达科力2026年第四季度盈利电话会议记录

达科电子公司（纳斯达克股票代码：DAKT）发布了第四季度财务业绩，并于周三召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

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在https://edge.media-server.com/mmc/p/arbe95ri/lan/en/

达科电子公司公布年度收入和订单增长创历史新高，净销售额增长11%，营业利润率扩大290个基点。

该公司专注于三年业务转型计划，目标是体育、交通和国际市场的增长，并提高运营效率。

2027财年，达科电子积压量为3.56亿美元，目标是在制造和技术战略举措的支持下，到2028财年，收入复合年增长率达到7-10%。

该公司正在扩大其在墨西哥的制造能力，并通过精益原则和采购战略强调卓越运营。

管理层对持续增长和利润率改善表示有信心，这是由于需求增加和所有业务部门的强劲项目管道。

操作者

大家好，感谢大家的支持。欢迎来到达科电子2026财年第四季度财务业绩。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要参与，您需要在电话上按星号11。然后您将听到一条建议您举手的消息。要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。

现在，我很高兴将这次会议交给首席执行官Ramesh Jayaraman。请继续。

Ramesh Jayaraman，总裁兼首席执行官

谢谢你，卡门。大家早上好。感谢您参加我们的第四季度财报电话会议。提醒您，本演示文稿将包含《私人证券诉讼改革法》下的前瞻性陈述，反映我们对未来财务业绩和未来商业机会的预期和计划。这些前瞻性陈述反映了公司根据我们目前掌握的信息对未来事件的期望或信念。

当然，实际结果可能会有所不同。请参阅今天电话会议附带的演示文稿的幻灯片2、我们的新闻稿和我们向SEC提交的文件，了解有关可能导致实际结果与这些预期存在重大差异的风险因素、不确定性和预期的信息。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。在本次演示中，我们还将提及非GAAP财务指标。

您可以在随附演示幻灯片的附录中找到每项非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对账，该附录可在我们网站www.daktronics.com的投资者关系页面上找到。我们今天上午以8-K表格向SEC提供了2026年第四季度的盈利发布，其中还包含某些非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账，以及对使用非GAAP财务指标时某些限制的讨论，均包含在收益公告中，该公告已单独发布在我们网站的投资者关系页面上。我将把电话转给总裁兼首席执行官拉梅什·贾亚拉曼（Ramesh Jayaraman）进行审查。

谢谢你，林赛，大家早上好。感谢您参加我们26财年第四季度的电话会议。董事会成员兼代理首席财务官霍华德·阿特金斯（Howard Atkins）也参加了电话会议。今天早上，我将回顾我们的26财年业绩和运营亮点，包括我们的业务成就、我们如何实现28财年目标以及我们的战略增长支柱。然后霍华德将回顾我们的第四季度和全年财务状况，最后，在接近尾声时，我将讨论我们的27财年前景，然后我们将回答您的问题。

让我们转到下一张幻灯片，回顾26财年。我们对我们的团队在26财年取得的成果感到绝对自豪。我们实现了创纪录的年收入和创纪录的年订单，推动了营业利润率和每股收益的大幅扩张。让我们关注页面的左侧。我们的行动带来了我们努力追求的表现。今年，我们的订单预订量增长了10%以上，净销售额增长了近11%，营业利润率扩大了290个基点，调整后每股收益增长了25%至1.05美元。

进入27财年，积压量为3.56亿美元，比上一年增长4%。霍华德将在财务部分提供更多细节，我们通过强大的资产负债表流动性改善了运营资本，并通过股票回购向股东返还资本，26财年回购了近2500万美元。布拉德·维曼的接力棒交接非常顺利。在剩下的几周里，我将继续依靠他的观点和判断，直到他从达科电子退休。

26财年，我们加快实施为期三年的业务转型。我们的团队共同努力推进关键的增长计划，扩大我们对我们所服务的核心终端市场的渗透率，包括体育、全国现场活动以及我们称为HSPL的高中水平、我们的交通部门和我们的国际业务。我们还提高了运营和供应链执行，以提高速度和效率。更高效的运营、简化的积压转换和短期捕获需求管道，在我们实施的基于价值的定价行动的支持下，推动了更高的利润率。

我们实现了多项关键运营目标。首先，我们于五月推出了现代化的服务系统，增强了客户体验。其次，正如我提到的，我们继续推进转型计划，以推动利润率和效率的提高。第三，我们保持并扩大了在产品和客户解决方案创新方面的领导地位。第四，我们开始扩大墨西哥制造工厂的产能。

