美光的运行尚未结束：美国银行看到了40%的收益

美光科技公司（纳斯达克股票代码：MU）可能已经是人工智能时代市场最大的赢家之一，但美国银行认为这场涨势远未结束。

该银行的半导体分析师Vivek Arya周二将Micron的12个月价格目标从950美元上调至1，500美元，这意味着比当前水平上涨约40%，并确立了华尔街最看涨的目标之一。

时机恰到好处。

美光科技公司随着韩国开始的记忆股抛售蔓延至全球市场，周二下跌约11%，至约1，075美元，低于周一创下的1，211.38美元的收盘纪录。三星电子和SK Hynix在首尔的股价均下跌超过12%，引发了Kospi熔断。

艾莉亚论点的核心很简单：人工智能行业不再受到需求的限制。

相反，它受到物理基础设施（芯片、内存和电源）的限制。

Arya在报告中表示：“我们重申了人工智能行业正在努力解决结构和物理（芯片、电源）限制的论点。”他指出，内存短缺和定价仍然是推动半导体行业盈利上涨的最重要变量。

美国银行将到2030年半导体行业销售总额预测从之前的2.3万亿美元上调至2.7万亿美元，目前预计到2030年高带宽存储器市场将达到约2，460亿美元，高于2025年的约350亿美元。

预测修订的最大受益者是记忆。

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虽然英伟达公司（Nvidia Corp.）（纳斯达克股票代码：NVDA）的图形处理器占据了投资者的注意力，但美国银行表示，高带宽存储器（HBM）正在成为人工智能基础设施中最关键的组件之一。

Arya指出，越来越多的证据表明，内存供应仍然紧张，长期供应协议正在增加定价和需求的可见性。

美光到2027年的产能增加受到限制，因为其不断增长的资本预算大部分都用于建设无尘室空间而不是设备，预计要到2028年才会产生有意义的新产出。

长期协议，包括美光新宣布的与Anthropic的多年合作伙伴关系，使该公司有两到三年的定价可视性。美国银行认为，到2028年，DRAM或NAND都不会出现实质性的供应过剩。

这些协议正在减少历史上定义内存行业的传统周期性。

美国银行目前预测，到2030年，内存收入将从2025年的约2，200亿美元激增至近1.65万亿美元，相当于同期年化增长率近50%。预计到本世纪末，仅内存的价值就将超过1.1万亿美元。

Micron并不孤单。Arya提高了整个集团的价格目标，帧存储器、半导体设备、功率芯片和代理计算是下一个万亿美元行业销售额的驱动力。

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