海天味业刚分红47亿又抛20亿回购 货币资金加理财达370亿保障资本开支

长江商报消息 “酱油茅”海天味业（603288.SH、03288.HK）抛出大动作。

6月22日晚，海天味业发布公告，公司拟斥资不低于10亿元、不超过20亿元通过二级市场回购公司公开发行的股份，回购股份中，70%或以上将用于注销并减少注册资本。

就在6月15日，海天味业刚刚向股东派发了约47亿元的2025年度红利。

实际上，2025年，海天味业进行了三次分红，合计派发的红利达79.50亿元，占当年归母净利润的112.95%。

敢于通过如此大手笔分红、回购方式回报股东，源于海天味业“有钱”。长江商报记者注意到，截至2026年一季度末，公司货币资金加上理财产品合计约为370亿元，而其有息负债仅约为4亿元。

2025年，海天味业完成H股上市，目的是加速出海。手握巨额资金为公司出海开拓市场提供了足够“弹药”。

根据披露，海天味业海外产能等布局正在有序推进中。目前，公司产品已经销往全球超80个国家和地区。

大手笔分红加回购回报股东

海天味业回报股东力度明显加大。

根据最新公告，海天味业抛出了一份回购股份计划。主要内容为，公司拟以自有资金不低于10亿元且不超过20亿元，回购公司已经发行的A股股份，回购方式为集中竞价交易。回购价格上限53元/股，回购股份数量1886.79万股—3774.58万股，占总股本比例为0.32%—0.64%。回购股份期限为自股东会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。

6月22日，海天味业召开的董事会会议，审议通过了上述《关于回购公司A股股份方案的议案》。

海天味业还披露，公司董事、高管、控股股东、实际控制人、持股5%以上的股东在未来三个月、未来六个月不存在减持公司股份计划。

公告显示，本次回购的股份，70%或以上将予以注销，以减少公司注册资本，其余的用于实施员工持股计划或股权激励。

这不是海天味业首次抛出回购股份计划。2023年10月，海天味业也曾披露回购股份计划，最终，出资5.64亿元完成了回购计划。

备受关注的是，本次回购计划披露前，海天味业刚刚完成2025年度权益分派。

2025年度的利润分配方案为，公司向全体股东每10股派发红利8元（含税），合计派发46.77亿元。这笔红利，在6月15日派发完毕。

长江商报记者发现，2025年，海天味业共计进行了三次利润分配，2025年中期，公司实施了每10股派发2.6元（含税）的利润分配，2026年2月6日，公司实施特别分红，派发了特别红利17.54亿元。

综上所述，2025年全年，海天味业合计派发的红利达到79.50亿元，占当年归母净利润的112.95%，超过当年的归母净利润。

近几年，海天味业的分红力度持续加大。2022年至2024年，公司派发的红利分别为32.44亿元、36.60亿元、47.73亿元，分红率分别为52.34%、65.06%、75.24%，逐年上升。

整体而言，海天味业一直在积极回报股东。Wind数据显示，2013年至2025年的13年，公司累计派发的现金红利达391.41亿元，平均分红率为64.61%。超过60%的分红率，这在A股市场属于高水平分红。

产品销往超80个国家及地区

海天味业为什么敢如此大手笔回报股东？

海天味业的财务相当“富裕”。截至2026年一季度末，公司货币资金218.56亿元，如果加上购买的理财产品等，合计约为370亿元；与之对应的有息负债仅约为4亿元。

显然，即便不考虑理财资金，单单218.56亿元货币资金，就能保障公司正常运营、资本开支。

2025年全年，海天味业的营业成本为172.60亿元，如果留足两个月的备用金，差不多30亿元左右。高达218.56亿元的货币资金也绰绰有余。

当然，218.56亿元的货币资金，可能不少分散在子公司账上。

海天味业资金充足，源于两大因素，一个是募资，另一个自身造血能力较强。

2014年2月，海天味业A股IPO上市，募资19.22亿元，此后未进行再融资。2025年6月，公司港股上市，募资96.60亿元。

海天味业具备较强盈利能力。2020年至2025年，尽管出现过波动，但公司年度归母净利润均超过50亿元，年均超过60亿元。2025年，公司实现的归母净利润达到70.38亿元，同比增长10.95%。

2026年一季度，公司实现的归母净利润为24.44亿元，同比增长10.97%，依旧稳健增长。

酱油，是海天味业的核心产品，公司酱油产销量和市场占有率已连续数十年位居全国第一。但公司认为，中国酱油市场相对分散，未来仍有较大发展空间。

海天味业的蚝油、调味酱等产品也均有较强的市场竞争力，占据了中国市场较大份额。

资金充足，海天味业为何还要赴港上市募资？海天味业的意图是加速国际化，充足资金为公司海外开拓提供保障。

公司称，海外业务整体处于有序发展阶段，海外销售网络持续拓展。在亚洲、欧洲和美洲等较多国家均有产品销售布局，主要区域发展相对均衡。目前，港股募集资金部分已投入到全球化布局中，整体进展基本符合预期。

据披露，在国际化实践中，海天味业凭借“全球标准+区域适配”的双轨发展路径，产品已销往全球超80个国家和地区，连续两年入选“外国人喜爱的中国品牌”。公司海外生产基地同步落地，为公司走向全球市场、搭建全球供应链和嫁接中国竞争优势提供了载体。

海天味业国际化之路才起步。在2025年的营业收入构成中，公司没有单独列出来自国际市场的收入。随着加速国际化布局，未来，公司有望在国际市场寻找新的增长空间。

●长江商报记者 沈右荣

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