稍后我将对此进行更多讨论。我们近2，700名员工实现了这一目标，我们非常感谢他们。当我们进入下一页时，我们将回顾第四季度的垂直市场及其表现。在我们的现场活动业务中，我们完成了11个美国职业棒球大联盟项目，包括使用我们在芝加哥瑞格利球场更新的产品线进行的LED更新（如图所示）、为西雅图水手队（美国职业棒球大联盟中最大的球队之一）建造的11，300平方英尺的视频显示器，以及整个洋基体育场的新LED显示器。

这一趋势在大学体育运动中继续存在。我们完成了11个新显示器，包括为北卡罗来纳大学设计的106英尺宽的端区、为华盛顿州立大学安装的新AV和音响系统，其中包括Daktronics Show Control等。我们已经看到与Grass Valley的战略合作伙伴关系取得了巨大成果，将达科电子在大尺寸LED显示屏、演出控制和场馆展示方面的领导地位与其现场制作技术相结合，使体育场运营商能够无缝管理制作并更无缝地显示内容。

这有助于改善同步、降低设置复杂性，并提供更动态的粉丝参与度。此类解决方案与Camino 8一起增强了我们在现场活动中的竞争差异化，并支持我们扩大软件和服务驱动增长的更广泛战略。我们的现场活动管道继续强劲。当我们审视我们的商业业务时，我们的户外业务重点关注大型广告牌运营商和独立运营商，他们重视可靠性、图像质量、高效及时的服务以及较低的总拥有成本。

在第四季度，我们增加了五家新客户，并建立了未来增长的管道。我们的望远镜业务在第四季度预订了时代广场的大额订单。到2027年，我们创造的机会非常强劲。图为犹他州圣乔治的太阳河公地。当我们转向运输业务时，我们的ITS业务在今年取得了强劲的成绩，包括加州交通部加州交通部的增长，并且在10月份，BABA下的美国生产内容要求增加，这将排除仅在美国组装的竞争产品，这将使我们的美国生产模式受益。

在这一领域，我们在向交通枢纽、交通管理中心和机场销售室内解决方案方面取得了持续的成功，其中包括孟菲斯国际机场的两个大型机载芯片显示器（如图所示）。第四季度以坚实的积压和管道结束了创纪录的运输订单年。当我们转向高中业务HSPL时，我们在第四季度取得了重大胜利，包括俄亥俄州马西隆以及德克萨斯州两个评价高且快速发展的地区。

总体而言，视频安装量比去年增长了18.5%。进入第一季度，在我们大力推进室内和室外视频解决方案的推动下，我们的产品线继续强劲。对青少年体育的热情正在推动高中和高端娱乐设施支出的增加。我们的达科力体育营销支持、一流的学校课程DakClassroom以及我们的其他付费专业服务继续提供重要的竞争差异化。

图为俄亥俄州辛辛那提市马德拉高中橄榄球比赛。我们的国际业务在卡塔尔赢得了一个非常大的多场馆项目，该项目将完成，为国际篮球联合会U18亚洲杯赛事做准备。我们与Hills Advertising合作，在阿拉伯联合酋长国赢得了大型数字广告牌的推广，以提供优质的数字户外地点，加强了达科电子在中东地区户外市场的地位。

我们的管道在第一季度仍然强劲，特别是在中东和非洲地区的体育场。正如我们在投资者日所概述的那样，以国际为重点的增长和区域定制产品将继续成为我们扩大业务的重点。图为迪拜阿拉伯联合酋长国大学董事会会议室安装的室内分辨率显示器。总的来说，我们的增长战略是由我们参与的大型有吸引力的市场，目前受益于长期的长期需求驱动因素，日益增加的复杂性，不断增长的规模，以及采用固定数字的视频，我们的积压和管道反映了这一点。

让我们转到下一页，了解26财年的关键业务更新。在第四季度，我们发展了全球制造足迹，对软件套件进行了重要的体验更新，并通过将服务升级为支持平台来持续卓越运营。我们位于墨西哥萨尔蒂略的110，000多平方英尺新工厂的产能扩张仍在进行中。该设施将支持全球生产网络和供应链的更大灵活性，帮助我们实现盈利增长，并提高我们适应不断变化的地缘政治环境和贸易协定的能力。

