佳鑫国际资源(03858.HK)被A股带起来的盲动？

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6月22日，佳鑫国际资源(03858.HK)尾盘涨幅扩大近22%，尾盘收涨22.36%，报81.25港元，成交额6.46亿港元。

消息面上，6月15日《矿产资源法实施条例》正式施行，钨被明确列为36种国家战略矿产，开采总量、出口、新增矿权全面收紧；全球钨供给刚性收紧，钨价中枢有望持续上行。

此外，章源钨业近日上调2026年6月下半月长单采购报价。

中信建投此前发布研报称，佳鑫国际资源核心资产为位于哈萨克斯坦阿拉木图州的巴库塔钨矿。2026-2028年的理论钨精矿产量分别为8003吨、11927吨和13906吨。2025年实际产量5,008吨。未来三年的产量增长空间较大。在钨金属需求持续增长，国内配额收紧，海外矿山增量偏低的背景下，预计2026、2027两年钨精矿的供需缺口分别为5.0%和6.4%，钨精矿价格将维持高位。

A股的传导魔力？

近期内地某机构研报分析认为，钻针行业量价齐升，对中钨高新业绩构成支撑。从量来看，AI算力引爆需求，伴随服务器迭代升级PCB板厚度持续提升，加工8毫米板单孔需使用4支不同长度钻针。另外随着夹层材料向M9升级，材料硬脆导致钻针损耗剧增，单针加工寿命从1000孔骤降至200-300孔，更换频率大幅提升。中钨高新控股子公司金洲精工的50倍长径比钻针已实现批量化生产。

除了钻针行业的利好之外，六氟化钨的紧缺也成为钨行业公司股价走高的催化剂。公开资料显示，六氟化钨是目前唯一可用于化学气相沉积制程、在硅片上均匀沉积钨金属薄膜的商用前驱体气体。

占据全球四分之一产能的日本两大巨头——关东电化与中央硝子，已向三星、SK海力士、台积电等核心客户明确表示，从7月1日起将永久停产六氟化钨。据行业测算，在此情况下，2026年下半年全球六氟化钨市场将直接面临约2000吨的供给缺口。

6月22日，中钨高新（000657.SZ）涨停，成交额88.84亿元；厦门钨业（600549.SH）下午回封涨停，走出5天3板。佳鑫国际资源（03858.HK）下午1点半才开始启动，尾盘飙升22.36%，颇有点股价跟风A的感觉。

钨价调整已近半年

实际上，在一季度的高点过后，钨制品价格出现明显回落，中钨在线数据显示，截至6月22日，65%黑钨精矿、APT和钨粉价格均已回到年初水平。

6月21日晚，中船特气发布股票交易风险提示公告称，近期六氟化钨产品关注度较高，公司关注到有媒体报道及市场传闻提及公司六氟化钨产品产能、产品价格、产品规格、产品订单等内容。公司郑重提醒，公司所有信息均以在上交所网站及指定信息披露媒体刊登的信息为准，切勿轻信市场传闻及网络平台上未经核实的信息，勿过度放大单一产品对公司业绩的影响。

中巨芯-U（688549.SH）6月21日晚同步发布股票交易风险提示公告，公司关注到近期媒体报道及市场传闻涉及“六氟化钨海外断供”“六氟化钨价格暴涨”“国产替代核心标的”“国内六氟化钨头部企业有望在本轮产业链景气爆发周期中充分受益”等事项。公司关注到个别网络平台存在涉及公司六氟化钨产能、价格等不实内容。公司郑重提醒广大投资者：公司所有信息均以在上海证券交易所网站及指定信息披露媒体刊登的信息为准，切勿轻信市场传闻及网络平台上未经核实的信息。

港股的炒作逻辑和大A完全不在一个轨道上

实际上，佳鑫国际资源3月份（3月11日）触及176.20港元的高位后，随着钨价波动一路股价下滑，昨日（6.21）最低价格62.50港元明显处于调整中继，偏偏近期遇到内地A股“合法机构小作文”狂吹钨系列稀缺涨价。

值得注意的是，佳鑫国际资源（股票代码：03858）于 2026年3月9日 正式被纳入港股通标的证券名单。在此之前，恒生指数公司已于2026年2月13日宣布，佳鑫国际资源获纳入恒生综合指数，这为其随后被调入港股通名单奠定了基础。（看见没有？加入港股通后股价趋势就变脸）

切记，香港股市有自己的估值逻辑，需投资者多加判断思考。

免责申明：本号只做独立思考，观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，不构成投资建议。笔者不持有上述任何A股、港股。股市有风险，投资需谨慎!