投行业务“马太效应”加剧

（来源：经济日报）

转自：经济日报

Wind数据显示，截至6月23日，2026年以来A股市场券商股权承销金额排名中，中信证券以1382.48亿元、32.88％的市场份额断层领先，前五名券商合计承销金额约3304亿元，占全市场总额的78.58％，前十名券商合计市场份额超87％，而其余40余家券商合计市场份额约为12.74％。

分析人士认为，头部券商因在承销保荐收入和跟投收益两方面均能获取较好回报，带动资源进一步向其集中；中小券商在项目储备、资金实力和跟投能力方面与头部机构的差距仍在拉大，投行业务强者愈强的格局短期内难以改变。

6月以来，A股股权融资市场呈现结构性回暖态势。从承销金额看，中金公司以231.88亿元、41.01％的市场份额领跑证券行业，华泰联合证券、国泰海通证券分列二三位，市场份额分别为5.46％和5.32％。中金公司能够在单月排名中跃居首位，主要得益于其在一级市场的突出表现，中金公司当月首发承销金额达209.59亿元，市场份额高达58.38％，成为6月股权融资市场最主要的承销力量。

从承销数量看，6月以来中金公司以6单项目位居榜首，国泰海通证券以5单紧随其后，中信证券、中信建投证券各完成3单，中国银河证券、国信证券、华泰联合证券各完成2单。从结构上看，国泰海通证券当月业务布局相对多元，首发、增发（主承）、增发（财务顾问）、可转债四类均有涉及；中金公司则相对集中于首发和增发（主承），其中首发业务权重更高，3单首发项目贡献了当月绝大部分承销金额。

今年以来，中信证券以1382.48亿元承销金额稳居行业第一，市场份额达32.88％；中信建投证券承销金额为661.90亿元，市场份额达15.74％；中金公司承销金额为525.86亿元，市场份额达12.51％；华泰联合证券承销金额为509.75亿元，市场份额达12.12％；国泰海通证券承销金额为223.93亿元，市场份额达5.33％。承销金额前五名的券商合计市场份额达78.58％。承销数量方面，承销金额前五名的券商合计完成134单，其余46家机构合计完成123单，头部机构在项目获取端的优势同样明显。