该工厂的最初重点将是生产大尺寸户外显示屏，为北美客户提供服务，未来我们有潜力增加其他显示屏的制造。生产计划于7月26日开始，预计第二季度将首次发货。接下来，正如我们在四月投资者日讨论的那样，我们在今年四月初的洛杉矶天使队主场揭幕战中在天使体育场首次亮相Camino 8。Camino 8与Daktronics Show Control系统集成，提供实时数据、图形、照明、音频和其他场地元素，用于直接在LED显示屏上播放现场讲故事。

它简单易用，提升了场内体验，并为现场活动中的软件和服务增长提供了平台。最后，我们于5月启动了新的服务系统部署，并退役了遗留平台，简化了我们的技术堆栈并降低了其维护要求。在今年剩余时间里，我们在新平台上的客户采用率达到了100%。我们还通过流程自动化实现了成本效率，这帮助我们通过持续的达科力一流的服务为客户服务。

移至下一张幻灯片。我们退出26财年的业绩证明了我们利用我们卓越而独特的市场定位的势头。我们是大尺寸LED行业的市场领导者，拥有一支忠诚的员工团队。我们的终端市场仍然具有吸引力，所有市场都以GDP的2至3倍的速度增长。我们仔细考虑了与承诺的盈利目标相关的有机和无机增长计划。我们正在部署资本以实现更有利可图和可持续的增长，提高弹性和可靠性，并重新致力于运营效率和生产力。

我们正在部署资本，以最大限度地提高股东的回报。现在我将请我们的代理首席财务官霍华德·阿特金斯（Howard Atkins）向您介绍财务情况。

霍华德·阿特金斯，代理首席财务官

谢谢你，拉梅什，大家好。感谢您对达科力的兴趣。我想首先快速总结我们的经营业绩，重点关注有机增长和利润率。达科电子团队在非常强劲的一年中取得了非常稳定的成绩。该团队实现了创纪录的8.39亿美元年收入，全年增长10.9%。2025年营业收入（EBIT）从2025年的3，310万美元增至6，100万美元，收入增长10.9%，调整后营业利润率增长290个基点至7.3%。

全年每股收益为0.92美元，即按年内非经常性项目调整后的1.05美元，较调整后的2025年每股收益增长25%。第四季度调整后每股收益为每股0.27美元，比上财年第四季度的每股0.18美元高出50%。反映在其他收入中，我们为我们于第四季度退出的一家附属公司可能出现的信用损失预留了380万美元。随着我们继续增强资产负债表，第四季度的有效税率为21.6%，低于一年前的29.9%，因为我们不再像之前那样受到公允价值调整的影响我们在2025财年偿还的可转换票据。因此，我们的有效税率已正常化，接近美国法定税率，我们现在能够利用今年允许加速研发折旧的新税法。我们转向订单和销售额以及毛利率的下滑。26财年的预订情况非同寻常，反映了我们主要终端市场的强劲客户需求以及大型项目活动的持续势头。

今年我们的订单增长创纪录，全年平均每个季度的订单预订量超过2.15亿美元，季度之间的差异主要反映了更大项目奖励的时间。这些季度增长趋势接近2025年业务转型计划和相关2025年至2028年三年计划期间确定的范围的顶部。我想指出的是，如果您还记得的话，在25财年后期和26年初，我们在当年宣布的定价变化之前有一些预期需求。

所以你看到的一些订单增长与此有关。订单强度在整个投资组合中广泛存在。2026财年，除商业部门外的所有业务部门的订单都有所增长，而商业部门与去年同期相比保持相对稳定，并继续显示出健康的基本需求指标。正如拉梅什所提到的，在现场活动中，我们继续巩固我们在职业体育领域的领导地位，赢得了年内可供竞标的所有五个美国职业棒球大联盟体育场的机会。

在对智能交通和航空相关显示解决方案的持续需求的支持下，交通运输部门创下了创纪录的一年，订单达到8900万美元，同比增长24%。今年国际订单稳定，达到7500万美元，其中包括卡塔尔和阿联酋的更大胜利，凸显了中东地区对优质体育场馆和数字户外解决方案的持续需求。包括最近一个季度在内，26财年的收入表现反映了强劲的订单活动、有效的积压转化以及我们基于价值的定价行动的结合。

