISI周一开始对CRDO进行报道，评级为“跑赢大盘”，目标价格为325美元。分析师强调，Credo的系统方法（设计、制造和端到端测试）是相对于传统光学模块供应商的关键竞争优势。

该公司预计，在对光学DSP和差异化模块架构的投资的支持下，到2028年，Credo仅光学收入就将超过6亿美元。

总而言之，两家公司都认为Credo从一家纯粹的AEC供应商发展为一个具有超大规模的铜缆和光纤双人工智能连接平台，扩展了MEK，并制定了直接与下一波代理人工智能基础设施建设相关的路线图。

CRDO股价活动：根据Benzinga Pro的数据，周一发布时Credo股价上涨7.67%，至292.67美元。

过去一个月，CRDO上涨约27.4%，而标准普尔500指数下跌0.7%，年初迄今上涨约96%，而该指数上涨8.6%。该股目前处于52周新高。

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