作为一家以项目为导向的企业，较大客户奖励的时间、生产计划和安装里程碑可能会造成季度差异。然而，今年的基本趋势反映了强劲的增长以及通常的季节性，2026年第三季度疲软。重要的是，这种收入增长在整个投资组合中具有广泛的基础。我们的五个报告部门中有四个在26财年实现了两位数的收入增长，从现场活动和高中公园和娱乐部门的略高于10%，到商业部门的16%和国际部门的25%。

运输业是个例外，反映了时间动态，而不是该业务长期需求状况的变化。全年毛利润增长17%，第四季度毛利润同比增长36%，反映出收入增长、运营杠杆提高、基于价值的定价行动以及从2025年起继续执行原转型计划的成本和制造效率计划。

按照当时的计划，我们在进入26财年时面临着更具挑战性的投入成本环境，包括关税阻力以及关税税率、时间豁免和竞争应对方面的持续不确定性。现在，在这种背景下，我们的团队利用管理体系中的可用手段来保护盈利能力，包括基于价值的定价、选择性的定价调整、供应商谈判、战略采购、制造足迹优化，以及再次关注持续关注运营效率。

在第四季度，毛利率上升至28%，或27.4%，不包括保修拨备收回的影响，在本季度，与前四季度的平均利润率为26.4%。第四季度的改善主要得益于更强劲的收入转化、运营杠杆、制造费用纪律和营运资本效率的改善，这也与2025年业务转型计划有关。业务组合并不是第四季度利润率扩张的重要驱动因素，因为来自以项目为导向的现场活动以外的高利润率业务的收入比例相对稳定，约占总收入的62%。正如我们之前所讨论的，我们的成本结构包括一个有意义的固定成本组成部分，在任何一个季度，我们的销售成本大约有一半是相对固定的。因此，项目时机和收入量可能会通过创造利润率杠杆或去杠杆来影响季度毛利率，正如我们在第三季度看到的那样，并且在每年第三季度继续看到的那样。此前，正如我刚才提到的那样，这种动态导致季节性疲软的第三季度毛利率下降，随后第四季度毛利润和毛利率走强。

正如我们刚才讨论的那样，我们现在转向积压的下滑，每个季度的订单都高于收入。2026年，全年积压量居高不下或有所增加，年底达到第四季度水平，比去年第四季度增长4%。除了2024年（基本上是新冠疫情的反弹）外，26财年的平均季度末积压量处于历史上的最高水平。高积压继续为随后季度的收入提供坚实的基础，因为任何季度最大的收入来源通常是完成项目积压，当然还有新安装的节奏。我们目前估计，大约52%的年终积压将在第一季度转化为收入，并且将由同季度的vocabil补充。让我们来谈谈费用、效率和生产力。折旧、摊销和运营费用的总和一直低于每季度5000万美元。我们的目标是使资本支出和运营支出有效地专注于基础性和高回报投资支出，例如新产品创新和设计、制造生产力以及自动化、数字化等信息技术计划以及使客户更容易、更高效地与我们开展业务的计划。指出26的产品开发费用包括吸收XDC的费用。正如之前宣布的那样，第三季度的成本约为40万美元，第四季度约为80万美元，我们的业绩现在已经开始包括与墨西哥增加110，111，000平方英尺的制造能力相关的启动成本。正如我们在投资者日讨论的那样，我们预计2027年的折旧和摊销会计会有所增加，随着我们不仅在2027年而且在未来几年继续对我们的业务进行高回报的再投资，自动化等方面的投资也会出现。幻灯片11上的下一张图表显示了我们各种盈利指标的增长和跨年度季度模式，包括营业收入、EBITDA（营业收入、折旧和摊销之和）以及每股收益，所有这些指标在2026财年都实现了两位数的增长。如上所述，年度调整后每股收益增长了27%。季度调整后的每股收益增长了50%，反映了我在2026年讨论的增长和营业利润率的增长。

让我们来谈谈我们的资产负债表和资本管理。26财年，该业务从运营中产生了4，920万美元的现金，而2025年为9，770万美元。请记住，在2025年年初，我们正在从新冠疫情爆发后的爆发中产生现金。2024年，我们的季度末现金余额平均为1.41亿美元，而2025年的平均现金余额为1.23亿美元。自25财年第四季度以来，我们已回购了约4600万美元的普通股。

在26财年，仅当年一年，该公司就向股东返还了约56%的净利润，以每股17.8美元的成交量加权平均价格回购了约2，550万美元。这些回购反映了我们严格的资本配置框架以及我们对达科电子长期价值创造机会的信心。展望27财年，我们的开局受到3.56亿美元积压和主要终端市场持续需求的支持。

与前几年类似，收入时间当然将反映基于项目的业务的正常节奏，包括客户奖励时间、生产计划、安装里程碑和季节性模式。请注意，27财年第一季度将包括今年和来年的13周，其中26财年第一季度将包括14周。因此，当然，这将是考虑比较同比结果的一个因素。在我们进入27年初时，我们的重点仍然是转化积压、针对管道中的机会执行任务，并以纪律管理投入成本波动和关税变化。

这包括基于价值的定价、战略采购、供应商谈判、制造足迹优化和运营效率计划。虽然客户需求和更大的项目奖励可能会有所不同，并且会因终端市场的不同而异，但我们的积压、管道和运营优先事项支持了我们对继续实现28财年增长和利润率目标的信心。现在我将把电话转回拉梅什。谢谢

Ramesh Jayaraman，总裁兼首席执行官

谢谢你，霍华德。我想重申我们对第12张幻灯片的28财年指导。我们26财年的表现和进入27财年的状况使我们能够实现28财年的目标，我们今天重申了其中的每一项目标。当我们考虑增长时，我们预计收入复合年增长率为7至10%。其次，从营业利润率的角度来看，保持在10至12%范围内，并确保我们的ROIC保持在17至20%范围内。在霍华德的展望的基础上，我们进入27财年时积压非常强劲，主要终端市场的需求持续，以及一套明确的执行优先事项，这些优先事项支持我们实现28财年财务目标。

虽然项目时间和客户需求可能因季度和终端市场而异，但我们战略的基本驱动因素保持不变，我们仍然专注于严格执行，以推动可持续增长、利润率扩张和有吸引力的回报。让我们转到最后一张幻灯片，讨论有关我们27财年前景和未来战略的更多细节。进入27财年时，我们拥有强大的管道、强大的运营基础、清晰的执行路线图，并有3.56亿美元的积压资金支持。

2017财年是重要的一年，因为我们将继续推进我们的战略重点，在已经进行的运营改进的基础上再接再厉，并将业务定位为可持续增长，利润率扩张和有吸引力的长期回报。这是执行我们在投资者日概述的三年计划中制定的战略目标的关键一年。我们的战略重点是三个优先事项，旨在创造股东价值。

一是加速有机增长，二是加强卓越运营，三是有纪律地部署资本，以扩大盈利能力并提高回报。为了加速我们的有机增长，我们受益于长期市场趋势以及复杂性、规模和向视频转变的结构性转变。我们还发现了扩展到我们今天服务的80%的Sam以外垂直市场的机会。此外，软件和服务是我们提供的解决方案的关键组成部分，我们专注于加速两者的增长。

最后，我们正在对国际业务采取严格的方法，优先考虑合适的市场并定义如何最好地为它们服务。为了推动卓越运营，我们正在考虑部署技术，包括先进的工厂自动化。我们还将改进和扩展精益原则，以扩大整个供应链的成果。此外，我们正在优化我们的制造网络，包括墨西哥工厂的坡道，以在我们的全球足迹中创造更大的灵活性，并更好地管理供应链成本增加和关税波动。

我们还专注于直接和间接采购机会，以合适的成本与合适的合作伙伴合作，以帮助优化毛利率。与我们在投资者日概述的资本配置框架一致，我们以纪律性的方式部署资本，并明确重点实现我们的ROIC目标，涵盖三个优先事项：1.正如我之前概述的那样，对我们有机增长和卓越运营的投资。2.采用结构化和纪律化的并购方法进行有机增长扩张。3.通过股票回购将多余资本返还给股东。我们带着动力、活力和重点进入27财年。我为我们近2，700名达科力家族成员的高管团队感到非常自豪，他们持续的奉献精神、执行力、专注力和为客户提供服务。现在我们将电话转给接线员回答问题。

操作者

太感谢了作为提醒，要提出问题，请按手机上的星号11并等待您的名字被宣布。要删除您自己，请再次按星号11。请等一下，我们正在编制问答名单。请稍后回答我们的第一个问题。它来自Kirkhalem Capital的Aaron Spike Chawla系列。请继续。

Aaron Spike Chawla，Kirkhalem Capital

是的，早上好，拉梅什和霍华德。感谢您回答问题。也许首先对我们来说，您多次指出强大的管道，听起来像是整个业务范围内的。当我们思考27财年时，您能否谈谈任何可以看到大幅增长的领域，只是在追求28财年目标时对这种增长的信心，然后谈谈您今天看到的利润率？您知道，预订积压与我们考虑明年有关。

Ramesh Jayaraman，总裁兼首席执行官

是的，谢谢你，亚伦。看，总体而言，我们看到的是管道继续强劲。你知道，这里更大的问题与转换以及转换何时发生有关。你知道，当我们与客户保持密切联系时，我们所知道的是，你知道，他们显然打算继续做其中的一些事情，而现在对我们来说最大的问题是，你知道，他们将如何转化为预订，然后最终转化为收入，你知道，以及时机如何。

但你知道，我们可以说的是，当我们看看整体管道指标和我们的现状时，你知道，我们会说它们在现阶段很强劲，并且适用于我们所有的垂直市场。

Aaron Spike Chawla，Kirkhalem Capital

你了然后也许你今天在竞标时看到的利润率，你知道，那里的表现非常好。任何仍然挥之不去的关税影响，你知道，你对精益和自动化的看法不会太多地说关税。哈罗德，你知道，市场上存在一些交叉潮流。你知道，一方面竞争压力总是存在的。另一方面，正如我们在投资者日期间在自己的具体案例中概述的那样，以及今天的报告中提到的那样，我们将继续讨论未来我们在内部正在做的事情，这些事情将提高公司的整体利润率，包括采购和自动化等。所以我们非常关注利润率方面以及增长方面。然后是任何类型的，你知道，你正在进行精益自动化工作的路标。你知道，当我们思考到目前为止的表现以及接下来的事情时，是哪一局？

霍华德·阿特金斯，代理首席财务官

好吧，如果您还记得从最初的转型计划中出来的话，我们那里有一些事情或多或少已经完成，包括与流动资金管理和采购相关的事情。最初的工作已经完成了采购的第一阶段。但同样，正如我们在投资者日所概述的那样，我们正在进行采购。我们将扩大直接采购范围，现在也将加倍扩大间接采购范围。

因此，接下来还会有更多工作，即在采购的间接和更深层次上进行，然后开始制定或完成我们关于精益、自动化和网络的计划。明白然后也许只是关于自由现金流的最后一个快速的问题。看起来你在第四季度消耗了一点流动资金。当我们思考27财年时，您能谈谈那里的动态吗？当然了我们在第四季度完成订单、几个订单和项目相关订单之间的时间间隔稍长，其中收入一方面与订单完成同步，而最终付款的账单与安装的实际完成有关。所以这只是时间问题。因此，我们应该在第27财年初期看到这种情况的逆转。

Aaron Spike Chawla，Kirkhalem Capital

明白感谢您回答问题。我会把它翻过来。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Roth Capital Partners的Tom Hayes。

汤姆·海耶斯，罗斯资本合伙人

嘿，早上好，伙计们。谢谢你回答我的问题。嘿，霍华德。也许只是快速跟进您在第9张幻灯片中关于继续关注费用的评论。您是否说过预计这四个类别的总和每季度约为5000万？它一直在运行在5000万。而且，你知道，在这方面有很多细节，我想向你发出的信号是，我们继续专注于削减开支，你知道，这些开支对公司的增长率或利润率都没有真正的贡献。

同样的，我们正在经历一个时期，比如说，像自动化这样的事情会涉及到一些职业道德。因此，作者在这里传达的信息是，我们正在保持一种纪律，确保这5000万美元（如果你愿意的话）或平均5000万美元花在实际上会产生，你知道，我们的排名突破。

Ramesh Jayaraman，总裁兼首席执行官

好吧，这有道理。也许Rabesh，对于Camino 8的推出来说，只是有点高水平。也许只是描述一下它与当前市场上以及与之相关的产品有何不同。Camino 8是否有重复出现的收入成分？是的因此，将会有一个与初始软件和一些重复元素相结合的组合。这是我们基本上朝着Camino 8的方向前进的方向。汤姆，这已经相当强大了。你知道，我的意思是，我想我们在四月有我们的第一次展示。你知道，我们有一个管道，开始建设。所以我觉得非常，你知道，非常有活力的管道开始建设。而且，考虑到回线和我们正在用其他技术做的其他事情，你知道，就我们的发展方向而言，似乎有相当大的兴趣。

我认为这里最大的优势是对客户来说是无缝的，所以我们正在做的是专注于体育场的运营商，并帮助它为他们做到无缝的。从他们的角度来看，这是一个很大的增值。

汤姆·海耶斯，罗斯资本合伙人

好吧，谢谢。也许霍华德只是一次后续行动。再说一次，这个故事仍然有点新鲜。如果回到去年第一季度，毛利率为29.7%，今年有点离群值。有什么具体的原因导致了这种情况吗？那么你今年的模型是正确的吗？

霍华德·阿特金斯，代理首席财务官

是的，我今天提到了这一点。但去年，请记住，关税刚刚在四月份宣布，我们就宣布了提价。在定价上涨和关税变化之前，我们看到了一点预期需求。这两件事在某种意义上是相互联系的，尤其是在HSR中。因此，如果你回去看看25财年最后一个季度和26财年第一季度，我们会发现HSPL订单有了可观的增长，这随后影响了第一季度的收入，并影响了26财年第二季度的收入。

我要指出的另一件事是，我们在26年初推出的定价上涨在某种程度上导致了关税上涨的影响。对的因为我们正在供应或履行这些标准订单，这些订单在收入生产方面是快速转变的，我们手头已经有库存，不受关税上涨的影响。随后关税上涨。因此，我们确实有一些积极的好处晚25日，早26日，无论是订单和收入主要与HSPR。

汤姆·海耶斯，罗斯资本合伙人

太好了欣赏它的颜色。感谢提问。

操作者

太感谢了提醒您，如果您确实有问题，只需按星号11即可进入队列。我们的下一个问题来自西多蒂的Anya Sonderstrom。请继续。

安雅·桑德斯特罗姆、西多蒂

大家好感谢您回答我的问题。并祝贺你们的精彩表演。只是好奇，对于墨西哥工厂来说，您认为这会对利润率产生什么样的影响？它是否会在您坡道之前压制利润率，然后帮助它改善？我认为墨西哥工厂，首先是Anya，你知道，正如你所看到的，随着我们所有业务的需求不断增长，我们需要两个生产能力，我认为，与我们的客户需求挂钩。我给你举一个例子。过去，一个体育场每年只为比赛而运营80天。现在，他们每年有250、300天在进行所有其他活动，无论是音乐会，还是其他活动。这让我们前往体育场的时间表受到了限制。

因此，墨西哥将与我们的布鲁金斯设施、我们的美国设施一起提供援助，因为我们将其与我们的全球设施联系在一起，以便能够向客户提供服务。这是我们的第一个焦点。第二个是，你知道，提供所有关税和其他东西的运作方式。这应该会在一段时间内带来更好的利润率。我不认为这会在一开始发生，但会在一段时间内发生。这也将与我们的运营计划联系起来。

正如霍华德所说，这将与自动化精益和采购相结合。所以这将是一种组合效应，我们基本上会在P和L中看到。好的谢谢由于广告目前有点挑战，您可以采取哪些举措来推动这种需求？

Ramesh Jayaraman，总裁兼首席执行官

你能再重复一遍这个问题吗？抱歉，安雅，对于商业，你可以采取什么样的举措来提高那里的兴趣？这似乎有点挑战。所以，看，商业业务，你知道，我认为它的走出家门看起来相当积极的管道，正在建立和壮观的似乎是更好的。所以我们认为26年是客户投资的一个小低谷。但总的来说，管道似乎是强大的。再加上我认为我们在定价方面的举措，我们在基于价值的定价方面的举措以及我们如何供应，使我们再次处于领先地位。

我认为它还没有被看到。我们看到的是管道很强大。我们必须看到的是转换如何进行。但我们正在密切关注这一点，这是我们公司的关注点。

安雅·桑德斯特罗姆、西多蒂

好的谢谢这就是我的全部。

操作者

太感谢了由于我看到队列中没有进一步的问题，我将结束问答环节，并将其传递回Ramesh Jayaraman进行总结评论。

Ramesh Jayaraman，总裁兼首席执行官

好吧，首先，感谢大家加入我们的呼吁，并真正感谢我们的员工，他们使我们今天能够预测的结果发生。我们期待在Needham工业技术、机器人技术和电力会议以及即将举行的其他投资者活动上见到大家。我觉得我们拥有成功所需的战略、执行力和人员，我们对未来的发展感到非常兴奋。

再次感谢您对我们的信任，我们祝愿您度过美好的一天。

操作者

谢谢我们的会议就此结束。感谢您的参与。现在您可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。